Tăng trưởng kinh tế đơn thuần không tự động kích hoạt lạm phát—chính sách kết hợp mới là điều quan trọng. Chi tiêu thâm hụt lớn đi kèm với mở rộng tiền tệ mạnh mẽ và cắt giảm lãi suất chính là những yếu tố thực sự thúc đẩy áp lực giá cả. Hãy xem các số liệu thâm hụt thương mại gần đây: thuế quan đã làm tăng chi phí nhập khẩu, trong khi các chuyến hàng vàng đạt mức cao kỷ lục ở phía xuất khẩu. Đây không phải là những điều trùng hợp ngẫu nhiên. Sự tương tác giữa kích thích tài chính, tăng trưởng cung tiền, chính sách lãi suất và các biện pháp bảo hộ thương mại đã định hình lại toàn bộ động lực cung cầu. Khi bạn nén tăng trưởng cung tiền cùng với các hạn chế thương mại, bạn sẽ thấy chính xác những gì chúng ta đang chứng kiến: sự thay đổi trong dòng chảy nhập khẩu - xuất khẩu và mô hình di chuyển hàng hóa phản ánh các chuyển biến thực sự về tiền tệ và tài chính nền tảng.