Cấu trúc trên chuỗi của Bitcoin hiện đang có bước chuyển, nhưng điểm nghẽn quan trọng này vẫn cần phải vượt qua

【比推】最近有个有趣的现象——比特币在经历了年末的小波折后，链上结构开始有起色了。只要价格守住那些关键支撑，看起来还是偏向乐观的。

从技术面看，估值和持仓这些指标都在慢慢企稳，说明下跌的风险比之前收了不少。市场感觉是缓了过来，而不是要陷入新一轮跌势。但这个反弹有两个卡脖子的地方得注意：一是新资金进场没那么积极，二是大户们增持的意愿也比较有限。

这就是问题所在——没有增量资金持续进来的话，反弹的力度肯定会打折扣。哪怕短期冲一冲，也难以形成真正可持续的上行趋势。

所以对投资者来说，最务实的打法就是：要在场，但得守纪律。别着急上车，等资金面和链上获利信号更清晰了，再考虑加大仓位。这时候精选机会、审慎参与才是正道。