Theo theo dõi Beating, Giám đốc tài chính của OpenAI Sarah Friar đã đề xuất bí mật hoãn IPO đến năm 2027, lý do là công ty vẫn chưa đạt tiêu chuẩn báo cáo tài chính của công ty niêm yết. CEO Altman thì mong muốn sớm niêm yết trong quý 4 năm 2026. Hai người trước đó đã phát hành tuyên bố chung khẳng định “hoàn toàn nhất trí” về vấn đề mua sắm năng lực tính toán, nhưng nhiều người am hiểu vẫn xác nhận sự tồn tại của sự bất đồng này.

Phía sau sự bất đồng là sự chậm lại trong tăng trưởng. OpenAI đã đặt mục tiêu 1 tỷ người dùng hoạt động hàng tuần cho ChatGPT vào cuối năm ngoái, nhưng không đạt được, đến nay vẫn chưa công bố vượt qua cột mốc này. Vào tháng 12 năm 2025, người dùng hoạt động hàng tuần đạt 800 triệu, đến tháng 2 năm 2026 tăng lên 900 triệu, tốc độ tăng trưởng rõ ràng đã giảm trên nền tảng cơ sở cao. Google Gemini chiếm thị phần trong lĩnh vực tiêu dùng, Claude Code của Anthropic tăng trưởng trong thị trường nhà phát triển, OpenAI đầu năm nay liên tiếp bỏ lỡ nhiều mục tiêu doanh thu hàng tháng. Doanh thu hàng năm khoảng 25 tỷ USD, trong khi Anthropic đã vượt qua 30 tỷ USD vào tháng 4, với chi phí huấn luyện khoảng một phần tư, vượt qua OpenAI để trở thành nhà doanh thu hàng đầu.

Chi tiêu cho năng lực tính toán cũng đang điều chỉnh. Altman vào tháng 10 năm ngoái đã trình chiếu một slide ghi rõ 1,4 nghìn tỷ USD, gọi đây là cam kết bổ sung năng lực tính toán của OpenAI. Friar sau đó đã bí mật làm rõ với các nhà đầu tư: kế hoạch thực tế là chi tiêu 600 tỷ USD đến năm 2030. Trong vài tháng gần đây, cô còn cảnh báo ban quản lý rằng nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu không theo kịp, công ty có thể không thể thanh toán các hợp đồng năng lực tính toán trong tương lai.

Các ngân hàng đầu tư đã nói với Anthropic và OpenAI rằng, ai niêm yết trước sẽ có thể định hình ngành công nghiệp mới này, người đến trước sẽ ưu tiên nhận được nhiều vốn chờ đợi vào thị trường. Goldman Sachs dự kiến sẽ đảm nhận vai trò nhà đồng bảo lãnh chính trong IPO của OpenAI. Các lãnh đạo của OpenAI đã liên hệ với các sàn giao dịch để thảo luận về kế hoạch niêm yết, nhưng chưa bắt đầu quy trình chính thức.

Friar trước đó đã có kinh nghiệm tương tự tại Square: Năm 2015, thị trường IPO trầm lắng, sự quan tâm của nhà đầu tư không đủ, đã từng xem xét rút lại IPO vào đêm định giá, cuối cùng đã niêm yết với giá 9 USD mỗi cổ phiếu, định giá khoảng 3 tỷ USD (bằng một nửa so với vòng định giá trước đó), chỉ phát hành chưa đến 10% cổ phần. Sau ba năm, giá cổ phiếu đã tăng mạnh.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.