Áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang đang gia tăng. Cách tiếp cận của Trump đối với Fed có vẻ rõ ràng hơn nhiều so với người tiền nhiệm của ông—chúng ta đang nói đến gần gấp đôi cường độ so với những năm của Biden. Để hình dung rõ hơn, nó còn vượt xa cả cách tiếp cận từ thời Reagan, khi mức độ đó khoảng bảy lần so với hiện tại.

Nhưng điều thú vị là: bất chấp những áp lực ngày càng tăng đối với sự độc lập của Fed, thị trường chứng khoán vẫn chưa hoảng loạn. Thực tế, cổ phiếu vẫn giữ vững. Vậy điều gì đang xảy ra? Sự không khớp giữa áp lực chính trị đối với chính sách tiền tệ và tâm lý thị trường cho thấy có điều gì đó đáng để suy nghĩ về cách các nhà đầu tư hiện đang đọc tình hình.