#FedRateCutComing Để hiểu rõ con đường của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2026, chúng ta phải nhìn xa hơn các bảng tính và vào "bình thường mới" của một thế giới tăng trưởng cao, lạm phát dai dẳng. Sau báo cáo NFP gần đây, bức tranh ngày càng rõ ràng hơn: chúng ta không còn trong cuộc đua giảm lãi suất về mức thấp nhất; chúng ta đang trong một chiến lược rút lui chiến thuật về mức "Lãi suất trung lập."

Dưới đây là phân tích sâu của tôi về triển vọng chính sách năm 2026 và ý nghĩa của nó đối với danh mục của bạn.

🏛️ Bản đồ đường đi của Fed năm 2026: "Điểm đến 3.25%"

Thời kỳ cắt giảm lãi suất liên tiếp và quyết liệt có khả năng đã qua. Fed bắt đầu năm 2026 với phạm vi mục tiêu 3.50%–3.75%, và hầu hết dữ liệu—bao gồm các dự báo mới nhất của CBO và Goldman Sachs—đều chỉ ra mức lãi cuối cùng sẽ ổn định quanh mức 3.00%–3.25% vào giữa năm.

Quan điểm của tôi về tốc độ: Từ từ và có chủ đích. Chúng ta đang hướng tới chiến lược "cắt giảm và tạm dừng." Có thể sẽ có một hoặc hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong nửa đầu năm 2026 (có thể là tháng 3 hoặc tháng 6), sau đó sẽ giữ nguyên trong thời gian dài.

Tại sao lại thận trọng?

Lạm phát "Dính dáng": Core PCE dự kiến sẽ dao động quanh mức 2.4%–2.6%. Với các tác động tiềm năng từ thuế quan và tăng trưởng tiền lương vẫn còn đe dọa, họ chưa thể tuyên bố "Nhiệm vụ đã hoàn thành" ngay lúc này.

Tăng trưởng bền bỉ: GDP dự kiến sẽ tăng lên khoảng 2.2%–2.3% trong năm 2026. Nếu nền kinh tế vẫn hoạt động tốt, không có lý do khẩn cấp để cắt giảm lãi suất và làm nguy cơ bùng phát lại đám cháy lạm phát.

Thay đổi lãnh đạo: nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Một Chủ tịch mới (có thể là Warsh hoặc Hassett) có thể thiên về chính sách ôn hòa hơn, nhưng đà của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể giữ cho con tàu ổn định cho đến cuối năm 2026.

📈 Ảnh hưởng thị trường: Người thắng và người thua

1. Cổ phiếu Mỹ: Sự phục hồi "Chất lượng"

Thị trường chứng khoán thích sự chắc chắn hơn là lãi suất thấp. Một lộ trình từ từ đến 3.25% tạo ra môi trường "Vàng Anh" (Goldilocks).

Công nghệ & AI: Đây vẫn là những động lực chính. Miễn là "Lợi suất thực" (đã điều chỉnh lạm phát) duy trì ổn định, chu kỳ đầu tư vào AI sẽ tiếp tục, mặc dù sự tập trung "thắng tất cả" trong các Megacaps sẽ ngày càng tăng.

Cổ tức: Khi lợi suất tiền mặt giảm về quanh mức 3%, nhà đầu tư sẽ quay trở lại các cổ phiếu trả cổ tức chất lượng cao để tìm kiếm thu nhập.

2. Trái phiếu: Cuộc chiến về Đường cong lợi suất

Đây là phần phức tạp. Trong khi Fed cắt giảm lãi suất ngắn hạn, lợi suất dài hạn (Trái phiếu 10Y) dự kiến sẽ duy trì ở mức cao hoặc thậm chí tăng lên khoảng 4.3%.

Lý do: Các nhà đầu tư yêu cầu "phần thưởng kỳ hạn" do nợ công cao và lo ngại về lạm phát dài hạn. Điều này có nghĩa là lãi suất vay mua nhà có thể vẫn giữ ở mức cao ngay cả khi Fed cắt giảm.

3. Tiền điện tử: Cực hút thanh khoản

Đối với Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, con đường của Fed năm 2026 là một tín hiệu tích cực lớn, nhưng có sự trì hoãn.

BTC như "Vàng kỹ thuật số": Nếu Fed tạm dừng trong khi lạm phát vẫn trên 2%, câu chuyện "giảm giá tiền tệ" sẽ càng mạnh mẽ hơn.

Dòng chảy vốn tổ chức: Với lãi suất ở mức 3%, "lãi suất không rủi ro" trở nên kém hấp dẫn hơn. Chúng tôi dự đoán các nhà phân bổ vốn tổ chức sẽ chuyển 1-3% danh mục sang ETF BTC để theo đuổi dự báo CAGR 15% cho cuối thập niên 2020.

🛡️ Chiến lược định vị: Cách chơi như thế nào

Đừng chống lại Fed, nhưng cũng đừng theo đám đông: Tránh các cược đòn bẩy cao vào "chuyển hướng chính sách." Thay vào đó, tập trung vào BTC Giao ngay và Công nghệ vốn hóa lớn.

Tìm kiếm lợi suất: Chuyển khỏi tiền mặt thuần túy và đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn hoặc tín dụng có lợi suất cao trước khi lợi suất 3.75% biến mất.

Theo dõi trần thất nghiệp: Số thần kỳ là 4.6%. Nếu tỷ lệ thất nghiệp vượt quá mức này, Fed sẽ từ bỏ con đường "từ từ" của mình và thúc đẩy cắt giảm nhanh hơn—đây là lúc bạn "đặt cược tất cả" vào các tài sản rủi ro.

Suy nghĩ cuối cùng: Năm 2026 là năm của "Con bò hợp lý." Tiền dễ đã kiếm được rồi; tiền thông minh sẽ do những người có thể điều hướng một thế giới nơi tiền không còn miễn phí nữa, nhưng cuối cùng cũng trở nên phải chăng.

Bạn đang điều chỉnh lại vị thế để phù hợp với thế giới 3.25%, hay bạn nghĩ Fed sẽ buộc phải cắt sâu hơn? 💬