Thị trường tiền điện tử gần đây đã ở trạng thái cảnh báo cao. Chỉ số S&P 500 vừa phá vỡ một mức đỉnh mới, và các nhà giao dịch đang theo dõi từng bước đi—bởi vì theo lịch sử, khi thị trường truyền thống đạt đỉnh như thế này, nó thường tạo ra những làn sóng lan rộng trên các tài sản kỹ thuật số.

Điều này là: mối quan hệ giữa crypto và cổ phiếu ngày càng trở nên chặt chẽ hơn từng ngày. Cách đây một thập kỷ, Bitcoin tự do hoạt động bất chấp các hoạt động của Phố Wall. Bây giờ? Cổ phiếu công nghệ tăng giá, các tổ chức chuyển vốn, và bạn đang thấy dòng chảy vào crypto. Nó giống như hai thị trường đang nhảy theo cùng một nhịp điệu vĩ mô—chính sách của Fed, dữ liệu lạm phát, điều kiện thanh khoản.

Một số người gọi đó là môi trường rủi ro cao, nơi mọi thứ cùng tăng giá. Những người khác lại nhìn nhận khác: khi thị trường truyền thống hoạt động sôi động như vậy, dòng tiền thông minh đôi khi phòng ngừa rủi ro bằng cách đa dạng hóa vào các tài sản không tương quan như tiền kỹ thuật số.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu S&P có đạt đỉnh mới hay không, có tích cực hay tiêu cực đối với crypto. Đó là về việc hiểu rõ nhiên liệu nền tảng: Liệu đó có phải là sự mở rộng kinh tế thực sự, hay chỉ là lạm phát giá tài sản do điều kiện tiền tệ nới lỏng đẩy lên? Sự phân biệt đó rất quan trọng.