Nhiều người hỏi, đã thị trường lạc quan rồi, tại sao Bitcoin vẫn phải giảm? Điều này thực chất phản ánh một logic cốt lõi trong việc tham gia thị trường tiền mã hóa.

Trước tiên, hãy bắt đầu từ một ví dụ. Bạn còn nhớ ZEC không? Khi thị trường bị kẹp ở mức 450, nhiều người chọn kiên trì không bán, kết quả là bây giờ ai cũng đã có lãi. Kinh nghiệm này cũng áp dụng cho BTC, nhưng điều kiện tiên quyết là bạn phải hiểu tại sao giá lại đi theo hướng đó.

Từ góc độ của thợ mỏ, hiện tại, máy Ant T150T có giá thị trường khoảng 1200 đến 2000 nhân dân tệ. So sánh với mức giá khi giảm halving năm 2024, khi BTC đạt 60.000 USD — lúc đó máy phải có giá từ 6000 nhân dân tệ trở lên, trước halving còn hơn 10.000 nhân dân tệ. Hiện tại, máy khai thác rẻ hơn, nhưng lợi nhuận lại cao hơn, tại sao giá vẫn còn giảm? Đơn giản là thị trường đã chuẩn bị tâm lý cho việc giảm giá của Bitcoin. Nếu năm 2026 thực sự là xu hướng giảm, thì không hành động bây giờ, những máy móc này sẽ sớm trở thành sắt vụn.

Phân tích từ góc độ áp lực bán ra, khi mức 126.000 USD được xác nhận là đỉnh của đợt bò giá này, đa số thợ mỏ sẽ xem xét rút lui quanh mức 100.000 USD. Tại sao không bán ngay tại 126.000? Ai cũng muốn tham lam, nhưng khi giá giảm còn hơn 100.000 USD, việc bán ra gần như là bắt buộc. Tôi, với tư cách là thợ mỏ, đã gần như thoái vốn khi giá khoảng 93.000 USD.

Nhiều người lo lắng rằng 75.000 USD là đáy, cho rằng đó là chi phí khai thác. Nhưng cách hiểu này quá phiến diện — 75.000 chỉ là chi phí trong điều kiện giá điện bình thường, trong thực tế, có rất nhiều doanh nghiệp và cá nhân khai thác lỗ. Tại sao họ vẫn làm? Bởi vì logic tích trữ coin trong thị trường gấu rất rõ ràng: lỗ hai năm, sau hai năm, Bitcoin có thể trở lại 120.000 USD hoặc thậm chí 200.000 USD, tính toán như vậy vẫn có lợi. Thị trường có thể giảm xuống dưới 40.000 USD, điều này không phải là đáng sợ, ngược lại, đó là bước cần thiết để mở rộng phạm vi tham gia.

Điều này quay trở lại vấn đề cốt lõi: Tại sao Bitcoin lại tăng giá? Rốt cuộc, càng nhiều người tham gia, lực đẩy của giá càng mạnh. Vấn đề là làm thế nào để thu hút nhiều người hơn tham gia? Không dựa vào đặc tính mã hóa gì đặc biệt, mọi người đều rõ ràng, là để kiếm tiền. Vài ngày trước, tôi nói chuyện với vài người bạn về giá, họ nghe tin đã chạm 90.000 USD là đã sốc. Tôi nói còn sẽ tiếp tục tăng, họ ngay lập tức lắc đầu — nghĩ rằng kỳ hạn lợi nhuận của Bitcoin đã qua, không dám tham gia.

Làm thế nào để phá vỡ nhận thức này? Phải để giá đi xuống. Đến mức mà nhóm tiềm năng tham gia cảm thấy rẻ, họ tự nhiên sẽ vào cuộc. Giá không phải tự nhiên tăng, cần có sự gia tăng lượng tham gia mới đủ để duy trì đà tăng.