Những điểm nóng lớn nhất của thị trường trong vài ngày gần đây có thể không phải là tin đồn hạ lãi suất, mà là cuộc đấu tranh nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Powell đã thuê một đội ngũ luật sư hàng đầu của Wall Street, hành động này tự nó đã thể hiện vấn đề — họ đang chuẩn bị cho một trận chiến quyết liệt về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Trước tuyên bố vào Chủ nhật, đội ngũ luật sư đã bắt đầu chuẩn bị từ vài tháng trước, đây không phải là hành động ứng phó tạm thời, mà là để tạo ra một tiền đề phòng ngừa áp lực chính trị tại Washington. Vậy ý chính muốn truyền đạt là gì? Rất đơn giản: Fed là máy in tiền, nhưng chìa khóa của máy in tiền không thể giao cho các chính trị gia.

Từ bước này có thể đọc ra ba tín hiệu quan trọng. Thứ nhất, khả năng chính trị can thiệp vào chính sách nới lỏng là rất thấp. Fed sẽ chỉ dựa vào dữ liệu kinh tế để đưa ra quyết định, không bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị. Thứ hai, thời kỳ lãi suất cao vẫn sẽ tiếp tục. Đừng mong đợi giảm lãi suất nhanh chóng, thị trường cần chuẩn bị tâm lý cho việc thu hẹp bảng cân đối kế toán dài hạn và giảm lãi suất chậm. Thứ ba, dữ liệu CPI sẽ trở thành chỉ số dự báo thời tiết của thị trường, cần phải theo dõi chặt chẽ.

Đối với tài sản mã hóa, chuyện này có lợi có hại. Xét về dài hạn, đây là tín hiệu tích cực. Càng độc lập, chính sách tiền tệ pháp định càng ít bị chính trị chi phối, câu chuyện về Bitcoin như một "tài sản phi chính trị" càng có cơ sở vững chắc hơn. Nhưng trong ngắn hạn, cần bình tĩnh ứng phó. Dự kiến thanh khoản vẫn đang thu hẹp, các tài sản rủi ro có thể bị áp lực trong thời gian tới. Tuy nhiên, mức đáy do thị trường hoảng loạn tạo ra thường là cơ hội tốt nhất để xây dựng vị thế.

Tiếp theo, các phiên điều trần tại Quốc hội mới là kỳ thi thực sự. Việc ngân hàng trung ương duy trì tính độc lập có thành công hay không còn phụ thuộc vào cuộc đấu tranh này. Điều thú vị là, càng độc lập, liệu điều này có giúp thị trường yên tâm hay sẽ gây ra nhiều biến động hơn, đây là câu hỏi đáng để suy nghĩ.