Cổ phiếu của Circle Internet Financial đã tăng 49% trong năm nay và hơn gấp đôi kể từ đầu tháng 2, vượt trội hơn các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ, khi các nhà phân tích Bernstein nhấn mạnh xếp hạng “Ưu đãi” với mục tiêu giá 190 USD.
Ngày 10 tháng 3 năm 2026, ghi chú của các nhà phân tích đề cập đến việc chấp nhận stablecoin cho thanh toán, sử dụng doanh nghiệp và các ứng dụng AI tiềm năng, được hỗ trợ bởi sự rõ ràng về quy định do Đạo luật GENIUS cung cấp và sự tích hợp của Circle với các tổ chức tài chính truyền thống như BlackRock và BNY Mellon.
Hiệu suất cổ phiếu và sự tách rời khỏi thị trường
Diễn biến giá
Cổ phiếu của Circle đóng cửa thứ Ba ở mức 118,17 USD, tăng 5,7%, giúp công ty có vốn hóa thị trường khoảng 30,3 tỷ USD. Cổ phiếu đã hơn gấp đôi so với mức thấp gần 50 USD mỗi cổ phiếu vào đầu tháng 2 và hiện đã tăng khoảng 49% trong năm.
Hiệu suất này so sánh tích cực với các chỉ số thị trường rộng lớn hơn, với S&P 500 đi ngang và Nasdaq 100 giảm khoảng 1% trong cùng kỳ. Dựa trên mục tiêu giá 190 USD của Bernstein, cổ phiếu Circle còn khoảng 60% tiềm năng tăng từ mức hiện tại.
Tách rời khỏi thị trường tiền mã hóa
Cổ phiếu của Circle dường như đã tách rời khỏi thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn, vốn đã chịu áp lực kể từ tháng 10 năm 2025 sau một sự kiện thanh lý ký quỹ lớn. Mặc dù giá các tài sản kỹ thuật số vẫn biến động, cổ phiếu của Circle đã thể hiện sự bền bỉ và đà tăng độc lập.
Triết lý lạc quan của Bernstein
Rõ ràng về quy định qua Đạo luật GENIUS
Triển vọng tích cực của Bernstein phần lớn liên quan đến việc chấp nhận nhanh chóng stablecoin, đặc biệt khi các doanh nghiệp có quy định rõ ràng hơn về việc sử dụng đô la kỹ thuật số tại Mỹ. Đạo luật GENIUS, được thông qua năm 2025, thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin, đặt ra tiêu chuẩn về dự trữ, công bố và giám sát.
Sự rõ ràng này giúp các công ty có hướng dẫn rõ ràng hơn về việc phát hành và sử dụng token gắn với đô la, trong đó Circle được hưởng lợi trực tiếp. USDC của Circle là stablecoin lớn thứ hai thế giới, với khoảng 78 tỷ USD lưu hành, chiếm khoảng một phần tư thị trường stablecoin toàn cầu.
Tích hợp tài chính truyền thống
Kể từ khi niêm yết công khai vào năm 2025, Circle đã xây dựng được uy tín đáng kể trong giới tài chính truyền thống. BlackRock quản lý Quỹ Dự trữ Circle, nắm giữ phần lớn tài sản đảm bảo của USDC, trong khi BNY Mellon là người giữ sổ chính cho các dự trữ đó.
Công ty cũng đã thu hút các khoản đầu tư từ các tổ chức lớn như Fidelity và Goldman Sachs, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng đối với hạ tầng stablecoin từ giới tài chính truyền thống.
Các chỉ số chấp nhận stablecoin
Tăng trưởng cung và giao dịch
Mặc dù cung USDC giảm nhẹ sau sự kiện thanh khoản tháng 10 năm 2025, nhưng đã phục hồi và đạt mức cao mới, khoảng 78 tỷ USD lưu hành. Cung USDT của Tether khoảng 184 tỷ USD.
Tổng khối lượng giao dịch stablecoin đạt 55 nghìn tỷ USD vào năm 2025, tăng 98% so với cùng kỳ. Con số điều chỉnh, loại bỏ bot và giao dịch tần suất cao, đạt 11 nghìn tỷ USD, tăng 91%. Hoạt động thanh toán riêng lẻ đạt khoảng 375 tỷ USD vào năm 2025, tăng 76% so với năm trước, trong đó thanh toán từ người tiêu dùng đến doanh nghiệp tăng 131%.
