币圈的行情波动，从不是简单的起伏，而是有人在暗地里布局，有人在表面上焦虑。

今天看ETH的4小时K线，第一感受就是——这走势活像被什么东西卡住了。早间从3144向下探至3120，中午又反弹靠近3130附近，整个BOLL布林带的中轨就像被固定了似的，硬生生把价格困在3100-3150这条窄幅震荡带里。表面看起来波澜不惊，但图表之外的消息面早就暗流涌动，等着给你来一下。

最值得关注的是机构动向——某大型挖矿公司今天一口气投入4.79亿美元，把15.4万枚ETH塞进了质押合约，现在这家机构账户里已经攥着134万枚ETH，相当于流通量的1%左右。这不是散户那种追高杀跌的操作模式，巨鲸的质押等于是直接从市场抽离一大块筹码。想象一下，134万枚ETH在手里躺着不动，流通盘的抛售压力自然就减轻了。那为什么价格没有上窜呢？因为同一时间，另一股力量正在压制——美联储官员早间释放信号，通胀依旧高企，短期内看不到降息的希望，美元升值预期重新占据舞台中央。当宏观情绪转冷，风险资产就被摁在地上，再强大的机构护盘也扛不住这种系统性压力。

回到4小时图的技术面，短期内3100-3150依然是关键支撑和压力的拉锯地带。机构布局的长期意图和美联储政策的短期冲击正在这里对峙——谁先退出，谁就输。