最近问得最多的一个问题就是：现在到底该乐观还是谨慎？很多人看着K线一天一个样，心态也跟着上下浮动。但只要经历过几个完整周期就明白，市场的真实信号不会喊出来，只会用跌幅砸出来。

回顾今年走势就能看出端倪——比特币从12.6万一路跌到9.4万，连带着山寨币大面积破位，七八成跌幅的品种到处都是。还记得那段时间有些妖币单日三倍五倍的疯狂上涨，当时就有种不祥的感觉，这场景似曾相识，2021年末也是这么疯的，之后就进入了清算周期。

那时候提过几句风险提示，反而被骂唱衰。现在倒好，190亿美金的杠杆爆仓把一切都说明白了，市场替我做了最有力的回应。

这次调整并非空穴来风。减半周期后第18个月本身就容易出现冷静期，加上200日均线、365日均线都陆续跌破，7.2万成了能不能继续往下的关键防线。与此同时美联储态度偏鹰派、流动性在收紧，圣诞行情火不了的概率很大。

年底的方向其实很清楚：8到9万这个区间会反复震荡，如果8万都守不住，就可能进入新的周期阶段。不过也别太悲观，因为ETF每天还在净流入2.53亿美金左右，说明大资金并没有彻底离场，只是在等机会。

与其纠结现在到底是牛还是熊，不如把精力放在三个实际的事上：第一是保留充足的弹药不要全压，第二是看清大方向别被噪音迷惑，第三是绝对不要在恐慌中乱动。机会这东西就是这样，永远不会在声音最大的时候出现，只会在市场最安静的时候悄悄浮出来。所以比起追逐每一次波动，耐心才是真正值钱的东西。