最近比特币行情确实有意思，表面上看起来是资金在撤退，实际却暗藏机构的加仓布局，市场的这种反差值得仔细剖析一下。

先从美国现货BTC ETF的数据说起。上周这条线上出现了连续4天的净流出，累计规模超过13亿美元，这次撤离主要来自贝莱德和富达两家头部机构。他们选在6号这个时间点开始减仓，巧合的是6号也是那周行情反弹的最高点，时机把握得很精准。

为什么这个时候要减仓？其实原因也不不复杂。原定上周公布的特朗普关税决议被延后到14号才出结果，这种政策不确定性让机构有些谨慎。加上大非农数据可能带来的波动，索性先把仓位降下来观望一阵。这不是恐慌式的抛售，更像是资金在做合理的风险调整。毕竟对于大资金来说，保守一点反而是明智的选择。

再看第二组数据，某头部交易所的BTC呈现出负溢价的走势，这个现象持续了好几天。说白了就是海外市场的BTC价格竟然低于亚洲市场，这反过来说明近期行情主要是由亚洲资金在支撑。美盘那边的大资金看起来还没怎么发力，基本处于观望状态。

这种局面意味着什么呢？短期内行情的主导权掌握在亚洲资金手中，但长期来看，一旦美盘大资金真正参与，市场或许会迎来新的变化。当下的关键是密切关注政策信号的释放，以及海外资金的进场节奏。市场在酝酿新的机会，但需要时间来验证。