Bitcoin vượt mốc $95K khi Vanguard mở cánh cửa tiền điện tử cho 50 triệu nhà đầu tư

Sự chuyển đổi lịch sử của Vanguard sang ETF Bitcoin đại diện cho một bước ngoặt quan trọng cho sự chấp nhận tiền điện tử của tổ chức, ngay cả khi các giám đốc điều hành vẫn còn hoài nghi về giá trị nội tại của Bitcoin so với các bộ sưu tập đầu cơ. Với Bitcoin giao dịch gần mức $95.56K và hơn 50 triệu khách hàng của Vanguard giờ đây có thể truy cập trực tiếp vào các quỹ tiền điện tử, sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số đang diễn ra nhanh hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người.

Điểm ngoặt của Vanguard: Khi hoài nghi gặp thực tế thị trường

Vanguard, vốn thường chậm chân hơn các nhà quản lý tài sản lớn khác, cuối cùng đã chấp nhận ETF Bitcoin vào tháng 12 năm 2025—là cái cuối cùng trong “bộ ba lớn” làm điều đó, sau BlackRock và State Street đã gia nhập thị trường crypto từ trước. Sự đảo ngược chính sách này đặc biệt gây chú ý khi xét đến sự hoài nghi nội bộ của công ty về Bitcoin như một loại tài sản.

John Ameriks, trưởng bộ phận cổ phiếu định lượng toàn cầu của Vanguard, đã đưa ra một đánh giá thẳng thắn tại hội nghị ETF trong Sâu của Bloomberg, so sánh Bitcoin với các hiện tượng sưu tập. “Thật khó để tôi nghĩ về Bitcoin như một thứ gì đó hơn một Labubu kỹ thuật số,” Ameriks nói, đề cập đến các đồ chơi nhồi bông thời thịnh hành có thể biến động mạnh dựa trên hype hơn là giá trị cơ bản. So sánh của ông phản ánh văn hóa sưu tập hiện đại—dù là nói về đồ chơi nhồi bông Labubu hay hàng hóa plush Doge—nơi mà sự phấn khích đầu cơ thường đẩy giá đi xa khỏi giá trị thực dụng. Tuy nhiên, Ameriks không hoàn toàn đóng cửa, thừa nhận rằng Bitcoin có thể đóng vai trò quan trọng trong các kịch bản kinh tế như lạm phát phi mã hoặc biến động chính trị, những kịch bản mà các đồng tiền thay thế có thể thực sự thu hút.

Dòng vốn tổ chức đổ vào: Câu hỏi $30 tỷ đô la

Dù các lãnh đạo còn hoài nghi, các động thái thị trường lại cho thấy một câu chuyện khác. Kể từ khi các cơ quan quản lý cấp phép vào tháng 1 năm 2024 với việc SEC chấp thuận 11 ETF Bitcoin giao ngay, dòng vốn tổ chức đã đổ vào một cách mạnh mẽ. Dữ liệu của Farside Investors cho thấy chỉ riêng ETF Bitcoin đã hấp thụ hơn $30 tỷ đô la dòng chảy, tạo ra những lực đẩy mạnh mẽ cho sự tăng giá.

Các kênh của Vanguard còn thu hút hàng tỷ đô la nữa. Với hơn 50 triệu khách hàng có thể truy cập, bao gồm cả danh mục bán lẻ và tổ chức, dòng chảy này có thể tăng tốc đáng kể. Việc Bitcoin leo lên mức $95.56K—tăng từ mức dưới $10 vào năm 2012—cho thấy quỹ đạo của tài sản này trong bối cảnh sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng.

Vanguard không phải là người ủng hộ thẳng thừng: công ty cho phép khách hàng giao dịch tự do các quỹ ETF tiền điện tử trên nền tảng của mình mà không cung cấp hướng dẫn mua hoặc bán cụ thể về token. Thái độ trung lập này giúp dòng vốn tổ chức chảy vào Bitcoin trong khi bảo vệ Vanguard khỏi trách nhiệm tư vấn về các vị thế đầu cơ.

Lập luận kỹ thuật hạn chế hoài nghi

Trong khi Ameriks nhìn nhận Bitcoin qua lăng kính đầu cơ ngày nay, kiến trúc kỹ thuật của tiền điện tử này chống lại việc dễ dàng bác bỏ. Chuỗi khối Bitcoin đã hoạt động liên tục từ năm 2009 mà không gặp sự cố bảo mật lớn nào trong suốt 16 năm—một thành tích về độ bền thu hút các tổ chức thận trọng về rủi ro. Bằng chứng công việc (proof-of-work) của nó bảo vệ hơn $1 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường, tạo ra các hiệu ứng mạng giúp ổn định sự chấp nhận.

Mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường cổ phiếu truyền thống đã giảm đáng kể, phần nào nhờ các cấu trúc ETF thu hút dòng vốn đa dạng từ các tổ chức. Lý thuyết danh mục đầu tư cho thấy ngay cả các phân bổ nhỏ—có thể là 5% cùng với cổ phiếu và trái phiếu—cũng có thể giảm thiểu biến động tổng thể trong khi vẫn tận dụng được tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin.

