Năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hoàn thành ba vòng cắt giảm lãi suất, lãi suất quỹ liên bang giảm xuống trong khoảng 3.5-3.75%. Các tổ chức thị trường đều dự đoán xác suất giữ nguyên chính sách vào đầu năm 2026 đạt 95%, với các điểm cắt giảm lãi suất dự kiến vào tháng 6 và tháng 9, một số tổ chức nghiên cứu thậm chí đang thảo luận về áp lực tăng lãi suất có thể xảy ra vào năm 2027. Mục đích ban đầu của đợt cắt giảm này là thúc đẩy tăng trưởng ổn định, nhưng dữ liệu việc làm liên tục mạnh mẽ khiến Fed duy trì thái độ thận trọng, chính thức cho biết sẽ tiếp tục theo dõi biến động của lạm phát và thị trường việc làm.

Trong môi trường lãi suất thấp, chi phí vay vốn của các nhà đầu tư tổ chức giảm mạnh, sự hứng thú trong việc phân bổ tài sản vào các tài sản mã hóa cũng tăng theo. Điều này mở ra không gian tưởng tượng mới cho các chuỗi công cộng tập trung vào ứng dụng cấp tổ chức. Ví dụ, các nền tảng tập trung vào DeFi tuân thủ và token hóa RWA đang cố gắng thu hút sự chú ý của tài chính truyền thống thông qua bảo vệ quyền riêng tư và đối chiếu quy định.

Lấy RWA làm ví dụ, việc cắt giảm lãi suất gây áp lực lên lợi suất của trái phiếu, bất động sản và các tài sản truyền thống khác, việc token hóa các tài sản này có thể mang lại lợi nhuận vượt xa lợi suất cố định là điều hấp dẫn cốt lõi. Một số dự án đang chuẩn bị token hóa hàng chục tỷ euro chứng khoán trên chuỗi, dự kiến bắt đầu tuyển dụng người dùng vào tháng 1. Đồng thời, các giải pháp giao dịch riêng tư cũng đang nóng lên, sử dụng bằng chứng không kiến thức và mã hóa đồng dạng để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức trong chu kỳ lãi suất thấp, vừa tìm kiếm lợi nhuận cao, vừa yêu cầu bảo vệ quyền riêng tư.

Về mặt kỹ thuật, các chuỗi công cộng mới tương thích với hệ sinh thái EVM sắp ra mắt mainnet, điều này sẽ giảm đáng kể chi phí triển khai cho các tổ chức. Trong thời kỳ lãi suất thấp, thanh khoản dồi dào, dòng vốn luôn tìm kiếm nơi chứa mới. Kiến trúc công nghệ mô-đun kết hợp với sự đảm bảo của kiểm toán và tuân thủ đang trở thành lợi thế cạnh tranh của một số nền tảng.

Tổng thể, cắt giảm lãi suất là một con dao hai lưỡi. Lợi nhuận từ các tài sản truyền thống giảm thúc đẩy dòng vốn tìm kiếm các lựa chọn thay thế, và RWA cùng DeFi riêng tư trên chuỗi đúng lúc thể hiện giá trị. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát do cắt giảm lãi suất mang lại cũng đặt ra những thách thức mới cho phân bổ tài sản của nhà đầu tư, và các ứng dụng blockchain có tính tuân thủ và khả năng phòng ngừa rủi ro sẽ càng trở nên quan trọng hơn trong giai đoạn này.