Trong hai năm qua, chúng tôi đã xem xét khá nhiều dự án token hóa RWA trên thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng thành thật mà nói, thị trường vẫn chưa thể đón nhận sự thịnh vượng như Mùa Hè DeFi. Vấn đề nằm ở đâu? Rốt cuộc, phần lớn các nền tảng vẫn chỉ thực hiện phương thức "giao dịch giá + đặt cược", không hỗ trợ thế chấp cũng không tích hợp vào hệ sinh thái DeFi để sử dụng kết hợp. Còn về các hoạt động tài chính thông thường như chia cổ tức, tách cổ phiếu? Tất cả đều dựa vào uy tín của nền tảng, không có một hệ thống hợp đồng thông minh hoàn chỉnh nào để đảm bảo thực thi. Chính điều này là khoảng cách cốt lõi giữa RWA token hóa và hạ tầng DeFi thực sự — phần trước dừng lại ở mức độ giao dịch, trong khi phần sau mới là hạ tầng tài chính có thể lập trình, có thể kết hợp, và đáng tin cậy.