DeFi Thu Nhập Cố Định: Một Phương Pháp Cấu Trúc Mới

Thị trường cho vay tiền điện tử đang chứng kiến một sự chuyển dịch thú vị hướng tới các sản phẩm có cấu trúc với các tham số xác định trước. Một số lượng ngày càng tăng các giao thức đang khám phá các khung đa giai đoạn nhấn mạnh lợi nhuận cố định và kiểm soát rủi ro—cơ bản là cố gắng mang sự chắc chắn của tài chính truyền thống vào các hệ thống phi tập trung.

Đề xuất cốt lõi rất đơn giản: thay vì APY biến đổi liên quan đến điều kiện thanh khoản biến động, các cơ chế lãi suất cố định khóa lợi nhuận trong khi giới hạn rủi ro giảm thiểu. Điều này thu hút những người tham gia tìm kiếm dòng thu nhập dự đoán được thay vì chạy theo biến động lợi nhuận.

Những thiết kế như vậy thường hoạt động qua các giai đoạn triển khai, bắt đầu với các cơ chế nền tảng trước khi mở rộng độ phức tạp của sản phẩm. Bằng cách duy trì trật tự trong kiến trúc giao thức, các nhà phát triển giảm thiểu sự bất đối xứng thông tin và sự nhầm lẫn của người tham gia—hai điểm đau dai dẳng trong việc chấp nhận DeFi.

Liệu các cấu trúc này có thể thực hiện đúng lời hứa hay không phụ thuộc phần lớn vào chất lượng thực thi, tính minh bạch trong quản lý dự trữ, và liệu các lãi suất cố định có thực sự phản ánh các điều kiện kinh tế cơ bản hay chỉ đơn thuần che giấu các rủi ro tiềm ẩn. Những tháng tới sẽ tiết lộ liệu phương pháp cấu trúc này có thu hút được vốn tổ chức hay không hoặc chỉ dừng lại trong phạm vi ngách.