#DeFi生态发展 Nhìn vào làn sóng mở bán trong tháng 9 và 10 này, trong đầu tôi lại hiện lên một số mốc thời gian trong quá khứ. Năm 2020, Compound bùng nổ về khai thác thanh khoản, năm 2021 là cuộc chiến DEX, đến năm 2023 là câu chuyện về mô-đun hóa… Mỗi lần đều có người nói lần này khác biệt, mỗi lần thị trường đều đưa ra câu trả lời của riêng nó.

Sự xuất hiện của Momentum lần này rất thú vị. Từ ví đa chữ ký MSafe biến đổi thành DEX, điều này phản ánh mức độ trưởng thành của hệ sinh thái Sui ngày càng cao, đồng thời cũng thể hiện một xu hướng — các đội nhóm có gen an toàn mạnh thường làm các sản phẩm giao dịch, thường hiểu rõ rủi ro hơn các đội nhóm chỉ tập trung vào giao dịch thuần túy. Nhìn nó từ mạng thử nghiệm đến 2.4 tỷ TVL, 170 nghìn người dùng, tốc độ tăng trưởng này không phải là bùng nổ, nhưng rất vững chắc. Với 700 nghìn phí trong một quý, trong các chu kỳ trước, đây đã đủ để hỗ trợ định giá.

Đường Yield Basis còn đáng để suy nghĩ hơn. Người sáng lập Curve bắt đầu làm giao thức lợi nhuận Bitcoin, từ định giá gọi vốn 5000万 tăng lên 2 tỷ trong vòng gọi vốn pre-sale, đằng sau mức chênh lệch này là gì? Là sự bảo chứng của hệ sinh thái Curve, là sự hỗ trợ thanh khoản của crvUSD, nhưng về cơ bản vẫn là thị trường đang định giá lại giá trị của hạ tầng DeFi. Tôi nhớ cuối năm 2020, không ai tin tưởng vào Curve, giờ đây nó đã trở thành nền tảng cho giao dịch stablecoin. Đôi khi lịch sử thật trớ trêu.

Nhưng thành thật mà nói, hiệu ứng giàu có từ mở bán trong dịp Quốc khánh phụ thuộc vào hai yếu tố then chốt — vị trí vòng đời của dự án và tâm lý chung của thị trường. Thành công của STBL, 0G không thể sao chép, vì khoảng cách thời gian và độ đói của thị trường đều không thể quay trở lại. Canton Network liên quan đến các tổ chức tài chính truyền thống, nghe có vẻ rất hoành tráng, nhưng sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ vốn đã nằm ngoài thiết kế. Hoạt động airdrop của SEND cần 7000 SEND cộng với 20 đô la để staking, ngưỡng này có nghĩa là nó không hướng tới đại chúng.

Mở bán có cơ hội, nhưng đừng xem đó là cuộc vui bắt buộc phải tham gia. Tôi đã gặp quá nhiều người đặt cược vào mỗi dự án mới, kết quả là bị thị trường dạy dỗ rất rõ ràng. Những dự án thực sự đáng tham gia là những dự án bạn đã hiểu rõ logic sản phẩm, công nhận nền tảng đội nhóm. Còn lại, cứ xem cho vui là được.