Phân tích cổ phiếu ALK: Đơn hàng 105 máy bay mới của Boeing có thể đảo ngược xu hướng giảm giá cổ phiếu không?

Hiện tại, tác động của giá cổ phiếu và tin tức đơn hàng

Alaska Air Group (ALK) hiện đang dao động quanh mức 50.49 USD, giảm nhẹ 0.47%. Trong ngày giao dịch có vẻ yên bình này, hãng hàng không Seattle đã tung ra một cú sốc lớn — công bố đạt thỏa thuận mua máy bay lớn nhất từ trước đến nay với Boeing, nhưng lại không thể thúc đẩy hiệu quả thị trường chứng khoán.

Thị trường dường như đang chờ đợi: Liệu đơn hàng khổng lồ này có phải là tín hiệu tích cực dài hạn cho Alaska Air, hay chỉ là dấu hiệu tạm thời về áp lực tài chính?

Quy mô đơn hàng và nâng cấp hợp tác với Boeing

Theo thỏa thuận được công bố, Alaska Air sẽ mua 105 chiếc máy bay Boeing 737-10 đơn thân, cộng thêm 5 chiếc máy bay rộng thân Boeing 787. Đáng chú ý hơn, hãng còn nhận quyền mua thêm 35 chiếc 737-10, với toàn bộ chu kỳ giao hàng kéo dài đến năm 2035.

Việc ký kết đơn hàng này đã nâng tổng số đơn hàng tích lũy của Alaska Air với Boeing lên 245 chiếc — con số phản ánh mối quan hệ hợp tác sâu sắc giữa hai bên, đồng thời thể hiện niềm tin mạnh mẽ của Alaska Air vào nhu cầu thị trường trong tương lai.

Hiện tại, đội bay của Alaska Air đã có 94 chiếc Boeing 737 MAX đang hoạt động. Thêm đơn hàng mới sẽ góp phần xây dựng đội bay của hãng hàng không này một cách ấn tượng.

Đội bay và kế hoạch vận hành ở tầm cao mới

Kế hoạch mở rộng đội bay của Alaska Air rất tham vọng. Công ty dự định từ mức 413 chiếc hiện tại, đến năm 2030 sẽ tăng lên hơn 475 chiếc, và đến năm 2035 sẽ vượt mốc 550 chiếc.

Sự tăng trưởng này không chỉ là về số lượng, mà còn về cấu trúc. Đơn hàng bao gồm các loại máy bay mới hỗ trợ tăng trưởng kinh doanh, cùng với việc thay thế các mẫu Boeing 737 cũ. Cách làm này giúp Alaska Air luôn duy trì đội bay mới nhất và tiết kiệm năng lượng nhất trong ngành.

Thời gian giao hàng kéo dài đến năm 2035 cung cấp cho Alaska Air một khung thời gian ổn định để lập kế hoạch năng lực sản xuất. Trong bối cảnh ngành hàng không hiện nay đối mặt với hạn chế năng lực và tắc nghẽn chuỗi cung ứng, các cam kết giao hàng dài hạn như vậy đặc biệt quý giá.

Chiến lược quốc tế với sự hỗ trợ của Boeing 787 rộng thân

Việc bổ sung 5 chiếc Boeing 787 rộng thân đóng vai trò then chốt trong chiến lược mở rộng toàn cầu của Alaska Air. Mẫu máy bay dài tầm này sẽ hỗ trợ kế hoạch tăng trưởng quốc tế “Alaska Accelerate”, nhằm mở rộng mạng lưới các chuyến bay quốc tế đến châu Âu và châu Á từ trung tâm Seattle.

Đến năm 2030, Alaska Air dự định phục vụ ít nhất 12 điểm đến quốc tế dài hạn xuyên châu Âu và châu Á. Đơn hàng này đã nâng quy mô đội bay 787 của công ty lên 17 chiếc, trong đó 5 chiếc đã hoạt động. Các biến thể 787-10 mới sẽ cung cấp không gian cabin lớn hơn và hiệu quả nhiên liệu cao hơn, hỗ trợ khả năng thương mại của các tuyến quốc tế mới này.

Chiến thuật thương hiệu và tính linh hoạt của đội bay

Trong khung khổ đơn hàng, vẫn giữ lại tính linh hoạt chiến thuật. Mặc dù trọng tâm mua sắm tập trung vào 737-10, Alaska Air vẫn giữ quyền điều chỉnh loại máy bay theo biến động thị trường, giúp kiểm soát rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.

Về mặt thương hiệu, Alaska Air dự định cho ra mắt mẫu thiết kế mới mang cảm hứng Bắc Cực trên các chiếc 787-9 đầu tiên, xây dựng hình ảnh thương hiệu toàn cầu. Các chuyến bay nội Bắc Mỹ sẽ tiếp tục thể hiện yếu tố văn hóa thổ dân Alaska, trong khi thương hiệu con Hawaiian Airlines tập trung vào các tuyến nội đảo và xuyên Thái Bình Dương.

Hiệu suất cổ phiếu và mối lo lệch pha với thị trường chung

Dù đơn hàng gửi đi tín hiệu tăng trưởng mạnh mẽ, hiệu suất cổ phiếu ALK lại khiến nhiều người thất vọng. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu chỉ tăng 0.38%, thấp hơn nhiều so với mức 1.57% của chỉ số S&P 500. Trong vòng một năm qua, giá cổ phiếu ALK giảm 22.94%, trong khi S&P 500 tăng 17.67%.

Xét theo chiều dài thời gian, lợi nhuận 3 năm đạt 11.51%, nhưng 5 năm lại giảm 1.62%, rõ ràng kém xa mức tăng dài hạn của S&P 500.

Sự không phù hợp giữa giá cổ phiếu và các động thái chiến lược phản ánh sự nghi ngờ của nhà đầu tư về khả năng cân bằng giữa mở rộng đột phá và quản lý lợi nhuận của Alaska Air. Thị trường vốn đang cân nhắc: liệu các đơn hàng máy bay mới có thể chuyển đổi thành tăng trưởng lợi nhuận thực sự trong cuộc cạnh tranh khốc liệt này?

Cơ hội và rủi ro đi kèm với đơn hàng

Đơn hàng khổng lồ của Boeing thực sự thể hiện niềm tin của Alaska Air vào nhu cầu dài hạn và thị trường quốc tế. Đơn hàng 245 chiếc đủ để chứng minh quyết tâm mở rộng của ban lãnh đạo. Tuy nhiên, câu hỏi then chốt là: Liệu niềm tin này có thể cuối cùng chuyển hóa thành sự tăng trưởng bền vững về giá trị cổ đông? Đây sẽ là trọng tâm mà các nhà đầu tư ALK cần theo dõi sát sao trong những năm tới.