Giấy phép stablecoin đầu tiên của Hong Kong: Ba những ngân hàng hàng đầu được công bố, HSBC ngoại lệ được lựa chọn

Hong Kong sắp chính thức cấp giấy phép phát hành stablecoin đầu tiên. Các tổ chức nằm trong danh sách ứng viên đầu tiên được cấp giấy phép stablecoin tại Hong Kong gồm có Ngân hàng HSBC, liên doanh do Standard Chartered dẫn dắt mang tên Anchorpoint, và tập đoàn nền tảng tiền mã hóa OSL Group. Ngân hàng quản lý tài chính Hong Kong (HKMA) dự kiến sẽ công bố danh sách vào tuần tới, thời điểm công bố sau khi kỳ họp Quốc hội Nhân dân Toàn quốc kết thúc vào thứ Sáu.

Chi tiết về ba tổ chức ứng viên hàng đầu: mỗi tổ chức có đặc điểm riêng, đều có nét đặc trưng

Ba tổ chức lọt vào danh sách ứng viên cấp giấy phép stablecoin tại Hong Kong đại diện cho ba bối cảnh thị trường hoàn toàn khác nhau:

Anchorpoint (Ngân hàng Standard Chartered + Animoca Brands + Liên doanh của Hong Kong Telecom): Đây là đối tác tích cực nhất trong sandbox quản lý stablecoin của HKMA, liên tục thử nghiệm nhiều ứng dụng như thanh toán thương mại điện tử, thanh toán xuyên biên giới và giao dịch tài sản token hóa kể từ năm 2024. Standard Chartered đã công khai kế hoạch phát hành stablecoin gắn với đồng HKD, và việc Anchorpoint có nền tảng vững chắc lâu dài khiến họ được xem là một trong những ứng viên phù hợp nhất với kỳ vọng của cơ quan quản lý.

OSL Group: Tháng trước, họ mới ra mắt USDGO – một stablecoin dựa trên USD dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, mang đến góc nhìn về hệ sinh thái tiền mã hóa bản địa. Hiện tại, chưa rõ OSL có dự định phát hành stablecoin tính theo HKD dưới giấy phép mới hay không.

Ngân hàng HSBC: Việc HSBC lọt vào danh sách khiến nhiều người trong ngành bất ngờ. Trước đó, ngân hàng lớn nhất Hong Kong này đã bỏ qua sandbox của HKMA, tập trung phát triển các dự án tiền gửi token hóa. Tuy nhiên, Giám đốc điều hành Georges Elhedery của HSBC đã rõ ràng phát biểu trong tháng này rằng HSBC có thái độ tích cực đối với thị trường stablecoin của Hong Kong, đồng thời tiết lộ họ đã duy trì liên lạc tích cực với HKMA – điều này có thể giải thích lý do họ cuối cùng được đưa vào danh sách ứng viên.

Toàn cảnh về sandbox và giấy phép: kết quả của cuộc cạnh tranh 36 hồ sơ

HKMA đã nhận được tổng cộng 36 hồ sơ xin cấp giấy phép stablecoin, và tháng trước đã thông báo sẽ cấp một số giấy phép trong tháng này. Theo nguồn tin, ban đầu có khoảng năm tổ chức nằm trong danh sách ứng viên, sau đó giảm còn ba, nhưng hai tổ chức khác là RD Technologies do cựu Tổng giám đốc Cục quản lý tiền tệ (FSD) Trần Đức Lâm sáng lập, cùng công ty thanh toán kỹ thuật số LianLian Digital, cũng dự kiến nằm trong danh sách được phê duyệt đầu tiên.

Các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, danh sách cuối cùng với các tổ chức do ngân hàng dẫn dắt không phải là điều ngẫu nhiên: “Để đảm bảo sự ổn định của thị trường, khả năng cao danh sách cuối cùng vẫn sẽ chủ yếu gồm các ngân hàng.” Việc quản lý chặt chẽ các tổ chức phát hành stablecoin và duy trì niềm tin của thị trường được xem là các tiêu chí then chốt trong tiêu chuẩn lựa chọn của cơ quan quản lý.

Vắng mặt hoàn toàn các tổ chức Trung Quốc: Phân tích sâu về yếu tố Bắc Kinh

Trong số các giấy phép stablecoin đầu tiên của Hong Kong, việc các công ty công nghệ Trung Quốc đại lục hoàn toàn vắng mặt là điểm đáng chú ý của vòng này. Ant Group và JD.com đều đã tạm dừng kế hoạch phát hành stablecoin tại Hong Kong từ năm ngoái; tháng trước, Bắc Kinh còn cấm các thực thể trong nước tham gia vào hoạt động token hóa tài sản, đồng thời tăng cường kiểm tra các hoạt động xuyên biên giới và ra lệnh cấm phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ mà không được phép.

Chủ tịch bộ phận kinh doanh của nhà tạo lập thị trường Hong Kong Auros, ông Jason Atkins, chỉ rõ rằng khả năng các tổ chức Trung Quốc đại lục cuối cùng có được phép vận hành stablecoin tại Hong Kong là “một sự không chắc chắn có chủ ý”: “Giao tiếp phi chính thức giữa Bắc Kinh và Hong Kong gần như chắc chắn đã quyết định phạm vi hành động của Hong Kong – chúng ta chỉ có thể thấy những gì họ muốn để chúng ta thấy.”

Các câu hỏi thường gặp

Tại sao HSBC có thể lọt vào danh sách ứng viên mà không tham gia sandbox của HKMA?
Dù bỏ qua sandbox của HKMA, HSBC đã tích lũy kinh nghiệm kỹ thuật qua các dự án tiền gửi token hóa của riêng họ, đồng thời xây dựng mối quan hệ tin cậy với cơ quan quản lý qua các cuộc trao đổi trực tiếp. Phát biểu tích cực của Giám đốc Elhedery cũng đóng vai trò như một tín hiệu. Việc tham gia sandbox không phải là điều kiện bắt buộc để được cấp giấy phép, mà cơ quan quản lý cuối cùng đánh giá dựa trên khả năng tuân thủ và độ ổn định của tổ chức.

Tại sao Ant Group và JD.com không được chọn?
Cả hai đều đã tạm dừng kế hoạch phát hành stablecoin tại Hong Kong từ năm ngoái. Kết hợp với các hạn chế của Bắc Kinh về token hóa tài sản trong nước và việc tăng cường kiểm tra các hoạt động tiền mã hóa xuyên biên giới, có thể suy ra rằng sự vắng mặt của các công ty công nghệ Trung Quốc không chỉ mang tính chỉ đạo ngầm từ Bắc Kinh mà còn phản ánh thái độ chờ đợi rõ ràng hơn về chính sách của các tổ chức này.

Giấy phép stablecoin của Hong Kong có ý nghĩa gì đối với quy hoạch quản lý stablecoin toàn cầu?
Hong Kong là trung tâm tài chính đầu tiên ở châu Á xây dựng khung quản lý stablecoin hoàn chỉnh sau khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu (dự kiến năm 2024). Với mô hình chủ đạo là các ngân hàng, các giấy phép đầu tiên này cho thấy Hong Kong chọn con đường bảo vệ ổn định tài chính một cách thận trọng, không mở cửa hoàn toàn thị trường để cạnh tranh. Mô hình này có thể làm tham khảo cho các trung tâm tài chính khác như Nhật Bản, Singapore trong thiết kế khung quản lý tương lai.