Giá cả hiện tại của biến động cổ phiếu dường như đang bị tách rời khỏi môi trường thị trường mới mà chúng ta đang hoạt động. Các mô hình định giá truyền thống chưa hoàn toàn phản ánh các chuyển đổi cấu trúc đang diễn ra trên các tài sản—căng thẳng địa chính trị, chính sách thay đổi, và dòng vốn biến động đang tạo ra các điều kiện cho thấy rằng biến động đã bị định giá thấp hơn thực tế.

Khi bạn xem xét các mức độ biến động lịch sử so với giá ước tính, có một khoảng cách rõ ràng. Các nhà tham gia thị trường dường như đang neo vào các giả định về sự ổn định trước năm 2024. Nhưng thực tế phức tạp hơn nhiều: chúng ta đang chứng kiến các thay đổi chế độ mà theo lịch sử thường đi trước các điều chỉnh giá đáng kể trong thị trường phái sinh.

Đối với các nhà giao dịch theo dõi mối quan hệ chéo giữa các tài sản, sự không phù hợp giữa biến động cổ phiếu và bất ổn vĩ mô này tạo ra các động thái thú vị. Liệu tài chính truyền thống cuối cùng có điều chỉnh lại giá hoặc tiếp tục bỏ qua điều này, vẫn còn phải xem. Dù sao đi nữa, cấu hình hiện tại không phản ánh đúng môi trường rủi ro thực tế.