CPI lợi nhuận tín hiệu xuất hiện, không gian điều chỉnh chính sách của Fed mở ra

Gần đây sau khi dữ liệu CPI được công bố, lợi suất trái phiếu chính phủ hai năm đã giảm nhẹ. Nhà phân tích thị trường Chris Ansti chỉ ra rằng, mặc dù mức giảm không lớn, nhưng tín hiệu này có lợi cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Điều này phản ánh điều gì và có thể có ý nghĩa gì?

Ý nghĩa thực sự của sự biến động dữ liệu

Tín hiệu giảm lợi suất trái phiếu chính phủ

Lợi suất trái phiếu hai năm giảm 3 điểm cơ bản, có vẻ không lớn, nhưng trong bối cảnh thị trường hiện tại, đáng để chú ý:

• Lợi suất trái phiếu là chỉ số dự báo kỳ vọng lãi suất trong tương lai của thị trường
• Việc giảm lợi suất thường phản ánh sự điều chỉnh định giá của thị trường về khả năng cắt giảm lãi suất
• Ngay cả khi chỉ có 3 điểm cơ bản thay đổi, cũng cho thấy tâm lý thị trường đang có những chuyển biến tinh vi

Tại sao điều này có lợi cho Fed

Nhà phân tích Chris Ansti nhấn mạnh một điểm mấu chốt: nhìn bề ngoài, đây thực sự là tín hiệu tích cực. Cụ thể:

• Dữ liệu CPI cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt
• Thị trường đang có xu hướng giảm kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao
• Điều này tạo không gian cho Fed điều chỉnh chính sách trong tương lai

Cần lưu ý điều gì

Trong bản tin nhanh, rõ ràng chỉ ra rằng, sự giảm nhẹ của lợi suất trái phiếu “không có nghĩa dữ liệu này sẽ thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất”. Cách diễn đạt này rất quan trọng, vì nó cho thấy:

• Dữ liệu hiện tại chưa đủ để trực tiếp kích hoạt quyết định cắt giảm lãi suất của Fed
• Fed vẫn đang theo dõi xu hướng lạm phát, cần thêm bằng chứng rõ ràng hơn
• Thị trường vẫn thận trọng về kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Ảnh hưởng có thể đối với thị trường tiền mã hóa

Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, các tín hiệu vĩ mô như vậy thường ảnh hưởng đến hiệu suất của các tài sản mã hóa:

• Thay đổi kỳ vọng chính sách của Fed thường phản ánh trước trên thị trường trái phiếu, sau đó lan tỏa sang thị trường tiền mã hóa
• Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng thường có lợi cho các tài sản rủi ro
• Tuy nhiên, hiện tại đây chỉ là “tín hiệu tích cực bề ngoài”, thực sự chuyển biến còn cần xác nhận thêm

Tóm lại

Dữ liệu CPI tích cực thực sự mang lại hy vọng cho thị trường, lợi suất trái phiếu giảm phản ánh sự công nhận của thị trường về việc giảm bớt áp lực lạm phát. Tuy nhiên, đây không phải là tín hiệu Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ sắp tới, mà là không gian chính sách đang dần mở rộng. Đối với thị trường tiền mã hóa, các tín hiệu vĩ mô này đáng để theo dõi liên tục, nhưng quan trọng hơn là quan sát các phát biểu thực tế của Fed và diễn biến của dữ liệu CPI trong các kỳ tới.