Có một công ty quản lý tài sản lớn gần đây đã đưa ra một ý tưởng thú vị: xu hướng của Bitcoin trong đợt này có thể khác biệt so với mọi lần trước đây.

Nhận thức truyền thống rất rõ ràng — sau mỗi lần giảm một nửa của Bitcoin, đỉnh giá thường xuất hiện sau khoảng 17 đến 18 tháng. Năm 2017 là như vậy, năm 2021 cũng vậy. Theo logic này, kể từ đợt giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, cũng sẽ tuân theo kịch bản này.

Tuy nhiên, tổ chức này cho rằng quy tắc chơi đã thay đổi.

Chìa khóa nằm ở việc tính chất của nhu cầu đã thay đổi. Hiện tại, sức mua của Bitcoin không còn chủ yếu đến từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào khi giá cao nữa, mà đến từ dòng chảy liên tục, cơ học của các ETF tổ chức. Chính sách của Mỹ cũng đã khác đi, không còn rõ ràng phản đối tài sản mã hóa nữa. Quan trọng hơn, Bitcoin bắt đầu được xem như một tài sản vĩ mô độc lập, chứ không chỉ là một tài sản rủi ro liên kết với cổ phiếu.

Những điều kiện này hoàn toàn không tồn tại trong các chu kỳ trước.

Họ so sánh tình hình hiện tại với chu kỳ siêu hàng hóa đầu những năm 2000 — vùng giá cao kéo dài hơn, giảm mạnh không còn quá thường xuyên, nhu cầu duy trì ổn định.

Nếu nhận định này đúng, thì nhiều người vẫn đang chờ đợi "đỉnh sau 6-18 tháng kể từ giảm một nửa" có thể sẽ là một tín hiệu sai lệch. Hầu hết các nhà giao dịch vẫn đang chuẩn bị theo lối cũ, nhưng lối chơi cũ có thể đã không còn phù hợp nữa.