Giao dịch AMAT tăng 114% so với mức thấp nhất trong 52 tuần: Điều gì đứng sau đợt tăng mạnh này?

Applied Materials (AMAT) đạt mức thấp nhất trong vòng một năm vào đầu tháng 4 năm 2025 ở mức 123,7 USD, nhưng nhà sản xuất thiết bị bán dẫn này đã có một sự phục hồi đáng kể kể từ đó. Mức tăng 114,1% từ đáy 52 tuần đó đánh dấu một sự chuyển biến tích cực rõ rệt, với lợi nhuận hàng năm đạt 59,9%—vượt xa mức lợi nhuận 37,6% của ngành Điện tử-Bán dẫn.

Sự phục hồi ấn tượng này đặt ra một câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư: AMAT có phải là cổ phiếu đáng để thêm vào danh mục, hay đợt tăng giá đã phản ánh phần lớn tiềm năng tăng trưởng?

Sức Bật của Cơn Sốt AI Định Hình Nhu Cầu Thiết Bị Bán Dẫn

Động lực chính thúc đẩy sự phục hồi của AMAT là rõ ràng: trí tuệ nhân tạo và tính toán hiệu suất cao đang định hình lại nhu cầu bán dẫn toàn cầu. Khi các nhà sản xuất chip cạnh tranh để xây dựng các bộ xử lý thế hệ tiếp theo, họ đang đầu tư mạnh vào thiết bị chế tạo wafer (WFE)—chính xác là những gì Applied Materials sản xuất.

Công ty dự báo tốc độ tăng trưởng nhanh nhất sẽ đến từ các hoạt động foundry và logic tiên tiến, sản xuất DRAM, và các giải pháp đóng gói tiên tiến. Lợi thế công nghệ của AMAT bao gồm chuyên môn về transistor Gate-All-Around ở 2nm và thấp hơn, hệ thống cung cấp năng lượng phía sau sáng tạo, các giải pháp liên kết tiên tiến, xếp chồng bộ nhớ băng thông cao, khả năng ghép hybrid, và các công cụ đo lường thiết bị 3D. Những công nghệ này hiện là yếu tố thiết yếu để sản xuất chip có khả năng AI.

Các sản phẩm mới gần đây củng cố vị thế này. Hệ thống epi Xtera, nền tảng ghép hybrid Kinex, và công nghệ PROVision 10 eBeam thể hiện cam kết của công ty trong việc đi đầu trong các yêu cầu của ngành. Khách hàng của AMAT đang tăng mạnh sản lượng sản xuất—công ty báo cáo doanh thu DRAM tiên tiến đã tăng hơn 50% trong năm 2025.

Mở Rộng Biên Lợi Nhuận và Đầu Tư Nghiên Cứu & Phát Triển

Ngoài tăng trưởng doanh thu, bức tranh lợi nhuận của AMAT đang được cải thiện. Một chiến lược tái cấu trúc chương trình định giá dự kiến sẽ thúc đẩy khoảng 120 điểm cơ bản mở rộng biên lợi nhuận gộp trong năm tài chính tới. Khả năng sinh lời tăng lên này giúp AMAT có thêm nguồn lực để tăng chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển, tạo ra một hàng rào cạnh tranh vững chắc.

Công ty đang xây dựng trung tâm Đổi mới và Thương mại hóa Thiết bị và Quy trình, dự kiến hoạt động vào năm 2026, thể hiện cam kết nghiêm túc trong việc duy trì vị thế công nghệ dẫn đầu. Bộ phận đóng gói tiên tiến, hiện có giá trị khoảng 1,5 tỷ USD, dự kiến sẽ nhân đôi lên $3 tỷ USD trong những năm tới khi nhu cầu bộ nhớ băng thông cao tăng tốc.

Động Lực Kỹ Thuật Ưu Tiên Cho Các Nhà Mua

Xét về kỹ thuật, sự phục hồi của AMAT có vẻ dựa trên nền tảng vững chắc. Cổ phiếu hiện đang giao dịch trên cả hai đường trung bình động đơn giản 50 ngày và 200 ngày (SMAs), một tín hiệu tăng giá cổ điển. Vị trí này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã tái tham gia sau đáy 52 tuần, xây dựng niềm tin vào câu chuyện phục hồi của ngành bán dẫn.

