Thương hiệu thời trang có trụ sở tại Texas, Beba, và Quỹ Giáo dục DeFi đã rút đơn kiện trước thi hành năm 2024 chống lại SEC liên quan đến cách cơ quan này xử lý các airdrop tiền điện tử. Việc từ bỏ tự nguyện này, được nộp tại Quận Tây Texas, diễn ra trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách và các nhà quan sát ngành công nghiệp đang theo dõi sự chuyển biến trong cách cơ quan quản lý nói về và xử lý các phân phối token. Vào tháng 3 năm 2024, Beba đã phát động một chương trình airdrop token miễn phí, dẫn đến vụ kiện, cáo buộc SEC đã áp dụng khung pháp lý thực thi tài sản kỹ thuật số mà không có quy trình thông báo và lấy ý kiến chính thức. Việc rút lui này cho thấy các bên nhận thấy lợi ích trong việc chờ đợi hướng dẫn pháp lý rõ ràng hơn khi lập trường của SEC dường như đang chuyển từ một thái độ hoàn toàn dựa trên thực thi.
Những điểm chính
Vụ kiện đã bị bác bỏ mà không gây tổn hại, giữ quyền nộp lại nếu có hướng dẫn rõ ràng hoặc nếu các bên thấy cần thiết.
Việc nộp đơn nhấn mạnh công việc của Nhóm Nghiên cứu Crypto của SEC và các phát biểu của Ủy viên Hester Peirce, cho thấy các token được airdrop có thể không phải là chứng khoán trong một số trường hợp nhất định.
Một hành động hành pháp của Nhà Trắng vào tháng 1 đã khuyến khích cơ quan này thiết lập “khu vực an toàn cho một số airdrop,” phù hợp với diễn đàn đang phát triển về chính sách crypto.
Quỹ Giáo dục DeFi mô tả quyết định này là phản ứng với môi trường pháp lý thay đổi và khả năng hướng dẫn sắp tới có thể giải quyết các vấn đề nền tảng được nêu trong vụ kiện.
Chuyển động này diễn ra trong bối cảnh các tín hiệu rộng hơn về việc điều chỉnh lại quy định trong lĩnh vực crypto, bao gồm các xử lý gần đây đối với các vụ thực thi lâu dài và các vụ án nổi bật khác.
Tâm lý: Trung lập
Bối cảnh thị trường: Cảnh quan về quy định crypto tại Hoa Kỳ đang có sự chuyển đổi, với các nhà vận động kêu gọi quy trình lập pháp chính thức thay vì thực thi qua kiện tụng. Việc rời bỏ một dòng lập luận lâu dài của các công tố viên và sự xuất hiện của một cách tiếp cận mang tính tham khảo nhiều hơn—được thể hiện qua các bình luận của nhóm Nghiên cứu và các hành động hành pháp—đã thêm một lớp tinh tế trong cách các dự án tiến hành phân phối token và cách các sàn giao dịch phân loại tài sản.
Tại sao điều này quan trọng
Đối với nhà đầu tư và nhà xây dựng dự án, việc rút đơn tự nguyện báo hiệu khả năng giảm thiểu ma sát pháp lý xung quanh airdrops trong ngắn hạn, ít nhất là khi chờ đợi hướng dẫn sắp tới. Nếu Nhóm Nghiên cứu Crypto của SEC cung cấp một khung rõ ràng hoặc nếu một khu vực an toàn xuất hiện, các nhóm có thể thiết kế phân phối token với sự rõ ràng pháp lý cao hơn, có thể thúc đẩy các thử nghiệm hợp pháp nhanh hơn trong khi vẫn giữ các biện pháp bảo vệ tuân thủ.
