Thật lòng mà nói, những năm gần đây về RWA phần lớn vẫn chỉ là nói về khái niệm. Một đám nhóm đội ngũ tùy tiện chuyển đổi tài sản offline thành token, miệng thì hô hào cách mạng thanh khoản, rồi sau đó biến mất, rất ít có thể cùng lúc giải quyết các vấn đề cứng như pháp lý, lưu ký, thanh toán bù trừ.

Tuy nhiên, xu hướng của Dusk lại có chút thú vị, không phải vì kỹ thuật phức tạp, mà vì từ đầu đã đặt sự tuân thủ và quyền riêng tư lên hàng đầu, rồi từ đó thúc đẩy thực tế chứng khoán lên chuỗi. Sự khác biệt về ưu tiên này có vẻ nhỏ nhặt nhưng quyết định cuối cùng chúng ta có thể đi xa đến đâu.

Nói về phần chắc chắn nhất trước. Sự hợp tác giữa Dusk và NPEX của Hà Lan không chỉ là đặt tên cho có. NPEX nắm giữ các giấy phép MTF, các loại giấy phép môi giới đa dạng và ECSP – các chứng chỉ tài chính được EU công nhận, điều này có nghĩa là các tài sản cần đưa lên chuỗi ban đầu đã dựa trên khung pháp lý và thị trường, chứ không phải là mơ mộng "chúng tôi đưa nó lên chuỗi là hợp pháp".

Dữ liệu còn thuyết phục hơn. DuskTrade dự định đưa hơn 3 tỷ euro chứng khoán token hóa lên chuỗi, bao gồm cổ phần, trái phiếu, quỹ đầu tư và các loại hình khác. Đây không phải là thử nghiệm nhỏ, mà thực sự mang thị trường vốn của các doanh nghiệp vừa và nhỏ lên chuỗi để thử nghiệm, không gian tưởng tượng hoàn toàn không nằm cùng một cấp độ.

Xét về mặt kỹ thuật. Ra mắt vào giữa tháng 1, DuskEVM cho phép hệ sinh thái Ethereum — hợp đồng thông minh, bộ công cụ, tài nguyên phát triển — dễ dàng di chuyển sang nền tảng của Dusk với chi phí thấp. Mã Solidity quen thuộc của bạn có thể chạy trực tiếp, thanh toán bù trừ thực hiện trên L1 của Dusk, thiết kế module này đặc biệt thân thiện với các tổ chức. Các tổ chức thường phiền nhất là phải viết lại toàn bộ hệ thống để phù hợp với chuỗi mới, giờ đây chi phí đã giảm đi đáng kể.

Cuối cùng là phần quyền riêng tư. Trình duyệt Hedger kết hợp chứng minh không kiến thức (zero-knowledge proof) và mã hóa đồng dạng (homomorphic encryption), có thể bảo vệ thông tin giao dịch và vị thế không bị công khai, đồng thời tạo ra các bằng chứng cần thiết để cơ quan quản lý xem xét. Trên chuỗi không phải là "hoàn toàn trần trụi" cũng không phải là "hộp đen hoàn toàn", cơ quan quản lý có thể xác minh, người dùng vẫn được bảo vệ thông tin. Cân bằng này nghe có vẻ đơn giản, nhưng thực hiện thì thực sự rất khó khăn.