Tại sao đợt tăng giá thực sự của thị trường có thể đang ẩn mình trong năm 2026 thay vì năm 2025

Nếu bạn đã cảm thấy bi quan về thị trường tiền điện tử năm nay, đây là một suy nghĩ: có thể đợt tăng giá chưa kết thúc—nó chỉ bị hoãn lại mà thôi.

Nhà phân tích tiền điện tử Lark Davis gần đây đã trình bày một luận điểm thuyết phục rằng năm 2026 có thể là thời điểm mọi thứ cuối cùng sẽ chuyển sang giai đoạn cao trào. Lý do? Thị trường bò thường không bùng nổ trong các giai đoạn hype và lạc quan. Thực tế, chúng thường bắt đầu khi tâm lý xuống đáy—khi các nhà đầu tư đã mệt mỏi, hoài nghi và sẵn sàng bỏ cuộc. Có quen không? Đó gần như là mô tả không khí suốt năm 2025.

Nền Tảng Kinh Tế Yếu Ở Năm 2025

Vậy điều gì đã kìm hãm mọi thứ? Câu chuyện bắt nguồn từ sản xuất. Dù chiếm 10%-11% GDP của Mỹ và tạo việc làm cho khoảng 13 triệu người, ngành này đang trong tình trạng suy thoái. Chỉ số PMI ngành sản xuất của ISM giảm xuống còn 48.2 trong tháng 11—đánh dấu chín tháng liên tiếp co lại. Đó không phải là một sự dao động nhỏ; đó là một xu hướng.

Các đơn hàng mới giảm mạnh xuống mức trung bình 47, tuyển dụng gần như dừng lại ở 44, và khoảng hai phần ba các nhà sản xuất chỉ cố gắng quản lý nhân sự thay vì mở rộng. Bức tranh toàn cảnh: ngay cả khi sự phấn khích về AI làm rối loạn các tiêu đề, phần lớn nền kinh tế thực tế vẫn ở trạng thái trung lập suốt năm 2025.

Nơi Có Thể Xuất Hiện Chất Xúc Tác

Chuyển sang năm 2026, bức tranh thay đổi đáng kể. Sự bùng nổ hạ tầng AI không còn là lý thuyết nữa—nó đang trở thành xương sống của chi tiêu vốn.

Chi tiêu cho trung tâm dữ liệu của Mỹ đạt hơn $400 tỷ đô la vào năm 2025. Dự báo cho thấy nó sẽ đạt khoảng $600 tỷ đô la vào năm 2026 và vượt qua $700 tỷ đô la vào năm 2027. Đây không chỉ là chi tiêu phần mềm; đó còn là hạ tầng vật lý—triển khai máy chủ khổng lồ, chip tiên tiến, nâng cấp lưới điện, và các dự án xây dựng lớn. Trên toàn cầu, việc xây dựng còn tham vọng hơn nữa: các nhà phân tích dự đoán sẽ có hơn 2.000 trung tâm dữ liệu mới vào năm 2030, với tổng đầu tư hạ tầng gần $7 nghìn tỷ đô la trong vòng năm năm.

Đà Tăng Tiền Tệ + Tăng Trưởng Lợi Nhuận = Cơ Cấu Vững Chắc

Thêm vào đó, Cục Dự trữ Liên bang đang kết thúc quá trình thắt chặt định lượng và dự kiến sẽ bổ sung khoảng $40 tỷ đô la mỗi tháng vào bảng cân đối kế toán để mở rộng cung tiền. Điều kiện tiền tệ dễ dàng hơn cùng với dự báo tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 đạt 14% vào năm 2026 tạo ra một môi trường vĩ mô hoàn toàn khác so với hiện tại.

Sự hội tụ của các yếu tố này—phục hồi sản xuất, thanh khoản được làm mới, và lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ—có thể tạo nền tảng cho một đợt tăng trưởng kéo dài mà mọi người hy vọng sẽ xảy ra trong năm nay. Dù động thái này có diễn ra trên các thị trường rộng lớn hơn hay chỉ làm tăng khả năng tăng giá của thị trường crypto, còn phải chờ xem, nhưng cấu trúc cho năm 2026 rõ ràng mạnh mẽ hơn nhiều so với những gì năm 2025 đã mang lại.