#密码资产动态追踪 Lạm phát "dính dáng" sắp đến rồi, Cục Dự trữ Liên bang có còn hạ lãi suất vào tháng 1 không?

Dữ liệu CPI tối nay có thể sẽ gửi một tín hiệu bất ngờ cho thị trường. Những xáo trộn dữ liệu do chính phủ đóng cửa quá lớn, độ tin cậy của báo cáo này đã phải đặt dấu hỏi. So sánh với mức giá tháng 8, dữ liệu tháng 12 dễ bị lệch hướng tăng kỹ thuật; còn tháng 11 lại bị đẩy thấp hơn do mùa khuyến mãi sớm. Nói cách khác, cho đến tháng 3 năm 2026, chúng ta vẫn chưa thể thấy một dữ liệu lạm phát thực sự sạch sẽ.

Lạm phát thực sự dính dáng đến mức nào? Đây mới là điểm mấu chốt. Nếu áp lực giá vẫn còn dai dẳng, còn cách mục tiêu 2% của Fed vẫn xa, thì khả năng hạ lãi suất tháng 1 sẽ càng mờ nhạt hơn. Thị trường hiện đã đặt cược xác suất Fed giữ nguyên lãi suất lên tới 95%.

Nhưng thị trường lao động không yếu đến vậy. Việc tuyển dụng mới dù chậm lại còn 50.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp lại giảm từ mức cao hơn xuống còn 4.4%, cho thấy các nhà tuyển dụng vẫn chưa vội vàng sa thải. Thêm vào đó, khả năng Fed vì yếu tố chính trị mà trở nên thận trọng hơn, khả năng cắt giảm vào tháng 1 gần như bằng không.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán dường như vẫn khá bình tĩnh. Miễn là giá thực phẩm và nhà ở không tăng đột biến, mức tăng CPI nhẹ nhàng vẫn chưa đủ để phá vỡ tâm lý lạc quan hiện tại. Đó cũng là lý do tại sao thị trường vừa chờ dữ liệu, vừa để mắt đến nhịp điệu phân bổ tài sản trong thời gian tới.