Các nhà phân tích Bernstein chỉ ra mốc thời gian quan trọng cho Đạo luật Minh Bạch – 'Cơ hội cuối cùng' cho khuôn khổ thị trường tiền điện tử

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Các nhà phân tích Bernstein chỉ ra ngày 15 tháng 1 cho Thị trường tiền điện tử – ‘Cơ hội cuối cùng’ Liên kết gốc: Bernstein, một công ty đầu tư có trụ sở tại Wall Street, cho biết thời gian đang cạn dần đối với Đạo luật Rõ ràng (Clarity Act), nhằm tạo ra một khuôn khổ toàn diện cho thị trường tiền điện tử tại Mỹ, để trở thành luật.

Theo phân tích mới nhất của công ty, những bất đồng ngày càng gia tăng giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp crypto về lợi nhuận của stablecoin đang đe dọa tiến trình của dự luật.

Trong một báo cáo chia sẻ với khách hàng, nhà phân tích Bernstein Gautam Chhugani lập luận rằng trong khi các vấn đề cốt lõi của Đạo luật Rõ ràng, như việc liệu tài sản kỹ thuật số có nên được xem là “hàng hóa” hay “chứng khoán,” và cách tiếp cận quy định đối với tài chính phi tập trung (DeFi), là gây tranh cãi, thì chúng không đủ để ngăn chặn quá trình này. Theo Chhugani, trở ngại thực sự là các nỗ lực của đại diện ngân hàng nhằm hạn chế các nền tảng crypto cung cấp lợi nhuận trên số dư stablecoin.

Như bạn có thể nhớ, Đạo luật GENIUS, được ký thành luật vào năm ngoái, cấm các nhà phát hành stablecoin trả lợi nhuận trực tiếp. Tuy nhiên, các quy định hiện tại vẫn cho phép các nền tảng crypto và các đối tác phân phối lợi nhuận cho người dùng theo cơ chế hàng năm, dao động từ khoảng 2% đến 4%.

Các nhà phân tích Bernstein báo cáo rằng ngành ngân hàng xem các ưu đãi này như một mối đe dọa đối với các khoản tiền gửi truyền thống. Các mối lo ngại được đưa ra rằng thị trường stablecoin, hiện có giá trị hơn $275 tỷ đô la, có thể cuối cùng đạt tới hàng nghìn tỷ đô la, trở thành một lĩnh vực “có ý nghĩa hệ thống”. Ngược lại, ngành công nghiệp crypto lập luận rằng việc mở lại cuộc tranh luận về các thỏa hiệp khó khăn đã đạt được dưới Đạo luật GENIUS là hành vi chống cạnh tranh và trái với nguyên tắc thị trường tự do.

Theo báo cáo, cả hai bên đều coi vấn đề này như một “rào cản không thể vượt qua.” Không đạt được thỏa hiệp nhanh chóng sẽ làm tăng nguy cơ trì hoãn hoặc thất bại hoàn toàn của Đạo luật Rõ ràng. Bernstein nhấn mạnh tính chất quan trọng của lịch trình chính trị, cho biết dự luật phải đạt tiến bộ rõ ràng vào quý II năm 2026 muộn nhất; nếu không, quá trình bầu cử giữa kỳ có thể làm phân tâm khỏi chương trình nghị sự.

Trong khi Chhugani thừa nhận rằng chính quyền hiện tại có thái độ ủng hộ crypto đã mang lại lợi ích cho ngành, ông cảnh báo rằng đà phát triển có thể bị mất đi nếu tranh chấp chia sẻ lợi nhuận về lợi nhuận stablecoin kéo dài. Theo nhà phân tích, giai đoạn hiện tại là một “cơ hội then chốt” cho Đạo luật Rõ ràng.