Về mặt chính sách, vụ kiện nhấn mạnh vai trò trung tâm của Nhóm Nghiên cứu của SEC trong việc định hình các hướng đi về thực thi và quy định. Các bài phát biểu và thảo luận về việc liệu một số airdrops có thể được miễn khỏi phân loại chứng khoán hay không ảnh hưởng trực tiếp đến cách các dự án cấu trúc phân phối, cách các nhà quản lý và sàn giao dịch phân loại token, và cách nhà đầu tư đánh giá rủi ro trong các lần ra mắt token mới.
Trong khi câu chuyện gợi ý khả năng nới lỏng một số áp lực thực thi, việc thiếu quy định chính thức, ràng buộc có nghĩa là các bên trong ngành cần cảnh giác. Sự tương tác giữa các tuyên bố công khai, các đề xuất miễn trừ và các hành động pháp lý thực tế sẽ quyết định tốc độ thị trường thích nghi và mức độ tự tin của các dự án trong việc phát hành token mà không gây ra các rủi ro tuân thủ không mong muốn.
Những điều cần theo dõi tiếp theo
Hướng dẫn hoặc quy định sắp tới của Nhóm Nghiên cứu Crypto của SEC liên quan đến airdrops và phân phối token.
Bất kỳ thông báo chính thức nào của Nhà Trắng hoặc cơ quan về các khu vực an toàn hoặc miễn trừ cho các phân phối crypto.
Liệu các bên kiện có nộp lại đơn kiện nếu hướng dẫn mới không xuất hiện hoặc không đầy đủ.
Các hành động thực thi hoặc dàn xếp tiếp theo thể hiện quan điểm hiện tại của cơ quan quản lý sau sự thay đổi lãnh đạo và các tín hiệu chính sách.
Các cuộc thảo luận liên quan đến vụ kiện liên quan đến BitClout và các vụ án crypto khác được đề cập trong các diễn đàn chính sách và truyền thông ngành.
Nguồn & xác minh
Thông báo về việc rút đơn tự nguyện của Beba LLC và Quỹ Giáo dục DeFi kiện SEC tại Quận Tây Texas. nguồn
Công việc và các tuyên bố của Nhóm Nghiên cứu Crypto của SEC do Ủy viên Hester Peirce đề cập trong các cuộc thảo luận liên quan. nguồn
Các bài viết mới nhất về các chuyển biến trong quy định và các hành động thực thi, bao gồm các tranh luận về miễn trừ và quy trình lập pháp crypto. nguồn
Vụ kiện của Nader Al-Naji về BitClout và các phát triển pháp lý liên quan. nguồn
Phân tích về cách tiếp cận ngày càng phát triển của SEC đối với luật crypto, bao gồm các thảo luận về khả năng miễn trừ và khu vực an toàn. nguồn
Chuyển biến quy định thúc đẩy việc rút đơn kiện về airdrop crypto
Việc rút đơn kiện tự nguyện của vụ kiện giữa Beba và Quỹ Giáo dục DeFi chống lại SEC phản ánh một thời điểm quan trọng hơn đối với quy định crypto tại Hoa Kỳ. Chính vụ kiện này bắt nguồn từ sự không phù hợp giữa cách SEC giám sát các vấn đề crypto và cách các nhà hoạch định chính sách hình dung các cơ chế phân phối hợp pháp. Tháng 3 năm 2024, Beba đã phát động một chương trình airdrop token miễn phí, tạo bối cảnh cho một thách thức cáo buộc cơ quan này tiến hành khung thực thi tài sản kỹ thuật số mà không có quy trình thông báo và lấy ý kiến chính thức theo Đạo luật Thủ tục Hành chính. Các nguyên đơn lập luận rằng các hành động của SEC phản ánh sự rời bỏ quy trình lập pháp truyền thống, điều này gây lo ngại cho những người trong hệ sinh thái crypto nhanh chóng, mong muốn có sự dự đoán trong tiêu chuẩn tuân thủ.
