7 Cổ Phiếu Liên Quan Đến AI Đang Thu Hút Trong Năm 2026: Những Cái Nào Có Các Nền Tảng Thực Sự (Và Những Cái Nào Chỉ Là Tin Đồn)

Câu chuyện về AI đã phát triển một cách đáng kể. Những gì từng chỉ là khoa học viễn tưởng xa xôi giờ đây đang định hình lại lợi nhuận và định giá của các doanh nghiệp. Tuy nhiên, giữa làn sóng các cơ hội đầu tư mang thương hiệu AI, việc phân biệt giữa các mô hình tạo doanh thu thực sự và các dự án đầu cơ vẫn cực kỳ quan trọng đối với chiến lược danh mục đầu tư.

Các Tập đoàn Cơ sở hạ tầng: Nơi Nhu cầu Thực sự Gặp Gỡ Quy mô

Hạ tầng Năng lượng

Không có hệ sinh thái AI nào hoạt động mà không có hạ tầng năng lượng đáng tin cậy. Talen Energy minh họa rõ ràng thực tế này. Nhà sản xuất điện độc lập này đã ký một thỏa thuận mang tính bước ngoặt với Amazon Web Services vào tháng 6 năm 2025, cam kết cung cấp 1.920 megawatt năng lượng hạt nhân không phát thải carbon đến năm 2042. Sau đó, Talen đã tăng công suất phát điện thêm 50% thông qua các khoản mua khí tự nhiên. Ban quản lý dự báo tăng trưởng dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu là 40% vào năm 2026 và mở rộng 50% vào năm 2029—nhưng cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức 23 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể cho các nhà đầu tư tập trung vào nhu cầu năng lực cấu trúc của AI.

Constellation Energy cung cấp một cơ hội tương tự. Là nhà vận hành hạt nhân lớn nhất của Mỹ, công ty đã ký hai hợp tác năng lượng sạch kéo dài hai thập kỷ với Microsoft và Meta vào năm 2025. Giao dịch mua lại Calpine (một $27 tỷ đô la) dự kiến sẽ định vị Constellation trở thành nhà cung cấp năng lượng sạch hàng đầu của Bắc Mỹ. Với dự báo tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh là 26% cho năm 2026 và tăng cổ tức 10% vào năm 2025 (sau khi tăng 25% vào năm trước), đây là một cơ hội đầu tư hạ tầng hấp dẫn với mức định giá 29,6 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai—khoảng 20% thấp hơn mức đỉnh gần đây.

Lưu trữ và Hạ tầng Vật lý

Chuyển động và lưu trữ dữ liệu tạo thành hệ tuần hoàn của các triển khai AI hiện đại. Pure Storage đã phát triển các nền tảng lưu trữ hiệu suất cao, toàn bộ đèn flash, đặc biệt thiết kế cho khả năng truyền dữ liệu khổng lồ với tiêu thụ năng lượng tối thiểu. Gartner xếp hạng công ty là nhà lãnh đạo trong lĩnh vực lưu trữ khối và đối tượng. Meta Platforms đã chỉ định Pure Storage là đối tác hạ tầng chính, xác nhận tầm quan trọng của nó. Với các hệ thống FlashBlade hàng đầu của Gartner và dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm là 30% đến năm 2027, sự giảm giá gần đây—do lo ngại về biên lợi nhuận—mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn. Các mục tiêu trung bình của các nhà phân tích đề xuất tiềm năng tăng giá 45%.

MasTec xây dựng nền tảng vật lý mà AI yêu cầu: hạ tầng truyền tải điện cao thế, kết nối năng lượng tái tạo, mạng cáp quang, và kỹ thuật dân dụng trung tâm dữ liệu. Doanh thu quý 3 năm 2025 tăng 22% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 4,0 tỷ đô la. Dự án tồn đọng tăng 21% lên 16,8 tỷ đô la. Mặc dù đã tăng giá trị 95% trong năm, nhưng định giá hiện tại là 28 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai với dự báo tăng trưởng lợi nhuận 22% vào năm 2026.

Tính Toán và Ứng dụng: Các Nền Tảng Tier-1

Sự Thống Trị Cung Cấp GPU

Nvidia vẫn là nền tảng cốt lõi của tầng hạ tầng AI. Nhà sản xuất chip cung cấp các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) thúc đẩy hầu như mọi triển khai AI quan trọng trên toàn cầu—từ các nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn đến các tổ chức nghiên cứu. Trong quý 3 năm 2025, Nvidia ghi nhận $57 tỷ doanh thu(, tăng trưởng 62% so với cùng kỳ) và mở rộng lợi nhuận ròng 65%. Công ty đã đạt vị thế công ty có giá trị nhất thế giới, vượt qua $4 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường(. CEO Jensen Huang mô tả nhu cầu về chip thế hệ Blackwell là “vượt quá mọi dự đoán,” với các hợp đồng trị giá hàng tỷ đô la đã ký cho các dự án xây dựng trung tâm dữ liệu AI.

