Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số sắp có hiệu lực, lo lắng của nhà đầu tư tiền điện tử gia tăng

Sau khi luật bảo vệ người dùng tài sản kỹ thuật số được thi hành vào năm ngoái, việc thúc đẩy luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số cho giai đoạn thứ hai đã bắt đầu, khiến môi trường điều chỉnh của thị trường tiền mã hóa trong nước thay đổi nhanh chóng. Đặc biệt, khi đã xác định được tính chất pháp lý của tài sản ảo, hệ thống giám sát, và hạ tầng trật tự thị trường, mối lo ngại về khả năng bị loại bỏ khỏi danh sách niêm yết của các đồng coin hiện tại cũng gia tăng.

Trong quá trình tăng cường quy định, số lượng sàn giao dịch trong nước đã giảm từ hơn 60 xuống còn khoảng 20. Các sàn nhỏ không đáp ứng được yêu cầu về tài khoản thực, chứng nhận ISMS, và báo cáo VASP đã bị loại khỏi thị trường. Điều này không chỉ là một nỗi sợ hãi đơn thuần mà còn phản ánh thực tế về các quy định mà nhà đầu tư đã trải nghiệm.

Vấn đề lớn hơn là quy định không chỉ giới hạn ở các sàn giao dịch. Việc tăng cường quy tắc Trường hợp chuyển giao (Travel Rule) khiến việc chuyển tài sản giữa ví cá nhân và sàn ngày càng khó khăn hơn, các chuyển khoản quy mô lớn bị chặn hoặc cần xác minh bổ sung. Tài sản vẫn là ‘tài sản của tôi’, nhưng thực tế việc di chuyển tự do đang trở nên khó khăn hơn.

Thay đổi căn bản trong môi trường quy định về tiền mã hóa tại Hàn Quốc

Việc tăng cường quy định bắt đầu từ Luật Thông tin Tài chính Đặc biệt (Specific Financial Information Law) ban hành năm 2021. Dựa trên luật này, hình thái các sàn giao dịch trong nước đã thay đổi nhanh chóng, và việc báo cáo VASP, xác minh danh tính khi rút tiền, chứng nhận ISMS trở thành điều kiện sống còn.

Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo thi hành năm 2024 đã tăng cường xu hướng này hơn nữa. Quyền điều tra, kiểm tra, và xử phạt của Ủy ban Giám sát Tài chính đã được mở rộng đáng kể, và các tiêu chuẩn xử phạt về giao dịch không công bằng, thao túng giá, giao dịch nội gián cũng đã được quy định rõ ràng.

Những thay đổi này là kết quả của các phản ứng chính sách tích tụ sau các sự kiện như bong bóng ICO năm 2017, sụp đổ Luna năm 2022, và vụ FTX. Chính phủ không còn chỉ phản ứng sau mà tập trung vào việc ngăn chặn từ trước, và ngành công nghiệp tiền mã hóa đã bước vào giai đoạn yêu cầu kỷ luật tương tự như tài chính truyền thống.

Ba mối đe dọa thực tế đối với nhà đầu tư cá nhân

Thứ nhất, nỗi sợ bị loại khỏi danh sách niêm yết

Tin đồn về việc ‘tổng hợp token không phù hợp’ tại các sàn giao dịch lớn trong nước gần đây đã làm thị trường co lại nhanh chóng. Đặc biệt, các đồng ‘Kimchi coin’ được niêm yết trên một sàn duy nhất và có thanh khoản thấp đang bị nhắm tới. Gần một nửa số coin niêm yết độc lập từ năm 2018 đã bị loại bỏ, làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư.

Thứ hai, hạn chế rút tiền và chặn chuyển khoản

Phạm vi áp dụng Trường hợp chuyển giao (Travel Rule) ngày càng mở rộng. Ngay cả khi chuyển tài sản dưới 1 triệu won sang ví cá nhân, cũng cần đăng ký địa chỉ trước và xác minh bổ sung. Việc di chuyển giữa ví cá nhân và sàn thường xuyên bị trì hoãn hoặc chặn, và các địa chỉ sàn nước ngoài chưa đăng ký bị chặn rút tiền bất kể số tiền.

Thứ ba, chấn thương do đóng băng tài sản

Trong các vụ việc như Mt. Gox, FTX, V Global, nếu có cáo buộc lừa đảo hoặc hoạt động bất hợp pháp, sàn giao dịch sẽ bị điều tra và tài sản của người dùng bị giữ trong thời gian dài. Trong quá trình pháp lý, nhà đầu tư gần như không thể làm gì.

Ba yếu tố này gửi đi một thông điệp chung: vấn đề không chỉ nằm ở biến động giá, mà còn ở việc duy trì danh sách niêm yết, khả năng chuyển tài sản, và rủi ro sàn giao dịch mà cá nhân phải gánh chịu.

Chuyển đổi mô hình từ sở hữu tài sản thực sang giao dịch phái sinh

Câu hỏi then chốt bây giờ là: nếu mục tiêu không phải là sở hữu tài sản mà là kiếm lợi từ biến động giá, vậy có cần thiết phải sở hữu trực tiếp tiền mã hóa không?

Trong môi trường quy định năm 2026, sở hữu tài sản thực đã trở thành lựa chọn nguy hiểm, khi phải đối mặt với các rủi ro như bị hack, rủi ro sàn, khả năng bị loại khỏi danh sách niêm yết, hạn chế rút tiền. Nếu giá coin tăng mà không đảm bảo duy trì danh sách niêm yết hoặc rút tiền, thì không thể thực hiện lợi nhuận.

