Dữ liệu mới nhất từ chính quyền Trump cho thấy lạm phát cơ bản của Mỹ trong tháng 12 đã thấp hơn dự kiến, đặt ra một câu hỏi thú vị: liệu chi phí thuế quan đã thực sự đến tay người tiêu dùng chưa, hay chúng ta vẫn đang trong giai đoạn trễ?

Điều này quan trọng hơn nhiều so với vẻ ngoài. Nếu áp lực giá vẫn còn yếu ớt bất chấp các chính sách thương mại, điều đó cho thấy hoặc thuế quan chưa hoàn toàn lan tỏa qua chuỗi cung ứng, hoặc các công ty đang tự mình chịu đựng thiệt hại. Đối với các thị trường tiền điện tử theo dõi điều kiện vĩ mô, loại dữ liệu lạm phát này thường hình thành kỳ vọng về chính sách của Fed và định giá các tài sản tài chính rộng lớn hơn.

Cần chú ý xem câu chuyện này sẽ phát triển như thế nào—động thái giá tiêu dùng có thể thay đổi khi quá trình chuyển giao thuế quan tăng tốc.