#美联储政策与货币政策 Nhìn thấy đợt tăng giá điên cuồng của kim loại quý này, vàng vượt qua 4380 USD tạo kỷ lục cao nhất, tôi lại càng cảnh báo hơn. Tôi đã nhìn thấy kịch bản này quá nhiều lần — khi vốn né rủi ro bắt đầu ồ ạt chảy vào tài sản truyền thống, thường có nghĩa là thị trường có lo lắng tập thể về tương lai.

Kỳ vọng giảm lãi suất của Fed tăng cao, đồng đô la yếu, căng thẳng địa chính trị, những yếu tố này thực sự sẽ khiến vốn thoát khỏi tài sản rủi ro. Nhưng câu hỏi khoá là: tiền thoát ra sau sẽ chảy đến đâu? Lịch sử bảo cho tôi biết, khi lợi suất không rủi ro giảm mạnh, các quỹ tổ chức và vốn thông minh sẽ thực hiện hai đợt hành động — đợt đầu tiên mua kim loại quý để tự cứu vãn, đợt thứ hai bắt đầu tìm kiếm tài sản có độ co giãn cao.

Vì vậy đừng để bị sợ hãi bởi việc chia tách vốn ngắn hạn. Bitcoin negative premium của Coinbase đã liên tiếp 8 ngày, mặc dù trông không thoải mái, nhưng những ngày này đang thu hẹp lại, điều này chính xác cho thấy sức mạnh mua dưới đáy đang từ từ tích lũy. Những nhà phân tích nói "tình hình năm 2026 quá hỗn loạn khó dự báo" thực ra là đang bảo cho chúng tôi biết — bây giờ vẫn chưa phải lúc tiếp nước ở mức cao, mà là lúc để xây dựng nhận thức cơ bản.

Rủi ro thực sự không nằm trong chu kỳ vĩ mô, mà nằm ở chỗ liệu bạn có còn đuổi theo các dự án không có cơ sở hình thành không. Khi chu kỳ giảm lãi suất đến, đồng tiền rác chết nhanh nhất. Làm tốt công tác phòng chống rủi ro, nhận thức rõ ràng về vòng đời thực sự của dự án, quan trọng hơn dự báo mức tăng giá gấp một nghìn lần.