Điều thúc đẩy việc rút đơn dường như xuất phát từ hai lý do chính. Thứ nhất, các bên trích dẫn công việc của Nhóm Nghiên cứu Crypto của SEC và các phát biểu của Ủy viên Hester Peirce trong năm qua, cho thấy không phải tất cả các airdrop đều nên được coi là chứng khoán. Các cuộc thảo luận công khai của Peirce đã làm nổi bật khả năng có một khung miễn trừ cho airdrops, báo hiệu một lộ trình điều chỉnh pháp lý có thể giảm bớt sự mơ hồ pháp lý cho các phân phối token hợp pháp. Thứ hai, hành động hành pháp của Nhà Trắng vào tháng 1, khuyến khích cơ quan này khám phá một khu vực an toàn cho một số airdrop, đã tạo thêm động lực chính trị và hành chính cho một thái độ điều chỉnh quy định tinh tế hơn. Những yếu tố này đã tạo ra một bối cảnh mà việc tiếp tục kiện tụng có thể trở nên không cần thiết nếu khung pháp lý mới phát triển theo hướng giải quyết các vấn đề cốt lõi mà nguyên đơn đã nêu ra.
Trong hồ sơ tòa án, Quỹ Giáo dục DeFi nhấn mạnh rằng thái độ ngày càng phát triển của SEC là lý do để tạm thời rút lui. “Với công việc tốt của Nhóm Nghiên cứu Crypto của SEC và các bài phát biểu gần đây cho thấy sự thay đổi trong quan điểm của Ủy ban về các airdrop miễn phí, chúng tôi quyết định tạm dừng việc tiếp tục và có thể nộp lại sau này nếu cần,” nhóm này cho biết trong một bài đăng trên X. DEF cũng cho biết mong đợi rằng Nhóm Nghiên cứu sẽ sớm đề cập rõ hơn về airdrops—vấn đề trung tâm của vụ kiện. Hồ sơ còn đề cập khả năng nộp lại nếu hướng dẫn sắp tới của cơ quan không xuất hiện hoặc không đầy đủ, giữ quyền cho các bên kiện mà không loại trừ khả năng hành động trong tương lai.
Ngoài các chi tiết cụ thể của vụ kiện này, sự thay đổi phù hợp với các động thái quy định rộng hơn diễn ra sau nhiệm kỳ của cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler. Trước đây, các nhà phê bình cho rằng chính sách thường phát triển qua các hành động thực thi và dàn xếp hơn là qua quy trình lập pháp mở. Câu chuyện lại chuyển hướng với sự thay đổi lãnh đạo và một loạt các hành động thực thi bị bác bỏ hoặc giải quyết trong những tháng sau đó. Sự kết hợp giữa công việc của nhóm Nghiên cứu, các bài phát biểu công khai và các tín hiệu hành pháp cho thấy một khung pháp lý có chủ đích hơn, dù vẫn còn đang phát triển, để phân biệt chứng khoán và không phải chứng khoán trong lĩnh vực crypto. Đối với các bên tham gia, điều này có nghĩa là ngày càng có kỳ vọng rằng SEC có thể cung cấp các giới hạn rõ ràng hơn, dù chưa chính thức hóa trong các quy tắc.
Về mặt thực tiễn, vụ kiện này minh họa cách mà đối thoại chính sách có thể ảnh hưởng đến chiến thuật của các công ty. Các dự án cân nhắc airdrops phải xem xét rủi ro bị phân loại là chứng khoán so với khả năng có các miễn trừ hoặc khu vực an toàn có thể được giới thiệu trong thời gian tới. Các sàn giao dịch và nhà phát triển sẽ theo dõi hướng dẫn chính thức trước khi cam kết thực hiện các kế hoạch phân phối token phức tạp, đặc biệt là những kế hoạch giống như gây quỹ truyền thống. Mặc dù việc rút đơn loại bỏ một thách thức pháp lý ngay lập tức, nhưng nó không xóa bỏ các câu hỏi cơ bản về cách SEC sẽ định nghĩa và điều chỉnh phân phối token trong các quý tới.