Thay đổi cấu trúc trong cách sử dụng
Các nhà phân tích Bernstein cho rằng dữ liệu cho thấy một sự thay đổi cấu trúc trong cách stablecoin được sử dụng, mô tả loại tài sản này đang tiến hóa thành hạ tầng “ngân hàng đô la kỹ thuật số toàn cầu” với khả năng thanh toán ngày càng tăng. Việc chấp nhận stablecoin vẫn duy trì ổn định bất chấp tâm lý thị trường crypto, cho thấy nhu cầu cơ bản chứ không phải hoạt động đầu cơ.
Mở rộng hạ tầng thanh toán
Các tuyến liên vùng
Circle đang mở rộng hạ tầng để hỗ trợ thanh toán liên vùng thông qua Mạng lưới Thanh toán Circle, cho phép các tổ chức và nền tảng fintech gửi chuyển khoản USDC có thể chuyển đổi thành thanh toán bằng tiền tệ địa phương qua các đối tác được quy định.
Hiện mạng lưới hỗ trợ các tuyến liên vùng tại các khu vực như Liên minh Châu Âu, Singapore, Ấn Độ, Philippines và Hoa Kỳ, với khoảng 55 tổ chức tham gia và khối lượng hàng năm đạt 5,7 tỷ USD tính đến tháng 2 năm 2026.
Tích hợp thẻ truyền thống
Mô hình thanh toán tiêu dùng thành công nhất hiện nay kết hợp hệ thống stablecoin với mạng lưới thẻ truyền thống. Visa hiện hỗ trợ hơn 130 thẻ liên kết stablecoin tại 50 quốc gia, xử lý khoảng 4,6 tỷ USD trong khối lượng thanh toán hàng năm.
Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai
Thanh toán bằng AI Agent
Trong tương lai, Bernstein nhấn mạnh các cơ hội mới như thanh toán máy-máy cho các AI agents, có thể dựa vào stablecoin để thực hiện các khoản thanh toán nhỏ cho API và dịch vụ kỹ thuật số. Đây là một tiềm năng mở rộng tiện ích của stablecoin vượt ra ngoài các giao dịch do con người khởi xướng.
Định vị thị trường
“Chúng tôi tin rằng Circle là người chiến thắng dài hạn trong phân khúc này,” các nhà phân tích Bernstein viết, nhấn mạnh vị thế quy định, các đối tác trao đổi và mạng lưới thanh toán toàn cầu ngày càng mở rộng của công ty. Khi stablecoin tiến xa hơn khỏi thanh khoản giao dịch để trở thành phương tiện thanh toán và dịch vụ tài chính, Circle có thể trở thành nhà cung cấp chính cho hạ tầng tiền internet thế hệ tiếp theo.
Câu hỏi thường gặp: Cổ phiếu Circle và việc chấp nhận stablecoin
Q: Tại sao cổ phiếu Circle vượt trội hơn thị trường crypto chung?
A: Cổ phiếu Circle dường như đã tách rời khỏi biến động của thị trường crypto, nhờ vào các yếu tố như sự chấp nhận stablecoin, rõ ràng về quy định từ Đạo luật GENIUS, và sự tích hợp của Circle với các tổ chức tài chính truyền thống như BlackRock và BNY Mellon. Cổ phiếu đã tăng 49% trong năm, trong khi các tài sản crypto chính gặp áp lực.
Q: Mục tiêu giá của Bernstein cho Circle là bao nhiêu và điều đó có ý nghĩa gì?
A: Các nhà phân tích Bernstein đặt mục tiêu giá 190 USD cho cổ phiếu Circle, tức khoảng 60% tiềm năng tăng từ mức hiện tại gần 118 USD. Mục tiêu này phản ánh kỳ vọng về việc tiếp tục chấp nhận stablecoin trong thanh toán, doanh nghiệp và các ứng dụng AI mới nổi.
Q: Thị trường stablecoin lớn như thế nào và USDC chiếm vị trí ra sao trong đó?
A: USDC có khoảng 78 tỷ USD lưu hành, chiếm khoảng một phần tư thị trường stablecoin toàn cầu. Tổng khối lượng giao dịch stablecoin đạt 55 nghìn tỷ USD vào năm 2025, trong đó hoạt động thanh toán riêng lẻ chiếm 375 tỷ USD, tăng 76% so với năm trước.
Q: Các đối tác tài chính truyền thống nào hỗ trợ hạ tầng của Circle?
A: BlackRock quản lý Quỹ Dự trữ Circle nắm giữ các tài sản đảm bảo USDC, BNY Mellon là người giữ sổ chính, và công ty đã thu hút đầu tư từ Fidelity và Goldman Sachs. Mạng lưới Thanh toán Circle đã có khoảng 55 tổ chức tham gia với khối lượng hàng năm 5,7 tỷ USD.
