Tôi mới, vui lòng theo dõi lại tôi.

#美国消费者物价指数发布在即 $DASH $ZEC $SUI

Chỉ báo chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang liên tục xuất hiện! Lạm phát thực sự đã hạ nhiệt chưa? Rủi ro thị trường đằng sau những lời phát biểu của quan chức và cuộc chơi quyền lực tại Washington

Những ngày gần đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ diễn ra rất sôi động. Các quan chức lần lượt lên tiếng, liên tục làm mới kỳ vọng của thị trường về hướng đi chính sách trong nửa cuối năm.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Richmond, bà Barkin, là người phát biểu đầu tiên, cho biết lạm phát vẫn còn ở mức cao, nhưng ít nhất chưa thấy dấu hiệu tăng tốc trở lại. Tiếp theo, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, ông Bostic, đưa ra tín hiệu mạnh hơn: rủi ro lạm phát đang giảm dần, dự đoán trong nửa cuối năm nay, mục tiêu 2% có khả năng sẽ được đạt lại. Đáng chú ý hơn, ông cho rằng mức lãi suất hiện tại đã gần với vùng trung tính, ý nói chu kỳ tăng lãi suất gần như đã kết thúc. Chính sách hiện tại đang ở trạng thái cân bằng "không tăng không giảm". Đánh giá của ông về dữ liệu lạm phát mới nhất là "khích lệ", ẩn chứa logic: khả năng nền kinh tế mềm mại đi đến điểm mềm mại ngày càng tăng.

Nghe có vẻ tích cực. Thị trường vốn dĩ muốn thở phào, nhưng rồi—

Chuyển biến đã đến.

Chủ tịch Hạ viện Mỹ, ông Johnson, đột ngột lên tiếng, chỉ đích danh Bộ Tư pháp tiếp tục điều tra sâu hơn về ông Powell, còn dùng câu "người trong sạch tự rõ" để diễn đạt. Đây là thủ đoạn chính trị điển hình của Washington, vừa tạo áp lực dư luận, vừa ám chỉ khả năng độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang gặp thử thách. Độ sâu của cuộc đấu tranh quyền lực phía sau là bao nhiêu? Ai cũng không thể đoán chắc. Nhưng sự can thiệp này đã đủ làm thị trường căng thẳng. Khả năng duy trì tính độc lập trong quyết định của Fed đến đâu? Đây trở thành một ẩn số mới.

Xét từ góc độ thị trường, hiện tại đang trong tình hình sau:

Tín hiệu tích cực: xu hướng giảm nhiệt của lạm phát có vẻ ổn định, chính sách của Fed có thể bước vào "giai đoạn quan sát", trong ngắn hạn, không cần thiết phải giảm lãi suất gấp.

Yếu tố rủi ro: sự can thiệp chính trị ngày càng gia tăng, khả năng Fed giữ vững tính độc lập chính sách trở thành biến số mới. Thêm vào đó, tính lặp lại của dữ liệu lạm phát, bất kỳ dữ liệu nào bất ngờ tăng đều có thể làm đảo lộn kỳ vọng của thị trường.

Ba câu hỏi lớn đang hiện hữu:

Liệu ông Powell có thể chịu đựng được áp lực này không?

Liệu lời hứa của ông Bostic về việc "về 2% trong nửa cuối năm" có thể thực hiện được không? Hay chỉ là ước vọng dựa trên dữ liệu hiện tại?

Nếu Washington tiếp tục gây áp lực lên Fed, niềm tin của thị trường vào chính sách có bị lung lay không?

Nói thẳng ra, vở kịch chính sách của Fed lần này quyết định hướng đi của lãi suất, phân bổ tài sản, cũng như kỳ vọng về thanh khoản của thị trường tiền điện tử. Lạm phát có thực sự hạ nhiệt, hay sau khi dữ liệu được chỉnh sửa sẽ lại bật tăng? Quyền lực của ông Powell còn mạnh đến đâu? Những câu hỏi này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhịp điệu của thị trường trong nửa cuối năm nay.