Oracle trong năm 2026: Có vẻ "đầu hàng cứng rắn", nhưng thực chất đầy sức mạnh vượt trội

Nếu chỉ xem xét sự điều chỉnh giá cổ phiếu của Oracle (NYSE: ORCL) trong năm 2025, bạn có thể sẽ bỏ lỡ. Nhưng đi sâu vào dữ liệu sẽ thấy, đợt điều chỉnh này lại diễn ra trong bối cảnh dòng vốn đổ vào ngày càng nhiều — chính là các nhà đầu tư lạc quan về triển vọng AI đang liên tục đặt cược. Những biến động ngắn hạn che mờ lý luận dài hạn: Oracle đã trở thành trung tâm không thể thiếu trong hệ sinh thái trung tâm dữ liệu toàn cầu.

Mở rộng trung tâm dữ liệu: Dự trữ 43% không gian tăng trưởng

Oracle hiện vận hành gần 150 trung tâm dữ liệu toàn cầu, còn 64 trung tâm đang trong quá trình xây dựng. Điều này có nghĩa là gì? Tăng công suất 43%, trong khi các chỉ số nội bộ cho thấy các công suất này đã được đặt chỗ hết từ lâu. Xét theo hiệu suất của Quý 2 năm tài chính 2026 (FY2026), các nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) tăng 438% so với cùng kỳ — đây là bằng chứng rõ ràng nhất cho nhu cầu đang rất mạnh mẽ.

Ngoài ra, Oracle còn đang lên kế hoạch xây dựng các trung tâm dữ liệu “cấp gigawatt” để hỗ trợ các tính toán HPC tiên tiến. Chỉ riêng vùng đám mây đã triển khai hơn 100 trung tâm, trong đó có 26 quốc gia với 51 đám mây công khai, 23 khu vực đa đám mây (đây là lợi thế cạnh tranh then chốt) và 29 đám mây riêng — trong đó có các nhà xây dựng mô hình hàng đầu như OpenAI.

Vị thế trong các nhà vận hành quy mô siêu lớn: Từ 3% đến nhiều hơn

Mặc dù Oracle chỉ chiếm 3% thị phần trung tâm dữ liệu toàn cầu, nhưng nhóm các nhà vận hành quy mô siêu lớn (hyperscalers) đã kiểm soát khoảng 44% ngành công nghiệp trung tâm dữ liệu toàn cầu, dự kiến trong vài năm tới sẽ vượt qua 60%. Là một thành viên trong số đó, Oracle đang chiếm lĩnh thị phần trong thị trường cạnh tranh khốc liệt này, đồng thời duy trì vị thế mạnh trong các lĩnh vực không phải siêu lớn — bao gồm doanh nghiệp, nhà phát triển AI riêng tư và các khu vực có chủ quyền.

Vị thế cạnh tranh thực sự: Khả năng tích hợp đa đám mây

Trung tâm dữ liệu là nền tảng, nhưng thực lực cạnh tranh của Oracle nằm ở khả năng vận hành đa đám mây. Các doanh nghiệp, nhà xây dựng mô hình ngôn ngữ lớn đều cần huấn luyện, suy luận và vận hành kinh doanh trên nhiều nền tảng đám mây khác nhau. Oracle đã tích hợp sâu vào tất cả các mạng siêu lớn, có thể cung cấp trải nghiệm xuyên đám mây thống nhất cho người dùng.

Quan trọng hơn, các doanh nghiệp và nhà phát triển AI có thể chọn mô hình, GPU và tài nguyên tính toán phù hợp qua Oracle, mà không bị khóa chặt vào nhà cung cấp đám mây đơn lẻ. Oracle đã trở thành trung tâm tập trung về AI, hạ tầng AI và dịch vụ AI trong ngành công nghiệp công nghệ toàn cầu — điều này khó có thể dễ dàng thay thế.

Lịch trình tăng trưởng doanh thu: Đến 2026 sẽ đảo ngược kỳ vọng

Thị trường năm 2025 gặp phải lo lắng về việc tăng trưởng không nhanh như mong đợi. Nhưng điều này là bình thường — xây dựng trung tâm dữ liệu và kiến trúc GPU vốn đã cần thời gian. Dữ liệu thực sự đáng chú ý là: tốc độ tăng trưởng doanh thu của Oracle trong Quý 1 và Quý 2 FY2026 đã bắt đầu tăng tốc theo cả tháng và so với cùng kỳ.

Dự kiến tốc độ tăng trưởng năm 2026 khoảng 17%, đến cuối 2028 có thể nhân đôi. Biến số duy nhất là thời gian đưa trung tâm dữ liệu vào hoạt động.

Từ “bỏ qua cứng” đến “thực lực cứng”: Thay đổi tâm lý thị trường

Việc các nhà phân tích điều chỉnh mục tiêu giá vào tháng 12 từng gây ra đợt bán tháo, nhưng đó chủ yếu là điều chỉnh kỹ thuật chứ không phải là xấu đi về cơ bản. 23 lần điều chỉnh và các mục tiêu giá trong đợt phân tích đầu tiên do MarketBeat theo dõi đều phù hợp với nhận định chung của thị trường — bắt đầu từ các mức hỗ trợ then chốt, có cơ hội tăng giá 60%.

Thú vị hơn nữa, số lượng nhà phân tích theo dõi Oracle trong năm 2025 đã tăng từ 29 lên 43 (tăng 48%) so với cuối năm 2024; tâm lý vẫn duy trì ở mức “mua nhẹ”; mục tiêu giá trung bình trong 12 tháng qua đã tăng 70%. Đợt điều chỉnh này lại chứng minh xu hướng dài hạn tích cực đang dần thành hiện thực.

Tất cả chỉ cần một chất xúc tác — một báo cáo tài chính đủ xuất sắc để các nhà phân tích xác nhận hoặc nâng cao mục tiêu giá.