Franklin Templeton hợp tác với Ondo Finance để token hóa 5 ETF cho giao dịch ví tiền điện tử 24/7

Franklin Templeton đã công bố vào ngày 25 tháng 3 năm 2026 rằng họ hợp tác với Ondo Finance để cung cấp các phiên bản token hóa của năm quỹ ETF giao dịch trên sàn (ETFs) hoạt động 24/7 qua ví tiền điện tử, bỏ qua các tài khoản môi giới truyền thống và giờ giao dịch hạn chế.

Các sản phẩm này—bao gồm cổ phiếu Mỹ, trái phiếu cố định và vàng—ban đầu sẽ có mặt tại châu Âu, châu Á-Thái Bình Dương, Trung Đông và Mỹ Latinh, với khả năng có mặt tại Mỹ phụ thuộc vào việc làm rõ quy định về phân phối quỹ đã đăng ký trên chuỗi. Cấu trúc token hóa cho phép nhà đầu tư sở hữu quyền đối với dòng lợi nhuận thay vì cổ phần cơ sở, giúp các token có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc tích hợp vào các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).

Cấu trúc hợp tác và thiết kế sản phẩm

Cơ chế token hóa

Theo thỏa thuận, Ondo sẽ mua cổ phần của các ETF của Franklin và phát hành token thông qua một phương tiện đặc biệt (SPV) chuyển giao rủi ro tài chính cho người sở hữu. Nhà đầu tư sở hữu quyền đối với dòng lợi nhuận thay vì cổ phần cơ sở—một cấu trúc giúp các token có thể được dùng làm tài sản thế chấp hoặc tích hợp vào các ứng dụng DeFi theo cách mà cổ phần quỹ đăng ký không thể. Các nhà tạo lập thị trường của Ondo sẽ cung cấp thanh khoản cho các token, kể cả trong giờ thị trường đóng cửa.

Các quỹ được đề xuất token hóa

Năm quỹ dự kiến token hóa gồm:

FFOG: Chiến lược cổ phiếu Mỹ tăng trưởng

FLQL: Quỹ cổ phiếu vốn lớn theo hệ thống

FGDL: Quỹ vàng

FLHY: Quỹ trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao

INCE: Chiến lược cổ phiếu Mỹ tập trung vào thu nhập

Franklin Templeton quản lý khoảng 1,7 nghìn tỷ USD tài sản tính đến tháng 2 năm 2026. Ondo Finance, với khoảng 2,7 tỷ USD tài sản token hóa còn tồn, sẽ là đối tác.

Lý do chiến lược và phạm vi tiếp cận nhà đầu tư

Kênh phân phối mới

Sandy Kaul, trưởng bộ phận đổi mới của Franklin, mô tả sáng kiến này như một kênh phân phối mới: “Các ETF này đại diện cho sự pha trộn tốt các loại tiếp xúc khác nhau. Và nó cung cấp một thử nghiệm tốt để chúng tôi xem điều gì thực sự thu hút đối tượng mới này.” Franklin đã cung cấp các phiên bản quốc tế của các chiến lược Mỹ qua các kênh truyền thống, nhưng vẫn yêu cầu tài khoản môi giới. Các phiên bản token hóa loại bỏ yêu cầu đó, tiếp cận các nhà đầu tư có thể có ví tiền điện tử nhưng không có hạ tầng môi giới xuyên biên giới cần thiết để mua ETF niêm yết tại Mỹ.

Đối tượng mục tiêu

Sáng kiến này hướng tới một lớp nhà đầu tư ngày càng tăng, hoạt động hoàn toàn qua ví tiền điện tử và stablecoin, không tương tác với các nhà môi giới truyền thống—một nhóm nhà đầu tư mà hai công ty tin rằng đủ lớn để xây dựng các sản phẩm riêng biệt, thay vì cố gắng kéo họ vào hạ tầng hiện có.

Bối cảnh quy định và khả năng thị trường

Phân phối địa lý

Các ETF token hóa ban đầu sẽ có mặt tại châu Âu, châu Á-Thái Bình Dương, Trung Đông và Mỹ Latinh. Franklin cho biết khả năng có mặt tại Mỹ phụ thuộc vào việc làm rõ quy định về cách các bên thứ ba có thể phân phối quỹ đã đăng ký trên chuỗi.

