Gần đây, đợt tăng giá của Bitcoin trông có vẻ hợp lý, nhưng nếu phân tích kỹ hơn, thực ra đằng sau đó là nhiều yếu tố phối hợp với nhau. Hôm nay sẽ phân tích lần lượt từng yếu tố.

**Trước tiên là tin tức "không tệ" về dữ liệu lạm phát**

Điểm kích hoạt chính lần này đến từ dữ liệu CPI do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố — giá cả tháng 12 tăng 2.7% so với cùng kỳ năm ngoái. Nghe có vẻ là một sự kiện nhỏ, nhưng ảnh hưởng đến thị trường không nhỏ. Tại sao? Bởi vì con số này vừa đúng trong phạm vi dự kiến của thị trường, không vượt quá kỳ vọng (điều này có thể gây ra dự đoán tăng lãi suất), cũng không giảm bất ngờ. Tình trạng "đúng chuẩn" này đã xóa bỏ nhiều nghi ngại trong lòng các nhà đầu tư.

Tiếp theo là kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ổn định — thị trường tin tưởng 97% rằng cuộc họp tháng 1 sẽ giữ nguyên lãi suất. Điều này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là trong ngắn hạn, chính sách tiền tệ sẽ không tiếp tục thắt chặt, các tài sản rủi ro có không gian để thở. Bitcoin, với vai trò đại diện của tài sản rủi ro, tất nhiên sẽ hưởng lợi từ điều này.

**Thứ hai là một "thiên nga đen" bất ngờ**

Thông tin về cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Fed Powell của Bộ Tư pháp bị rò rỉ, phản ứng của thị trường có thể ngoài mong đợi của nhiều người. Thường thì các tin tiêu cực như vậy sẽ gây hoảng loạn, nhưng lần này tình hình có phần đặc biệt — nó lại kích hoạt nhu cầu về các tài sản thay thế.

Vấn đề cốt lõi là, sự kiện này chạm vào nỗi lo của thị trường về "sự ổn định nội bộ của hệ thống". Khi hệ thống tài chính truyền thống xuất hiện bất ổn, các nhà đầu tư tự nhiên sẽ tìm kiếm những tài sản không bị kiểm soát trực tiếp bởi một cơ quan quyền lực duy nhất. Bitcoin, với đặc tính phi tập trung và chống kiểm duyệt, đúng lúc lấp đầy khoảng trống tâm lý này. Có thể hiểu là, trong một mức độ nào đó, sự kiện bất ngờ này còn củng cố vị trí của tài sản số như một "công cụ phòng hộ".

**Cuối cùng là sự hỗ trợ thực tế từ chuỗi và dòng tiền**

Các yếu tố vĩ mô tích cực rõ ràng quan trọng, nhưng thực sự hỗ trợ đến từ dữ liệu vi mô hơn. Sau vài ngày rút ròng, dòng vốn vào ETF Bitcoin bắt đầu giảm áp lực, thậm chí còn xuất hiện dấu hiệu dòng tiền quay trở lại. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã tìm thấy sự tự tin nhất định ở mức giá này.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã hình thành mức hỗ trợ vững chắc trong khoảng 90500 đến 91200 USD. Áp lực mua rất mạnh, khi giá ổn định, phe mua sẽ nhanh chóng tiếp sức. Đợt tăng hôm nay đã giúp Bitcoin vượt qua ngưỡng kháng cự ngắn hạn 92000 USD, phát đi tín hiệu rõ ràng về xu hướng tăng.

Ba yếu tố này cộng hưởng lại tạo thành bức tranh toàn cảnh của đợt tăng giá hôm nay. Các yếu tố vĩ mô tích cực (dữ liệu lạm phát), tâm lý phòng hộ (sóng gió pháp lý), hỗ trợ dòng tiền (dòng vốn ETF quay trở lại), tạo thành một phản hồi tích cực thúc đẩy lẫn nhau. Đó chính là lý do vì sao đợt tăng này trông có vẻ kiên định đến vậy — vì nó không chỉ do một yếu tố đơn lẻ thúc đẩy, mà là kết quả của nhiều yếu tố phối hợp cùng nhau.