Lợi nhuận không chỉ đơn thuần là về phát thải—nó còn về thời gian.

Lợi nhuận trong DeFi truyền thống cảm giác trơn trượt. Chúng liên tục thay đổi, tạo ra nhiễu trong lợi nhuận của bạn, và chống lại bất kỳ kiểm soát thực sự nào. Bạn về cơ bản đang đặt cược vào các ưu đãi nông nghiệp có thể cạn kiệt vào ngày mai.

Pendle thay đổi trò chơi bằng cách cấu trúc lại lợi nhuận thành các tài sản có thời hạn. Giao thức chia các vị trí thành hai phần:

**PT (Token Gốc)** nắm giữ giá trị của tài sản cơ sở.
**YT (Token Lợi Nhuận)** cô lập và nắm bắt dòng lợi nhuận.

Sự phân tách này mở khóa ba yếu tố thay đổi cuộc chơi:

• Khóa cố định tỷ lệ—không còn sự không chắc chắn biến động
• Đặt ngày đáo hạn thực cho dòng lợi nhuận—giống như trái phiếu, nhưng trên chuỗi
• Định giá rủi ro thời lượng rõ ràng—quản lý như bất kỳ tài sản có thể giao dịch nào

Bây giờ lợi nhuận trở thành thứ bạn có thể mua, bán và phòng ngừa rủi ro. Nó trở nên cấu trúc, dự đoán được và tài chính hóa. Đó là nâng cấp mà lợi nhuận DeFi đang cần thiết một cách tuyệt vọng.