Đây là hình ảnh tài chính của Mỹ vào tháng 12 năm 2025:

$242 tỷ đô la chảy vào từ thuế thu nhập. Nghe có vẻ lớn cho đến khi bạn thấy nó đi đâu—$154 tỷ đô la trực tiếp vào các khoản thanh toán lãi trên nợ quốc gia. Đó không phải là chi tiêu cho hạ tầng, quốc phòng hoặc các chương trình xã hội. Chỉ đơn giản là phục vụ khoản nợ 38.6 nghìn tỷ đô la.

Phân tích chi tiết: 63% mỗi đô la thuế thu nhập cá nhân thu được chỉ dành cho lãi nợ. Khi bạn tính đến tất cả các nguồn thu ngân sách liên bang—thuế lương, lợi nhuận vốn, mọi thứ—bức tranh không sáng sủa hơn nhiều. Toán học đang tăng nhanh hơn hầu hết các tài sản trong thị trường bò, và khác với chu kỳ crypto, chu kỳ này không đặt lại.

Đối với bất kỳ ai theo dõi các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến định giá tài sản, vòng xoáy nợ này xứng đáng được chú ý nghiêm túc. Nó định hình mọi thứ từ động thái tiền tệ đến áp lực lạm phát đến các chính sách của ngân hàng trung ương.