Định giá hiện tại là 45 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai—cao nhưng có thể bảo vệ được nhờ đà lợi nhuận duy trì. Vị thế của Nvidia như nền tảng hạ tầng AI mang lại sức mạnh cấu trúc lâu dài, thường bị đặt câu hỏi trong các thời kỳ bong bóng công nghệ. Đối với những người tìm kiếm tiếp xúc với hạ tầng cốt lõi, Nvidia vẫn nằm trong số các cổ phiếu AI hàng đầu của tháng 12 năm 2025.

Các Nhà Lãnh Đạo Ở Tầng Ứng Dụng

Amazon Web Services )AWS$35 thể hiện toàn bộ chuỗi giá trị AI: tối ưu hóa tồn kho thương mại điện tử và dự báo nhu cầu, chiếm lĩnh thị trường quảng cáo qua các công cụ tạo quảng cáo AI sinh ra, và hạ tầng đám mây nền tảng hỗ trợ phát triển AI toàn cầu. Quý 2 năm 2025, Amazon cam kết thêm $50 tỷ đô la( cho mở rộng AI. Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm là 18%. Vị thế của công ty trong mọi cấp độ của hệ thống kỹ thuật AI—từ chip đến ứng dụng—làm nó nổi bật trong các cơ hội vốn hóa lớn.

Meta Platforms chiếm vị trí đặc biệt trong sự hội tụ giữa quy mô tạo ra dòng tiền và đổi mới AI thực sự. Nền tảng này có 3,5 tỷ người dùng trên Facebook, Instagram, WhatsApp và Messenger. Doanh thu quảng cáo hàng quý tiếp tục tăng, hướng tới )tỷ đô la(, được thúc đẩy bởi các mục tiêu và tối ưu hóa dựa trên AI. Ngoài phân phối xã hội, Meta đã đầu tư đáng kể vào các mô hình ngôn ngữ lớn riêng, tích hợp vào các sản phẩm hướng tới người tiêu dùng như trợ lý Meta AI. Giao dịch với mức chỉ 24 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai—thấp nhất trong số các tên tuổi công nghệ trong nhóm Magnificent Seven—Meta cung cấp khả năng tiếp xúc AI với kỷ luật định giá và tiềm năng cổ tức dựa trên dòng tiền tự do.

Phân Biệt Niềm Tin Và Đầu Cơ

Khoảng cách giữa các công ty tạo ra lợi nhuận hiện tại và các công ty giao dịch dựa trên các đột phá tương lai giả thuyết ngày càng trở nên rõ ràng hơn. Các cổ phiếu AI thực sự thể hiện:

• Dòng doanh thu định kỳ gắn liền với nhu cầu hiện tại có thể đo lường được
• Lợi nhuận hoặc con đường rõ ràng hướng tới lợi nhuận đó, không phải tiêu tiền liên tục
• Việc ứng dụng sản phẩm có ý nghĩa vượt ra ngoài vòng những người tiên phong
• Định giá bền vững dựa trên các số liệu tài chính thay vì đà tăng của câu chuyện

Ngược lại, các vị thế đầu cơ thường thể hiện việc tiêu tiền quá mức, phụ thuộc vào vốn đầu tư mạo hiểm, cơ sở khách hàng trả tiền tối thiểu, và tỷ lệ P/S vượt quá 20 mặc dù không có khả năng dự báo doanh thu. Khi môi trường lãi suất trở lại bình thường và kỷ luật phân bổ vốn được khôi phục, các doanh nghiệp giai đoạn đầu này sẽ phải đối mặt với áp lực.

Bảy công ty đã nêu—bao gồm hạ tầng năng lượng )Talen, Constellation(, xử lý dữ liệu )Pure Storage(, xây dựng vật lý )MasTec(, cung cấp bán dẫn )Nvidia, và nền tảng ứng dụng Amazon, Meta—đại diện cho các doanh nghiệp đã bắt đầu thu hút giá trị kinh tế đáng kể từ chu kỳ triển khai AI. Mỗi công ty đều báo cáo lợi nhuận thực sự, mở rộng biên lợi nhuận, và các tín hiệu nhu cầu được xác nhận qua các hợp đồng đã ký hoặc kết quả tài chính công khai.

Thái độ đầu tư hiệu quả nhất là tránh chạy theo “câu chuyện chưa được khám phá tiếp theo” và thay vào đó tập trung vào các nhà vận hành đã chứng minh khả năng mang lại lợi nhuận tài chính rõ ràng ngày hôm nay. Phương pháp tiếp cận có hệ thống này—tập trung vào các yếu tố cơ bản thay vì đà tăng trưởng—thường vượt trội hơn các chiến lược chờ đợi dựa trên đà tăng trong nhiều năm nắm giữ.

Ảnh hưởng biến đổi của AI đối với cấu trúc kinh tế toàn cầu có vẻ bền vững. Câu hỏi quan trọng không phải là ngành này có xứng đáng được chú ý hay không, mà là những người tham gia nào sẽ duy trì lợi thế cạnh tranh và thưởng cho vốn kiên nhẫn.