Chiến lược Mở rộng Thị trường của Grayscale: Đăng ký HYPE và ETF BNB Thúc đẩy Thay đổi tại Delaware

¿Điều gì thực sự liên quan đến việc đăng ký HYPE ETF?

Khi Grayscale Investments đăng ký một thực thể HYPE ETF tại Delaware vào ngày 15 tháng 11 năm 2024, ít nhà quan sát thị trường bình thường nhận thức được tầm quan trọng của động thái này. Không chỉ đơn thuần là một thủ tục doanh nghiệp thông thường. Các đăng ký này hoạt động như những tiền đề pháp lý trước các cam kết điều chỉnh nghiêm ngặt với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Đồng thời, công ty cũng đã nộp tài liệu tương tự cho một BNB ETF, báo hiệu sự mở rộng kiểm soát vượt ra ngoài Bitcoin và Ethereum. Các nhà phân tích thị trường ngay lập tức hiểu các hành động này như những chỉ báo về sự tin tưởng vào sự mở rộng nhanh chóng của vũ trụ ETF tiền điện tử trong năm 2025.

Michael Chen, chuyên gia về quy định chứng khoán, giải thích rằng “những đăng ký này tại Delaware cho phép các công ty xây dựng các cấu trúc pháp lý vững chắc trong khi đánh giá điều kiện thị trường và khả năng tiếp nhận quy định cùng lúc”. Công ty không đảm bảo ra mắt sản phẩm, mà đang chuẩn bị hạ tầng để làm điều đó khi thích hợp.

Sức hút chiến lược của Delaware dành cho các quỹ đầu tư

Delaware thu hút các tổ chức tài chính toàn cầu vì những lý do sâu xa hơn là sự tiện lợi hành chính đơn thuần. Hơn 66% các công ty trong Fortune 500 và khoảng 1,5 triệu thực thể thương mại có trụ sở pháp lý tại bang này, tạo thành một hệ sinh thái trưởng thành cho các hoạt động tài chính phức tạp.

Luật Doanh nghiệp chung năm 1899 đã thiết lập một khung pháp lý linh hoạt đã phát triển qua hơn một thế kỷ. Các quỹ đầu tư hiện đại đặc biệt đánh giá cao cấu trúc ủy thác theo luật của Delaware, cung cấp sự phân chia tài sản rõ ràng và các khung quản trị được xác định. Bộ phận Doanh nghiệp của bang xử lý các hồ sơ trong vòng 24 giờ qua dịch vụ nhanh, điều cần thiết cho các sản phẩm nhạy cảm về thời gian như ETF.

Ngoài ra, Delaware không áp dụng thuế thu nhập doanh nghiệp đối với các công ty hoạt động ngoài bang, tạo điều kiện tài chính thuận lợi. Tòa án Thư ký của bang cung cấp giải quyết tranh chấp chuyên biệt về doanh nghiệp, mang lại sự dự đoán được mà các tổ chức tài chính cần. Các yếu tố kết hợp này giải thích tại sao các quỹ đầu tư toàn cầu chọn Delaware làm nơi thành lập để mở rộng kiểm soát của họ.

Lịch trình phê duyệt và dự báo cho năm 2025

Sự trưởng thành của thị trường ETF tiền điện tử đã theo một quỹ đạo tăng tốc. Ủy ban Chứng khoán đã phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên vào tháng 1 năm 2024, đặt ra các tiền lệ quan trọng. Kể từ đó, các nhà phát hành ETF đã tích cực tìm kiếm các sản phẩm bổ sung với các tài sản cơ sở khác nhau.

Các nhà phân tích dự đoán rằng các phê duyệt ETF Ethereum có thể đi trước các sản phẩm niche như HYPE hoặc BNB. Thời gian quy định thông thường từ đăng ký ban đầu đến phê duyệt có thể kéo dài từ 8 đến 12 tháng, cho thấy năm 2025 sẽ là cửa sổ ra mắt khả thi sớm nhất cho các sản phẩm chuyên biệt.

Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực ETF tiền điện tử

Grayscale không hoạt động trong một môi trường trống rỗng. Các nhà quản lý tài sản truyền thống như BlackRock và Vanguard duy trì nhiều thực thể đã đăng ký để có thể ra mắt các sản phẩm mới, cung cấp sự linh hoạt vận hành khi có cơ hội thị trường. Các đăng ký đồng thời cho thấy rằng Grayscale áp dụng chiến lược xử lý theo lô, một thực hành phổ biến của các nhà quản lý tài sản lớn.

Trong quá khứ, khoảng 65% các thực thể ETF đã đăng ký cuối cùng cũng ra mắt sản phẩm, trong khi các thực thể khác giữ trạng thái không hoạt động vì lý do chiến lược. Thời gian trung bình từ đăng ký tại Delaware đến nộp hồ sơ cho SEC dao động từ 3 đến 9 tháng tùy thuộc vào độ phức tạp của sản phẩm và môi trường quy định.

Rebecca Torres, chiến lược gia đầu tư, nhận xét rằng “hạ tầng ETF đã thiết lập của Grayscale mang lại lợi thế cạnh tranh cho các sản phẩm tiền điện tử bổ sung. Các khung tuân thủ hiện có và kênh phân phối của họ có thể thúc đẩy nhanh quá trình ra mắt các quỹ mới nếu được phê duyệt”. Tuy nhiên, Grayscale đang đối mặt với sự giám sát về cấu trúc phí và sự khác biệt của các sản phẩm trong thị trường ngày càng cạnh tranh.