Từ đầu cơ đến hạ tầng: Các ứng dụng tiềm năng

Sự thừa nhận ngầm của Ameriks—rằng Bitcoin có thể chuyển từ đầu cơ thuần túy sang phòng hộ kinh tế—đã có tiền lệ thực tế. Ở các quốc gia như Venezuela và Zimbabwe, nơi đang trải qua siêu lạm phát, Bitcoin đã hoạt động như một phương tiện lưu trữ giá trị thay thế cho các đồng tiền sụp đổ. Khi các công nghệ mở rộng lớp-2 trưởng thành, hiệu quả của Bitcoin trong thanh toán và chuyển tiền có thể cải thiện đáng kể, đặc biệt là cho các giao dịch xuyên biên giới nơi các chuyển khoản truyền thống chậm và tốn kém.

Hơn 100 triệu ví đã tồn tại trên toàn cầu theo báo cáo của Chainalysis, cho thấy hạ tầng chấp nhận đang tiếp tục mở rộng. Mỗi khách hàng của Vanguard có quyền truy cập ETF có thể là một bước chuyển đổi tiềm năng từ người nắm giữ thụ động thành người tham gia tích cực trong hệ sinh thái ngày càng mở rộng này.

Ảnh hưởng thị trường: Ổn định qua phân phối

Sự thay đổi chính sách tạo ra các vòng phản hồi đáng để theo dõi. Việc Vanguard bơm vốn tổ chức bảo thủ có thể thiết lập các mức giá sàn vững chắc trong các đợt biến động mạnh—một cơ chế đã được quan sát trong đợt giảm 50% của Bitcoin năm 2022 và sự phục hồi sau đó. Khi Bitcoin giao dịch gần mức $95.56K và thể hiện khả năng phục hồi bất chấp các yếu tố vĩ mô tiêu cực, thanh khoản từ ETF có thể thúc đẩy quá trình bình thường hóa trong lĩnh vực tài chính toàn cầu.

Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock thể hiện rõ nhu cầu: quỹ đã tăng lên hơn $20 tỷ đô la tài sản quản lý vào cuối năm 2025, trở thành một trong những ETF phát triển nhanh nhất từ trước đến nay. State Street theo sau, và giờ đây Vanguard mở rộng xu hướng này.

Tuy nhiên, Vanguard vẫn duy trì thông điệp thận trọng. Công ty nhấn mạnh rằng khách hàng phải tự đánh giá rủi ro cá nhân, thừa nhận sự tồn tại của biến động và sự tiến triển của quy định là các yếu tố liên tục.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư hàng ngày

Việc Vanguard cho phép truy cập ETF Bitcoin loại bỏ các điểm gây cản trở trước đây khiến phần lớn người dùng phổ thông ngần ngại tham gia: không còn phức tạp trong quản lý ví, không cần đăng ký tài khoản sàn giao dịch, không lo ngại về lưu ký. Một nhà đầu tư bán lẻ tại Vanguard giờ đây có thể phân bổ vốn vào Bitcoin dễ dàng như mua ETF cổ phiếu—một bước đơn giản hóa đáng kể.

Chuyển động này cũng báo hiệu rằng hoài nghi và tham gia không nhất thiết phải loại trừ nhau. Các giám đốc điều hành của Vanguard có thể xem Bitcoin là đầu cơ ngày nay trong khi thừa nhận tiềm năng hữu ích trong tương lai, đồng thời cung cấp quyền truy cập cho khách hàng. Thái độ thực dụng này—khác với sự nhiệt tình—có thể là đặc trưng của sự chấp nhận crypto tổ chức trong nhiều năm tới.

Bức tranh toàn cảnh: Tài sản kỹ thuật số gia nhập danh mục chính thống

Quyết định của Vanguard đại diện cho việc hoàn thành một chu kỳ. Khi Bitcoin ra mắt vào năm 2009, tài chính truyền thống đã hoàn toàn bác bỏ nó. Đến năm 2024, các cơ quan quản lý đã biến Bitcoin từ một trò chơi nhỏ của các nhà đầu cơ thành hạ tầng tổ chức. Thay đổi chính sách của Vanguard vào tháng 12 năm 2025 đánh dấu thời điểm mà sự trì trệ của tổ chức cuối cùng đã chuyển sang sự thích nghi.

Đối với các nhà đầu tư, bức tranh đã thay đổi căn bản. Sự bền bỉ của mạng lưới Bitcoin, cùng với mức giá $95.56K và khả năng mở rộng ETF qua các nhà quản lý tài sản lớn, định vị tiền điện tử như một thành phần danh mục tiềm năng thay vì chỉ là đầu cơ thuần túy. Tuy nhiên, so sánh của Ameriks về Labubu vẫn là lời nhắc nhở thích hợp: các động thái đầu cơ vẫn còn mạnh mẽ, và các nhà đầu tư thận trọng nên đa dạng hóa cẩn thận, đồng thời hiểu rõ sự khác biệt giữa sự nhiệt huyết của người sưu tập và giá trị cơ bản.