Dự án DeFi từng được chú ý, Usual ($USUAL) đang phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng. Tổng giá trị đã khóa (TVL) của đồng ổn định mới này đã giảm mạnh từ đỉnh điểm 1,8 tỷ USD xuống còn 645 triệu USD, mức giảm thật đáng kinh ngạc. Đáng chú ý hơn, khoảng 390 triệu USD trong TVL hiện tại đến từ các khoản vay vòng, phương pháp thao túng dữ liệu này đã dấy lên sự hoài nghi của thị trường về giá trị thực của Usual.

Usual đã thu hút được nhiều khoản đầu tư nhờ vào việc token hóa RWA và khái niệm quản trị phi tập trung trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, khi nhiệt độ thị trường giảm, những điểm yếu của dự án dần lộ diện. Vấn đề lớn nhất là Usual không thể xây dựng hợp tác hệ sinh thái thực chất. Dù là với các chuỗi công khai chính, cầu nối chuỗi chéo hay các giao thức Tài chính phi tập trung khác, sự hợp tác của Usual gần như là trống rỗng. Hiện tại, dự án chủ yếu dựa vào cơ chế khai thác đơn lẻ để duy trì hoạt động, thiếu các trường hợp ứng dụng đa dạng, rõ ràng đã trở thành "hòn đảo" trong thế giới blockchain.
USD0 stablecoin được phát hành bởi Usual cũng không thể nổi bật trong sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường. Dưới áp lực của các ông lớn trong ngành như Tether và USDC, tỷ lệ áp dụng của USD0 tiếp tục trì trệ, thị phần khó có thể mở rộng. Các thành viên trong cộng đồng bắt đầu nghi ngờ triển vọng phát triển lâu dài của dự án: nếu Tổng giá trị đã khóa (TVL) tiếp tục thu hẹp, rủi ro tiềm ẩn của các khoản vay vòng sẽ càng được khuếch đại, có thể dẫn đến việc dự án rơi vào tình trạng khó cứu vãn.
Đối mặt với tình hình hiện tại, việc Usual có thể hồi phục hay không vẫn là điều chưa chắc chắn. Nếu dự án muốn đảo ngược tình thế, cần nhanh chóng thu hút các đối tác chiến lược, làm phong phú các ứng dụng trong hệ sinh thái, nếu không có thể khó tránh khỏi số phận suy thoái. Đối với các nhà đầu tư, việc theo dõi sát sao diễn biến phát triển của dự án và đánh giá rủi ro một cách thận trọng là vô cùng quan trọng.
Thị trường tiền điện tử biến động nhanh chóng, trường hợp của Usual một lần nữa nhắc nhở chúng ta rằng ngay cả những dự án từng rất hot cũng có thể nhanh chóng mất đi sự ưa chuộng của thị trường. Điều này không chỉ thử thách khả năng ứng biến của các dự án mà còn đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng đánh giá của các nhà đầu tư.