Các quỹ tổ chức quay trở lại mạnh mẽ, ETF Bitcoin thu hút 7,5 tỷ USD trong ngày, mức cao nhất trong ba tháng

1月14日，美国现货比特币ETF迎来一次强势反弹。单日净流入约7.5亿美元，创下自2025年10月初以来的新高。这个数字背后反映的不只是资金的短期涌入，而是机构投资者在经历年末调整后，对比特币配置需求的明显回暖。值得注意的是，这轮流入具有广泛性——Fidelity、Bitwise、BlackRock等多只产品均录得大额申购，显示这是系统性的机构配置行为，而非个别产品的偶然波动。

机构配置需求为何突然升温

多元产品齐发力，反映系统性配置

Theo dữ liệu mới nhất, dòng chảy vào ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trong thứ Ba như sau:

Mô hình dòng chảy phân tán này rất quan trọng. Nếu chỉ có một sản phẩm hút tiền, có thể phản ánh sở thích của nhà đầu tư đối với sản phẩm đó. Nhưng hiện tại, tất cả các sản phẩm chính đều đang hấp thụ vốn, cho thấy nhu cầu phân bổ của các tổ chức đang phục hồi một cách hệ thống.

Các lợi ích từ môi trường vĩ mô ba chiều

Nhanh chóng tổng hợp các yếu tố chính hỗ trợ dòng chảy này:

• Cải thiện kỳ vọng lạm phát: Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ tiếp tục giảm, củng cố kỳ vọng thị trường về việc chính sách tiền tệ sẽ chuyển hướng trong năm. Kỳ vọng nới lỏng thường có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

• Khung chính sách dần rõ ràng: Tiến trình xem xét dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Thượng viện Mỹ đã tiến triển, cải thiện kỳ vọng chính sách. Việc làm rõ khung pháp lý giúp nâng cao niềm tin của các quỹ tổ chức vào thị trường tiền mã hóa.

• Điều chỉnh cuối năm đã hoàn tất: Các hoạt động giảm rủi ro và tâm lý thận trọng vào cuối năm 2025 đã được tiêu hóa, nhà đầu tư đang dần tái phân bổ tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, nổi bật với tính hợp pháp và rào cản vận hành thấp.

Hiệu suất giá và cơ hội cấu trúc

Tăng trưởng do nhu cầu giao ngay thúc đẩy có tính bền vững hơn

Trong 24 giờ qua, Bitcoin tăng khoảng 3%, giao dịch trên 94.000 USD. Nhưng điều đáng chú ý hơn là động lực của đợt tăng này — lượng Bitcoin được ETF hấp thụ đã rõ ràng cao hơn nguồn cung mới từ các thợ mỏ.

Điều này có ý nghĩa gì? Quan điểm truyền thống cho rằng áp lực cung đến từ việc các thợ mỏ bán tháo. Khi lượng ETF hấp thụ vượt quá nguồn cung mới từ thợ mỏ, thị trường thực sự đang trong trạng thái thiếu cung. Điều này tạo ra lợi thế cấu trúc trung hạn — giá không chỉ dựa vào tâm lý ngắn hạn, mà còn dựa trên sự mất cân bằng cung cầu thực tế.

Ethereum cũng đồng loạt tăng, các tài sản chính đều được chú ý

Đáng chú ý, ETF Ethereum cũng ghi nhận dòng chảy dương 1.3 tỷ USD, tăng hơn 6%. Điều này cho thấy dòng vốn quay trở lại không chỉ giới hạn ở Bitcoin mà còn mở rộng sang các tài sản mã hóa chính. Giám đốc Đầu tư của Kronos Research, Vincent Liu, chỉ ra rằng xu hướng dòng vốn này liên quan chặt chẽ đến cải thiện môi trường vĩ mô — đây là sự đánh giá lại toàn bộ danh mục tài sản rủi ro, chứ không phải là sự thổi phồng của một tài sản đơn lẻ.

Sức mạnh của các tổ chức năm 2026

Dữ liệu từ tuần đầu tiên của năm 2026 cho thấy đà này vẫn tiếp tục. Theo thống kê, trong tuần đầu, dòng chảy vào ETF BTC tích lũy khoảng 1.2 tỷ USD, theo nhịp này, dự kiến hàng năm sẽ đạt gần 150 tỷ USD. Dù không thể đơn giản dự đoán chính xác, nhưng ít nhất điều này cho thấy ý muốn phân bổ của các tổ chức vẫn chưa giảm.

Đáng chú ý, các sản phẩm cũ như Grayscale GBTC tiếp tục rút vốn, trong khi các ETF thế hệ mới đang hấp thụ lượng lớn hơn. Điều này phản ánh xu hướng nâng cấp sở thích của thị trường đối với các sản phẩm chi phí thấp, hiệu quả cao — là quá trình phát triển bình thường của ngành.

Tóm lại

Làn sóng dòng vốn lớn vào ETF Bitcoin này phản ánh ba tín hiệu chính: Thứ nhất, các nhà đầu tư tổ chức đang phục hồi nhu cầu phân bổ vào tài sản mã hóa một cách hệ thống; Thứ hai, môi trường vĩ mô và kỳ vọng chính sách đã cải thiện để hỗ trợ dòng chảy này; Thứ ba, cung cấp cấu trúc thiếu hụt do nhu cầu giao ngay thúc đẩy, tạo nền tảng cho giá trung hạn.

Xét theo nhịp thị trường, thị trường mã hóa năm 2026 đang dần phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh trước đó. Sức mạnh của các tổ chức lại trở thành yếu tố then chốt, phù hợp với xu hướng gia nhập của các tổ chức kể từ năm 2024. Những điểm cần theo dõi tiếp theo là liệu dòng chảy này có thể duy trì dưới sự hỗ trợ của chính sách và môi trường vĩ mô, và liệu nó có thể thúc đẩy nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn tham gia hay không.