Kinh nghiệm trước đây: Chuyển đổi Bitcoin Trust thành ETF

Việc chuyển đổi Bitcoin Trust của Grayscale thành ETF đã thể hiện một cam kết pháp lý kéo dài, kết thúc bằng một quyết định của tòa án năm 2023 ủng hộ vị thế của công ty. Kinh nghiệm này cung cấp những thông tin quý giá để điều hướng các quy trình phê duyệt trong tương lai, đặc biệt khi sự giám sát quy định vẫn còn khắc nghiệt liên quan đến thao túng thị trường và các giải pháp lưu ký.

Digital Currency Group, công ty mẹ của Grayscale, vận hành nhiều doanh nghiệp tiền điện tử, cung cấp các góc nhìn tích hợp về ngành. Cơ sở nhà đầu tư hiện có và nhận diện thương hiệu của Grayscale có thể giúp thúc đẩy việc chấp nhận các sản phẩm mới so với các đối thủ mới gia nhập thị trường.

Tại sao các đăng ký đồng thời lại quan trọng về chiến lược?

Các đăng ký cùng lúc của BNB và HYPE của Grayscale cho thấy kế hoạch đa dạng hóa trong lĩnh vực tiền điện tử. Việc mở rộng kiểm soát này đáp ứng nhiều mục tiêu:

• Linh hoạt vận hành: Cho phép công ty đánh giá các thị trường và môi trường quy định thuận lợi hơn trước khi cam kết toàn bộ nguồn lực
• Hiệu quả xử lý: Các đăng ký theo lô giảm thiểu chi phí hành chính và tối ưu hóa tương tác với các cơ quan quản lý
• Quản lý rủi ro: Nhiều khoản đầu tư vào các loại tiền điện tử khác nhau giúp giảm thiểu rủi ro do biến động của một tài sản duy nhất
• Tiếp cận tổ chức: Các cấu trúc ETF cung cấp các phương tiện đầu tư quen thuộc cho các danh mục truyền thống còn e ngại sở hữu trực tiếp

Khung pháp lý đang tiến triển cho năm 2025

Quy định về tiền điện tử tiếp tục phát triển qua các đề xuất luật, xây dựng tiêu chuẩn của các cơ quan và các quyết định pháp lý. Luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ cho Thế kỷ 21 thể hiện nỗ lực của Quốc hội trong việc thiết lập các khung pháp lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số. Song song đó, các hoạt động tuân thủ của SEC làm rõ việc áp dụng các luật chứng khoán hiện có đối với các sản phẩm tiền điện tử.

Các tiêu chí phê duyệt của SEC nhấn mạnh các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, bao gồm các giải pháp lưu ký, điều khoản thanh khoản và giám sát thị trường. Sự giám sát quy định đặc biệt chặt chẽ trong việc ngăn chặn thao túng thị trường và các giải pháp lưu ký cho thấy các ETF tiền điện tử trong tương lai sẽ cần các thỏa thuận chia sẻ thông tin giám sát với các thị trường có quy định.

Các tập đoàn tài chính lớn hiện nay cung cấp dịch vụ lưu ký, giao dịch và các sản phẩm đầu tư tiền điện tử cho khách hàng đủ điều kiện, báo hiệu sự gia tăng chấp nhận của các tổ chức. Các phê duyệt ETF là bước tiếp theo hợp lý trong quá trình tích hợp của các tổ chức vào thị trường tiền điện tử.

Tác động tiềm năng đến thị trường và nhà đầu tư

Việc mở rộng ETF tiền điện tử có thể ảnh hưởng đáng kể đến khả năng tiếp cận đầu tư và cấu trúc thị trường. Các ETF đã được phê duyệt cung cấp các phương tiện tiếp xúc có quy định cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân trước đây còn e ngại sở hữu trực tiếp. Sự gia tăng tham gia của các tổ chức có thể cải thiện tính thanh khoản của thị trường và các cơ chế định giá.

Tuy nhiên, các ETF tiền điện tử cũng mang theo các rủi ro tài chính truyền thống, bao gồm phí quản lý, lỗi theo dõi và thay đổi quy định. Một ETF HYPE tiềm năng sẽ mang lại sự tiếp xúc với một hệ sinh thái tiền điện tử cụ thể thay vì tiếp cận toàn bộ thị trường.

Các xem xét cuối cùng

Việc đăng ký HYPE ETF của Grayscale tại Delaware thể hiện sự chuẩn bị chiến lược cho việc mở rộng kiểm soát các sản phẩm đầu tư tiền điện tử. Hành động này kết hợp với đăng ký đồng thời của ETF BNB cho thấy sự tin tưởng vào việc mở rộng khả năng tiếp cận tiền điện tử thông qua các phương tiện đầu tư có quy định.

Các nhà tham gia thị trường cần theo dõi các hồ sơ tiếp theo của họ gửi lên SEC để có những chỉ dẫn rõ ràng hơn về thời hạn và cấu trúc ra mắt. Kinh nghiệm của Grayscale với việc chuyển đổi Bitcoin ETF cung cấp những góc nhìn quý giá để điều hướng các quy định đang tiến triển. Cuối cùng, các đăng ký này phản ánh quá trình tích hợp liên tục của các tổ chức vào thị trường tiền điện tử và các phát triển tiềm năng trong năm 2025.