Thách thức quy định

Ian De Bode, chủ tịch Ondo Finance, nhận xét rằng sự không chắc chắn về quy định tại Mỹ đã làm chậm quá trình áp dụng, vì các nhà chức trách vẫn chưa thiết lập các giới hạn rõ ràng cho ETF token hóa. “Đây là lĩnh vực mà Mỹ có nguy cơ tụt lại phía sau các khu vực khác,” De Bode nói, thêm rằng các sản phẩm mới này sẽ có một thị trường tiềm năng “đáng kể” với hàng triệu người dùng.

Rào cản cấu trúc

Một số nhà tham gia thị trường chỉ ra rằng việc tích hợp quyền sở hữu dựa trên blockchain với hệ sinh thái ETF truyền thống, dựa vào các nhà môi giới và các đối tác ủy quyền để tạo và mua lại cổ phần, là phức tạp. Việc cấu trúc các sản phẩm như vậy để phù hợp với ví không KYC trong khi tuân thủ luật chứng khoán vẫn còn là một rào cản lớn.

Ảnh hưởng rộng hơn và bối cảnh ngành

Tăng trưởng thị trường

Giá trị thị trường của các tài sản thực tế token hóa đã tăng khoảng 360% kể từ năm 2025 lên 26,5 tỷ USD, theo rwa.xyz, vẫn chỉ là một phần nhỏ trong hàng nghìn tỷ USD đang được quản lý trong các quỹ tương hỗ và ETF. ETF token hóa có thể giảm thiểu rủi ro thanh toán và tiếp xúc đối tác bằng cách cho phép thanh toán gần như tức thì, thay vì chu kỳ thanh toán một hoặc hai ngày như trong thị trường truyền thống. Chúng cũng có thể nâng cao hiệu quả vốn bằng cách cho phép các tài sản được tái sử dụng một cách liền mạch hơn làm tài sản thế chấp.

Đà phát triển của ngành

Các công ty trên Phố Wall đã bắt đầu khai thác các cấu trúc token hóa. Tuần này, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) công bố hợp tác với nền tảng token hóa Securitize để hỗ trợ các chứng khoán token hóa. Nasdaq Inc. cũng hợp tác với công ty công nghệ tài sản kỹ thuật số Talos để kết nối các công cụ giao dịch và quản lý rủi ro tiền điện tử. Tháng trước, WisdomTree đã token hóa cổ phần của một quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, cho phép nhà đầu tư mua bán cổ phần ở mức cố định 1 USD trong suốt ngày với thanh toán tức thì trên blockchain. BlackRock Inc. và WisdomTree Inc. cũng đã công bố kế hoạch token hóa ETF tại Mỹ.

Các câu hỏi thường gặp

ETF token hóa là gì?

ETF token hóa là đại diện dựa trên blockchain của một quỹ ETF truyền thống. Thay vì giữ cổ phần qua tài khoản môi giới, nhà đầu tư giữ các token đại diện cho quyền đối với dòng lợi nhuận của ETF cơ sở. Các token này có thể giao dịch 24/7 và được dùng làm tài sản thế chấp trong các ứng dụng tài chính phi tập trung.

Quỹ ETF token hóa Franklin Templeton-Ondo hoạt động như thế nào?

Ondo sẽ mua cổ phần của các ETF của Franklin và phát hành token qua một phương tiện đặc biệt (SPV) chuyển giao rủi ro tài chính cho người sở hữu. Nhà đầu tư sở hữu quyền đối với dòng lợi nhuận thay vì cổ phần cơ sở. Các nhà tạo lập thị trường của Ondo sẽ cung cấp thanh khoản cho các token, kể cả ngoài giờ thị trường.

Các sản phẩm token hóa này sẽ có mặt ở đâu?

Các sản phẩm ban đầu sẽ có mặt tại châu Âu, châu Á-Thái Bình Dương, Trung Đông và Mỹ Latinh. Khả năng có mặt tại Mỹ phụ thuộc vào việc làm rõ quy định về phân phối quỹ đã đăng ký trên chuỗi.