Triển vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thay đổi, biến động tỷ giá yên Nhật có thể đối mặt với can thiệp chính sách

【区块律动】Thị trường phân tích viên Jeremy Boulton gần đây đã chỉ ra rằng dữ liệu lạm phát sắp công bố của Mỹ có thể trở thành điểm ngoặt quan trọng. Nếu dữ liệu này đẩy đồng USD tăng mạnh, chính quyền Nhật Bản rất có thể sẽ buộc phải can thiệp, dù họ đã cảm thấy không thoải mái với mức giảm của đồng yên.

Từ khi báo cáo việc làm của Mỹ được công bố vào tuần trước, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất đã giảm rõ rệt. Hiện tại, nhận thức chung là: Fed chỉ sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản trong chu kỳ nới lỏng này, đồng thời mức lãi suất cuối cùng cũng được nâng từ 3.0% lên 3.25%.

Dữ liệu lạm phát tháng 12 sẽ rất quan trọng. Các nhà kinh tế dự đoán mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước là 2.7%, trong phạm vi dự báo từ 2.5% đến 2.9%. Một khi dữ liệu thực tế vượt xa dự đoán, điều này sẽ củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về lập trường “diều hâu” của Fed.

Điều thú vị là, các vị thế đầu cơ hiện tại trong thị trường thực ra khá mỏng — vị thế ròng của đồng yên chỉ khoảng 2 tỷ USD, và biến động tỷ giá trong năm qua đã giảm đáng kể. Lý thuyết cho rằng, vào thời điểm này, việc Nhật Bản can thiệp có thể sẽ làm gia tăng biến động hơn là làm dịu đi. Tuy nhiên, xét đến việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã từng thực hiện các hành động can thiệp quy mô lớn trong các tình huống tương tự, bất kỳ dữ liệu nào thúc đẩy đồng USD đều có thể trở thành chất xúc tác cho một đợt can thiệp mới.