Thượng viện sẽ trình dự luật về tiền mã hóa trước nửa đêm nay, tranh cãi về lợi suất stablecoin trở thành pháo đài cuối cùng

2026-01-13 02:38:37

Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ đang chạy đua với thời hạn cuối cùng. Theo tin mới nhất, ủy ban dự kiến sẽ trình bản dự thảo Luật Rõ Ràng Thị Trường Tài Sản Số (CLARITY) mới nhất do hai đảng phối hợp soạn thảo trước nửa đêm ngày hôm nay (13 tháng 1) theo giờ địa phương, trong đó vấn đề lợi suất của stablecoin đã trở thành điểm tranh cãi gay gắt nhất trong quá trình này. Chỉ còn hai ngày nữa là đến cuộc bỏ phiếu của ủy ban vào ngày 15 tháng 1, hai đảng đang tiến hành các cuộc đàm phán cuối cùng về dự luật liên quan đến khung quản lý tương lai của tiền điện tử Mỹ này.

Tại sao lợi suất stablecoin trở thành tranh cãi lớn nhất

Vấn đề lợi suất stablecoin trở thành “vấn đề khó nhất” phản ánh những khác biệt căn bản trong hệ sinh thái crypto.

Theo các nguồn tin, các điều khoản trong dự luật hạn chế phần thưởng stablecoin và trách nhiệm của nhà phát triển đã gây ra phản đối dữ dội. Cụ thể, các tranh cãi bao gồm các khía cạnh sau:

Vấn đề quyền sở hữu lợi nhuận từ stablecoin: Ai nên nhận phần lợi nhuận sinh ra từ stablecoin? Là nhà phát hành, người dùng hay có các sắp xếp khác?
Xác định trách nhiệm của nhà phát triển: Trong hệ sinh thái DeFi, nhà phát triển nên chịu trách nhiệm quản lý như thế nào?
Xem xét khả năng cạnh tranh thị trường: Việc hạn chế quá mức lợi nhuận có thể làm giảm sức cạnh tranh của stablecoin Mỹ trên toàn cầu

Thái độ của Coinbase thể hiện rõ vấn đề nhất — sàn giao dịch này đe dọa sẽ rút lại sự ủng hộ dự luật nếu các hạn chế nhất định được thực thi. Điều này cho thấy mức độ phản đối trong ngành đối với một số điều khoản là rất lớn.

Nội dung chính của dự luật và dự đoán thị trường

Dù có những bất đồng về lợi suất stablecoin, nhưng khung chính của dự luật đã gần như được xác định. Theo các nguồn tin, dự luật này nhằm mục tiêu:

Mục tiêu cốt lõi	Nội dung cụ thể
Quản lý giao dịch	Ngăn chặn các giao dịch giả mạo, gian lận, khối lượng giao dịch giả mạo
Quản lý rủi ro	Bắt buộc cung cấp bằng chứng dự trữ
Phân định trách nhiệm	Rõ ràng vai trò của SEC và CFTC trong quản lý tài sản số
Khung pháp lý tuân thủ	Xây dựng nền tảng quản lý cho thị trường tiền điện tử Mỹ

Thị trường khá lạc quan về khả năng dự luật này được thông qua. Các dự đoán cho thấy xác suất dự luật được thông qua trong năm nay khoảng 80%. Các nhà phân tích nhận định rằng nếu dự luật được thông qua, hiện tượng thao túng thị trường có thể giảm từ 70% đến 80%, qua đó mở đường cho các quỹ lớn gia nhập thị trường crypto dễ dàng hơn.

Cuộc đua nước rút gấp rút

Xét về thời gian, quá trình này đã bước vào giai đoạn đếm ngược:

Trước nửa đêm ngày 13 tháng 1: Trình dự thảo luật do hai đảng phối hợp soạn thảo
10:00 sáng ngày 15 tháng 1: Bỏ phiếu tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện
Sau khi bỏ phiếu thành công: Dự luật sẽ được trình toàn thể Thượng viện bỏ phiếu, sau đó gửi về Hạ viện để phê duyệt cuối cùng, rồi trình Tổng thống Trump ký ban hành

Lịch trình chặt chẽ này phản ánh sự đồng thuận cao của hai đảng về quản lý tiền điện tử. Đáng chú ý, chính quyền Trump ủng hộ dự luật này, điều này làm tăng khả năng dự luật cuối cùng được Tổng thống ký ban hành.

Điều này có ý nghĩa gì

Trong bối cảnh lớn hơn, việc thúc đẩy dự luật này đánh dấu bước chuyển của quản lý tiền điện tử Mỹ từ “thiếu rõ ràng” sang “rõ ràng”. Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, ông Tim Scott, từng phát biểu muốn “đưa Mỹ trở thành trung tâm tiền điện tử toàn cầu”, điều này không còn chỉ là lời nói suông mà đã trở thành mục tiêu chính sách đang được thực thi.

Theo các nguồn tin, lần này dự luật sẽ bao gồm các luật về ngân hàng, chứng khoán, hàng hóa, gần như bao phủ toàn bộ hệ sinh thái crypto. Đây là lần đầu tiên sau hơn một thập kỷ, Mỹ cố gắng xây dựng một khung quản lý liên bang toàn diện cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tóm lại

Thời hạn cuối cùng vào nửa đêm của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đang đến gần, lợi suất stablecoin trở thành điểm tranh cãi cuối cùng, nhưng điều này không làm giảm khả năng dự luật được thông qua. Một khi cuộc bỏ phiếu của ủy ban ngày 15 tháng 1 thành công, dự luật sẽ bước vào giai đoạn bỏ phiếu toàn thể Thượng viện, và cuối cùng có khả năng được Tổng thống Trump ký ban hành. Điều này có nghĩa là thị trường tiền điện tử Mỹ sắp bước vào “thời kỳ tuân thủ” — một giai đoạn mới rõ ràng hơn, có trật tự hơn nhưng cũng bị kiểm soát chặt chẽ hơn. Đối với ngành, đây vừa là cơ hội vừa là thách thức.

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.