Thách Thức Lớn Vẫn Còn Phía Trước

Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên bỏ qua những thách thức lớn đang đối mặt với AMAT. Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đặt ra một mối đe dọa đáng kể—Trung Quốc là một nguồn doanh thu quan trọng của công ty, nhưng các hạn chế xuất khẩu của Mỹ đối với thiết bị sản xuất bán dẫn tiên tiến đang trực tiếp hạn chế tăng trưởng doanh số và giới hạn triển vọng tương lai.

Thị trường bộ nhớ yếu đi càng làm tăng thêm những lo ngại này. Trong khi các phân khúc DRAM và NAND đang dần phục hồi, nhu cầu vẫn còn yếu. AMAT dự kiến chỉ có sự cải thiện chậm trong các đơn hàng bán dẫn liên quan đến bộ nhớ trong năm 2025, điều này có thể làm giảm đà mở rộng doanh thu trong ngắn hạn.

Áp Lực Cạnh Tranh Ngày Càng Gia Tăng

Chuỗi cung ứng thiết bị bán dẫn ngày càng đông đúc hơn. Các đối thủ như KLA Corp., Lam Research, và ASML Holding đều đang củng cố vị thế trong các thị trường dựa trên AI. Giải pháp bộ nhớ của Lam Research đang thu hút sự chú ý từ nhu cầu AI, trong khi KLA hưởng lợi từ việc tăng chi tiêu cho các công cụ kiểm soát quy trình tiên tiến. Khách hàng của ASML đang tích cực áp dụng công nghệ khắc EUV cho cả sản xuất DRAM và logic, với nhiều khách hàng nhận thấy lợi ích trong việc rút ngắn chu kỳ và giảm chi phí.

Sức ép cạnh tranh này buộc AMAT phải tăng chi tiêu cho các bộ phận bán hàng, marketing và nghiên cứu. Mặc dù điều này cần thiết để duy trì khả năng cạnh tranh lâu dài, nhưng các chi phí tăng này sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn.

Triển Vọng Tài Chính Thể Hiện Sự Thận Trọng

Các ước tính đồng thuận của Zacks cho thấy khả năng yếu đi trong ngắn hạn: Quý 1 và Quý 2 của năm tài chính 2026 của AMAT dự kiến đạt lần lượt 2,21 USD và 2,25 USD mỗi cổ phiếu—tương ứng giảm 7,1% và 5,8% so với cùng kỳ năm trước.

Cơ Hội Đầu Tư: Giữ Vững Hiện Tại Trong Thời Điểm Mạnh

Applied Materials chắc chắn hưởng lợi lớn từ đà tăng của AI, với sự tăng trưởng đa dạng trong các phân khúc logic, bộ nhớ và đóng gói. Mở rộng biên lợi nhuận và tiếp tục đầu tư R&D mang lại sự tự tin về vị thế cạnh tranh dài hạn của công ty.

Tuy nhiên, còn nhiều yếu tố làm giảm nhiệt: rủi ro địa chính trị từ căng thẳng Mỹ-Trung, cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ có tiềm lực tài chính mạnh, và định giá dường như đã phản ánh kỳ vọng lớn về tăng trưởng tương lai. Đáy 52 tuần đến đợt tăng hiện tại cho thấy thị trường đã phản ánh phần lớn tiềm năng tăng giá.

Đối với các cổ đông hiện tại, việc giữ cổ phiếu vẫn là lựa chọn thận trọng nhờ vào lợi thế công nghệ và các yếu tố nền tảng dựa trên AI của công ty. Đối với các nhà đầu tư tiềm năng, chờ đợi rõ ràng hơn về hạn chế xuất khẩu và sự ổn định của thị trường bộ nhớ có thể mang lại cơ hội rủi ro-lợi nhuận tốt hơn. Sự phục hồi của AMAT từ đáy 52 tuần thể hiện niềm tin của thị trường vào các yếu tố nền tảng của ngành bán dẫn, nhưng cần kiên nhẫn trước khi bắt đầu các vị thế mới.