Tại điểm này, một phương án đáng chú ý là Giao dịch chênh lệch hợp đồng CFD( (Contract for Difference). CFD là một sản phẩm phái sinh ký kết về biến động giá của một tài sản cụ thể, mà không cần sở hữu thực sự Bitcoin hoặc altcoin. Không có chuyển on-chain, không cần quản lý ví cá nhân hay khoá riêng. Đây là hình thức đặt cược vào biến động giá thuần túy.

Ưu điểm lớn nhất của cấu trúc này rõ ràng là: các quy định hiện hành nhắm vào ‘lưu trữ và chuyển giao tài sản ảo’. Trường hợp chuyển giao, quy định VASP, xác minh ví, hạn chế rút tiền đều tập trung vào lĩnh vực này. Trong khi đó, CFD không chuyển giao tài sản ảo, do đó không bị áp dụng các quy định này. Không lo bị khoá ví, không cần lo lắng về thông báo loại bỏ khỏi danh sách.

5 lý do khiến giao dịch CFD vượt trội so với giao dịch sở hữu thực

1. Tránh rủi ro quy định trên chuỗi (On-chain)

Giao dịch CFD không có chuyển giao trên chuỗi. Tiền được chuyển qua tài khoản dựa trên tiền pháp định, nên không lo bị chặn rút hoặc vấn đề đăng ký ví.

2. Cơ hội trong thị trường giảm giá

Khi giá giảm mạnh do quy định tiêu cực, nhà đầu tư sở hữu thực chỉ còn hai lựa chọn: giữ hoặc chốt lỗ. Nhưng với CFD, có thể sử dụng tùy chọn bán khống, biến giảm giá thành cơ hội giao dịch.

3. Bảo vệ vốn theo tiêu chuẩn quốc tế

Các sàn trong nước chịu quản lý của cơ quan tài chính Hàn Quốc, và môi trường kinh doanh có thể thay đổi nhanh theo quy định. Ngược lại, các nền tảng CFD toàn cầu chịu giám sát của ASIC, FCA, và các cơ quan quản lý hàng đầu quốc tế, đồng thời giữ tiền khách hàng trong tài khoản ủy thác tách biệt với vốn hoạt động của công ty.

4. Minh bạch giá và thanh khoản dồi dào

Tại các sàn trong nước, các mã ít thanh khoản có thể gây ra biến động giá đột ngột. Các nhà môi giới CFD kết nối với các nguồn thanh khoản toàn cầu, không bị ảnh hưởng bởi cung cầu của một sàn duy nhất, đảm bảo đủ thanh khoản.

5. Giới hạn tổn thất có cấu trúc

Nhiều nhà môi giới CFD cung cấp bảo vệ số dư âm, thiết lập lệnh dừng lỗ theo mặc định, hạn chế tổn thất vượt quá số dư tài khoản.

Tiêu chí chọn nền tảng CFD

Khi xem xét giao dịch CFD, điều quan trọng nhất là chọn nền tảng đáng tin cậy. Khi chọn nhà môi giới CFD được quản lý bởi các cơ quan tài chính quốc tế, cần xác nhận:

Chứng nhận của các cơ quan quản lý tài chính hàng đầu quốc tế: như ASIC)Úc(, FCA)Anh(, v.v., để đảm bảo đó là nhà môi giới được cấp phép chính thức, không chỉ đơn thuần đăng ký danh nghĩa.

Giữ tiền khách hàng trong tài khoản ủy thác tách biệt: để tránh rủi ro của nền tảng ảnh hưởng đến tiền của khách hàng, cần xác nhận tiền khách hàng được giữ trong tài khoản riêng biệt hoàn toàn với vốn hoạt động của công ty.

Giao diện giao dịch đơn giản: dù là phái sinh, nhưng nền tảng cần dễ sử dụng cho nhà đầu tư phổ thông.

Chuyển tiền qua tiền pháp định: để tránh các vấn đề quy định như Trường hợp chuyển giao, chặn VASP chưa đăng ký, cần xác nhận có thể nạp rút qua tiền pháp định.

Đánh giá lại chiến lược đầu tư trong thời kỳ quy định

Thị trường tiền mã hóa không còn là ‘Vùng hoang dã’ nữa. Chỉ niêm yết đã làm giá tăng, và giữ vững vị thế là cách phục hồi, không còn phù hợp nữa.

Quy định đã trở thành một cấu trúc, và cấu trúc này thay đổi cách thức giao dịch. Đặc biệt, các rủi ro mà thị trường Hàn Quốc phải đối mặt không chỉ là biến động giá, mà còn là khả năng bị loại khỏi danh sách, hạn chế rút tiền, chặn chuyển ví, và rủi ro sàn.

Trong bối cảnh này, chiến lược sở hữu tài sản thực ngày càng mang lại nhiều bất ổn. Ngược lại, các phương thức giao dịch được thiết kế dựa trên quy định có thể là lựa chọn hợp lý để thích ứng với môi trường thay đổi.

Tất nhiên, giao dịch CFD không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Nhưng nếu mục tiêu là chênh lệch giá, muốn đối phó với thị trường giảm, và muốn giảm thiểu rủi ro quy định, thì đây là một phương án đáng xem xét.

Điều quan trọng nhất là thời điểm. Hiểu rõ và chuẩn bị trước các cấu trúc quy định vận hành sẽ giúp bạn tránh khỏi sự mù quáng, và khả năng thích nghi nhanh với môi trường là yếu tố then chốt để tồn tại trên thị trường hiện tại.