Điều gì đang hỗ trợ đà tăng gần đây của Yên Nhật so với Đô la?

Yên Nhật đang trải qua đà tăng trở lại vào đầu tuần giao dịch, phục hồi sau những mất mát sau ngày thứ Sáu do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Nhiều yếu tố hỗ trợ đồng Yên đang hội tụ để nâng cao giá trị của JPY, trong khi USD vẫn đối mặt với những trở ngại mặc dù đã có những mức tăng gần đây. Hiểu rõ các động thái này là điều cần thiết cho các nhà giao dịch theo dõi cặp USD/JPY.

Dòng vốn trú ẩn an toàn thúc đẩy nhu cầu đối với đồng tiền Nhật Bản

Căng thẳng địa chính trị leo thang đang hướng dòng vốn đầu tư về phía Yên như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Tình hình giữa Mỹ và Venezuela đã căng thẳng hơn, với lực lượng Mỹ chặn bắt các tàu chở dầu của Venezuela trong cuối tuần và theo đuổi các tàu khác. Đồng thời, sự bất ổn tại Trung Đông vẫn còn kéo dài, với các quan chức Israel báo hiệu chuẩn bị cho các hành động quân sự tiềm năng chống lại khả năng làm giàu hạt nhân của Iran. Cuộc xung đột kéo dài giữa Nga và Ukraine tiếp tục làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường toàn cầu.

Những yếu tố rủi ro này đang thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển hướng sang đồng Yên Nhật, một đồng tiền vốn được ưa chuộng trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị cao. Động thái chạy trốn vào an toàn này đã mang lại sự hỗ trợ rõ rệt cho giá trị của JPY trên toàn thị trường.

Cảnh báo can thiệp của chính phủ tạo thêm hỗ trợ mới

Chức vụ ngoại hối hàng đầu của Nhật Bản, Atsushi Mimura, đã cảnh báo về những biến động theo chiều hướng một chiều của đồng Yên vào thứ Hai, cho thấy sẵn sàng triển khai các biện pháp can thiệp chống lại sự yếu đi quá mức của đồng tiền này. Những bình luận như vậy từ các quan chức cấp cao thường tạo ra một mức hỗ trợ cho đồng tiền, khi thị trường định giá khả năng hành động trực tiếp của chính phủ trong thị trường ngoại hối.

Chỉ cần có mối đe dọa can thiệp cũng đủ để ngăn chặn các hoạt động bán khống mạnh mẽ, từ đó cung cấp sự hỗ trợ cơ bản cho Yên mà không cần phải thực sự tham gia thị trường.

Chính sách thắt chặt của Ngân hàng Nhật Bản vẫn giữ vững lập trường

Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất chính sách lên 0.75% tại cuộc họp tháng 12, mức cao nhất trong 30 năm, duy trì lộ trình bình thường hóa chính sách dần dần. Thống đốc Kazuo Ueda cho biết rằng các đợt tăng lãi suất sẽ tiếp tục nếu các diễn biến kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo, mặc dù ông không đề cập rõ về tốc độ hoặc thời điểm của các đợt tăng tiếp theo.

Lập trường hawkish có tính toán này giúp phân biệt BoJ với các ngân hàng trung ương lớn khác và hỗ trợ cho các chiến lược carry trade tích cực của đồng Yên so với các lựa chọn có lợi suất thấp hơn.

Các rủi ro tài khóa có thể hạn chế đà tăng thêm

Tình hình tài chính của Nhật Bản ngày càng xấu đi đặt ra giới hạn cho sức mạnh của đồng Yên. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng cao và các sáng kiến chi tiêu mới đã làm gia tăng lo ngại về khả năng duy trì bền vững tài chính dài hạn. Những lo ngại này có thể cuối cùng hạn chế mức độ đồng Yên có thể tăng giá trước khi gây ra phản ứng từ chính sách.

USD giữ vững vị thế mặc dù có tín hiệu hỗn hợp

Đồng USD đã duy trì các mức phục hồi từ đáy tháng 10, được hỗ trợ bởi các phát biểu hawkish từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, gợi ý rằng chính sách tiền tệ hiện tại phù hợp để tạm dừng và đánh giá tác động tổng thể của các đợt cắt giảm lãi suất gần đây.

Tuy nhiên, thị trường vẫn dự đoán hai đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2026, điều này có thể hạn chế đà tăng mạnh của đồng USD trong thời gian tới. Đối với những người theo dõi tỷ giá USD/JPY—hiện quanh mức 156.00—bức tranh kỹ thuật vẫn rất quan trọng để xác định hướng đi tiếp theo của cặp tiền.

Bức tranh kỹ thuật: USD/JPY sẽ đi về đâu tiếp theo

Việc vượt qua vùng kháng cự 156.95-157.00 vào thứ Sáu đã kích hoạt lực mua mới từ phe bò. Các chỉ số trên biểu đồ hàng ngày đang tiến lên với đà tích cực và vẫn chưa quá mua, cho thấy khả năng mua vào khi giá giảm trở lại về mức hỗ trợ 155.50.

Việc phá vỡ liên tục mức 155.00 sẽ chuyển hướng xu hướng kỹ thuật sang phe gấu. Ở phía trên, các nhà đầu tư kỳ vọng đà tăng bền vững vượt qua mức 157.85-157.90 (đỉnh nhiều tháng) trước khi hướng tới mức 158.45 và cuối cùng là đỉnh trong năm gần 159.00 từ tháng 1.

Tại sao đồng Yên Nhật lại quan trọng đối với danh mục đầu tư của bạn

Yên Nhật đóng vai trò như một chỉ số đo lường tâm lý rủi ro toàn cầu. Các biến động của nó phản ánh sự tương tác giữa hiệu suất kinh tế Nhật Bản, các quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Nhật Bản và Mỹ, cùng với tâm lý thị trường rộng lớn hơn.

Trong gần một thập kỷ, lập trường siêu nới lỏng của BoJ đã tạo ra sự chênh lệch chính sách ngày càng lớn so với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Sự phân kỳ này đã hỗ trợ sức mạnh của USD khi các nhà đầu tư tận dụng lợi suất cao hơn của Mỹ. Gần đây, sự thay đổi chính sách—khi BoJ dần thắt chặt trong khi các ngân hàng trung ương khác cắt giảm lãi suất—đang thu hẹp chênh lệch lợi suất này và cung cấp nền tảng cơ bản cho đồng Yên.

Ngoài các hoạt động giao dịch kỹ thuật, đồng Yên Nhật còn thể hiện cơ chế chạy trốn an toàn. Khi căng thẳng thị trường gia tăng hoặc rủi ro địa chính trị leo thang, dòng vốn thường chuyển vào các tài sản denominated bằng Yên, làm tăng giá trị của nó trong các môi trường rủi ro giảm.

Đối với các nhà giao dịch tính toán tỷ giá chuyển đổi—như xác định giá trị 20.000 JPY quy đổi ra USD—mức gần 156 hiện tại có nghĩa là số tiền đó trị giá khoảng 128 USD, mặc dù tỷ lệ này biến động hàng ngày dựa trên biến động của cặp tiền.

Sự hội tụ của nhu cầu trú ẩn an toàn, lo ngại về can thiệp, chính sách của các ngân hàng trung ương phân kỳ, và động lực kỹ thuật cho thấy sức mạnh ngắn hạn của Yên có thể còn tiếp tục, mặc dù các thách thức tài chính của Nhật Bản và kỳ vọng cắt giảm của Fed có thể tạo ra các trở ngại nếu tâm lý thị trường thay đổi.