Hôm qua, ngành RWA đã trải qua đợt giảm mạnh toàn diện, toàn bộ ngành giảm tới 3.51%, trong đó ONDO giảm 3.35%, SKY còn giảm tới 5.04%. Đồng thời, Bitcoin dao động quanh mức 91,000 USD, Ethereum duy trì ở mức 3,100 USD, thị trường chung có điều chỉnh nhẹ.

Điều thú vị đằng sau đợt giảm này là — RWA (tài sản thế giới thực) vốn được định vị là cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa, lẽ ra nên có khả năng chống chịu giảm giá tốt hơn. Tuy nhiên, thực tế lại rõ ràng: định giá của các dự án này đã bị đẩy lên cao trong thị trường, nhưng quy mô tài sản thực sự được đưa lên chuỗi còn xa mới đạt kỳ vọng.

Các giải pháp token hóa trái phiếu chính phủ của ONDO, hệ thống thế chấp RWA dựa trên stablecoin của SKY (trước đây là MakerDAO), nghe có vẻ đầy tiềm năng. Nhưng thực tế là, khung pháp lý chưa rõ ràng, chi phí quản lý tài sản cao ngất, thanh khoản giao dịch luôn thiếu — tất cả đều trở thành điểm yếu cản trở mở rộng dự án.

Đợt giảm hôm nay phần nào phản ánh thị trường đang đánh giá lại giá trị thực của các dự án này. Dù có ý tưởng tốt đến đâu cũng không thể chống chọi với thử thách của thời gian, chu kỳ đầu cơ rồi cũng sẽ kết thúc. Để ngành RWA thực sự cất cánh, cần không phải là đẩy giá cổ phiếu lên cao, mà là đưa ra nhiều ví dụ thực tế có thể chứng minh, cùng với sự hỗ trợ thiết thực từ phía cơ quan quản lý.