Dữ liệu CPI được công bố: xác suất cắt giảm lãi suất tháng 4 tăng lên 42%, thị trường đặt cược Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động sớm hơn

美国12月CPI数据如期公布，同比增长2.7%、环比增长0.3%，完全符合市场预期。看似平淡的数据却引发了交易员的重新押注：美联储4月降息的概率从38%上升至42%，创出新高。市场在暗示什么？美联储真的会打破常规，在鲍威尔任期结束前（5月）就开始降息吗？

CPI符合预期，但仍未达标

根据最新消息，美国12月总体通胀率维持在2.7%的同比水平，核心CPI（剔除食品和能源）也升至2.7%。这个结果与华尔街的主流预期完全一致，没有给市场带来惊喜。

从数据面看，通胀依然处于"顽固"状态。美联储的长期目标是2%，而当前2.7%的水平仍有0.7个百分点的差距。这意味着通胀下行的步伐依然缓慢，美联储不太可能在短期内大幅改变政策立场。

降息预期为何突然上升

虽然CPI数据符合预期，但交易员们却加大了对美联储提前降息的押注。这背后的逻辑是什么？

基本消费价格表现好于预期

快讯明确指出，“基本消费者价格上涨幅度略低于预期”。这个细节很关键。虽然总体和核心CPI符合预期，但更细致的分项数据显示通胀压力有所缓解。交易员们正是基于这一发现，重新评估了美联储的降息时间表。

市场对鲍威尔任期的考量

鲍威尔的任期将在5月结束。根据相关资讯，交易员们认为美联储"可能不会等到美联储主席鲍威尔任期于五月结束后再降息"。这表明市场正在权衡政治和经济因素。如果通胀数据继续温和，美联储可能会在鲍威尔离任前启动降息周期，而不是留给继任者处理。

市场押注的完整图景

根据最新数据预测：

交易员们的共识是：1月维持利率不变几乎没有悬念（概率95%），真正的分歧在于4月还是6月开始降息。4月降息概率的上升，说明市场对通胀放缓的预期有所改善。

加密市场的微妙反应

根据相关资讯，加密市场对这次CPI数据的反应相对理性。Greeks.live的分析显示，加密市场参与者的隐含波动率（IV）相较一周前出现明显下降，“说明加密市场参与者基本认为宏观数据不再影响加密市场”。

这反映了两个现象：

• 市场情绪偏弱：看涨力量较弱，市场对波动反应敏感，这不是大幅上涨的环境
• 预期已充分定价：交易员们早已消化了CPI将符合预期的可能性，新闻落地时已无太多惊喜

不过，美元走弱带来的比特币价格上涨仍在进行。当前比特币交易价格为90,561美元。

后续关注的关键点

就业数据至关重要

相关资讯提到，美国就业数据表现强劲是摩根大通推迟降息预期的主要原因。如果就业市场继续表现良好，可能会削弱美联储的降息动力，进而打压4月降息的概率。

华尔街对2026年的乐观预期

根据最新分析，华尔街普遍认为2026年将迎来"降息+AI+税改"的三重共振。在这一背景下，美联储的降息节奏将直接影响股市、债市和加密市场的表现。

特朗普政策的不确定性

《大而美法案》的税收激励、关税政策等因素都可能影响通胀走向，进而影响美联储的决策。

总结

CPI数据符合预期但仍高于美联储目标，这是一个"不冷不热"的结果。市场却因此小幅提升了4月降息的概率，从38%升至42%，反映出交易员们对通胀进一步缓解的谨慎乐观。不过，6月降息仍是主流预期，说明市场整体仍持观望态度。

对加密市场而言，当前的宏观环境是"等待中的谨慎"。市场情绪较弱，看涨力量不足，但美元走弱提供了一定支撑。后续的就业数据、美联储官员讲话和特朗普政策动向，都将成为影响行情的关键变量。短期内，市场更可能在90,000美元附近反复震荡，而不是大幅突破。