CEX so với DEX
Sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là gì?
Đây là hai cổng giao dịch tiền mã hóa chính trên thị trường hiện nay.
Sàn giao dịch tập trung (CEX) là nền tảng do doanh nghiệp vận hành, thực hiện khớp lệnh mua bán và quản lý tài sản thay cho người dùng. Một số ví dụ nổi bật là Gate. Ngược lại, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hoạt động trên blockchain, sử dụng hợp đồng thông minh để thực hiện giao dịch, tài sản luôn thuộc quyền kiểm soát của người dùng trong ví cá nhân. Hai mô hình này khác nhau về lưu ký tài sản, quy trình tuân thủ, độ sâu thanh khoản và cấu trúc phí giao dịch.
Vì sao cần hiểu về sàn giao dịch tập trung và phi tập trung?
Lựa chọn giữa hai cổng giao dịch này tác động trực tiếp đến an toàn, chi phí và khả năng tiếp cận thị trường của bạn.
Nếu bạn cần nạp/rút tiền pháp định, xác minh tuân thủ, sổ lệnh sâu và các công cụ như đòn bẩy, phái sinh, thì sàn tập trung thường phù hợp hơn. Người dùng ưu tiên tự lưu ký tài sản, giao dịch toàn cầu, không cần phê duyệt tài khoản và sẵn sàng tự quản lý rủi ro có thể sẽ chọn sàn phi tập trung.
Trong cùng điều kiện thị trường, cấu trúc phí cũng khác biệt: sàn tập trung thường thu phí maker/taker, còn sàn phi tập trung yêu cầu người dùng trả phí gas mạng lưới và có thể gặp trượt giá. Đa số người mới bắt đầu với sàn tập trung trước khi tìm hiểu giao dịch on-chain và các chiến lược sinh lời khác.
Cách thức hoạt động của sàn giao dịch tập trung và phi tập trung
Khác biệt chính nằm ở “ai giữ tài sản và ai thực hiện khớp lệnh”.
Trên sàn tập trung, tài sản được nạp vào tài khoản do nền tảng kiểm soát. Sàn duy trì sổ lệnh và khớp lệnh mua bán, cung cấp giá tập trung và thanh khoản sâu. Ưu điểm lớn là tốc độ giao dịch nhanh, trượt giá thấp và đa dạng tài sản. Tuy nhiên, người dùng phải tin tưởng nền tảng trong việc bảo vệ tài sản và minh bạch dự trữ.
Sàn phi tập trung sử dụng hợp đồng thông minh để giao dịch trực tiếp trên blockchain. Mô hình phổ biến là “bể thanh khoản”, nơi người dùng nạp cặp token và giao dịch dựa trên thuật toán định giá. Lợi ích gồm tự lưu ký tài sản, minh bạch hoàn toàn trên chuỗi và giao dịch 24/7 không qua trung gian. Người dùng phải trả phí gas; giao dịch lớn có thể gặp trượt giá cao nếu thanh khoản thấp, và bảo mật hợp đồng cũng là yếu tố cần lưu ý.
Các trường hợp sử dụng phổ biến của sàn tập trung và phi tập trung trong lĩnh vực crypto
Sàn tập trung là “nền tảng giao dịch tổng hợp”, còn sàn phi tập trung là “cổng giao dịch và chiến lược on-chain”.
Trên sàn tập trung:
- Nạp/rút tiền pháp định thuận tiện, cho phép mua crypto trực tiếp qua chuyển khoản ngân hàng hoặc các hệ thống thanh toán bên thứ ba. Ví dụ, trên Gate, người dùng có thể mua USDT bằng tiền pháp định và giao dịch trên thị trường spot.
- Đa dạng sản phẩm—giao dịch spot, đòn bẩy, phái sinh, tiết kiệm—tất cả trong một tài khoản, đáp ứng nhu cầu của nhà giao dịch tần suất cao hoặc người cần công cụ nâng cao.
- Hỗ trợ khách hàng, quản lý rủi ro và quy trình tuân thủ được chuẩn hóa, phù hợp với doanh nghiệp hoặc người dùng cần báo cáo pháp lý.
Trên sàn phi tập trung:
- Hoán đổi token on-chain nhanh chóng, đơn giản trên các nền tảng như Uniswap—chỉ cần kết nối ví để chuyển đổi giữa các token. Phù hợp để tiếp cận các tài sản hiếm hoặc tham gia dự án mới.
- Đa dạng chiến lược sinh lời: cung cấp thanh khoản để nhận phí, tham gia tạo lập thị trường hoặc staking trên chuỗi.
- DEX tích hợp sâu với hệ sinh thái blockchain mới nổi; ví dụ, Layer 2 giúp giảm phí, tăng tốc độ giao dịch và thường gắn với airdrop, NFT hoặc game blockchain.
Vì sao cần phân biệt? Sàn tập trung tập trung khớp lệnh và lưu ký tài sản để tối ưu hiệu quả và thanh khoản; sàn phi tập trung mã hóa quy tắc vào hợp đồng thông minh nhằm tăng khả năng kết hợp, mở rộng và tiếp cận toàn cầu.
Cách bắt đầu giao dịch trên sàn tập trung và phi tập trung
Chọn cổng giao dịch phù hợp và làm theo từng bước để đảm bảo an toàn:
Bước 1 (CEX): Xác minh danh tính và thiết lập bảo mật. Tạo tài khoản trên Gate, bật xác thực hai lớp và whitelist địa chỉ rút tiền.
Bước 2 (CEX): Nạp tiền và đặt lệnh. Sử dụng kênh pháp định để mua USDT, chọn cặp giao dịch trên thị trường spot, đặt lệnh giới hạn hoặc thị trường, chú ý phí maker/taker.
Bước 3 (CEX): Rút tài sản và bảo mật. Để nắm giữ dài hạn, hãy chuyển tài sản về ví cá nhân; đảm bảo chọn đúng mạng và tag—nên thử rút số nhỏ trước.
Bước 1 (DEX): Chuẩn bị ví và mạng lưới. Tạo ví bằng extension trình duyệt, sao lưu seed phrase, chọn mạng blockchain phù hợp (ví dụ Ethereum hoặc Layer 2).
Bước 2 (DEX): Nạp token gas và cấp quyền giao dịch. Giữ một số token gốc để trả phí gas; kết nối ví với giao diện giao dịch, phê duyệt token và cài đặt mức trượt giá phù hợp.
Bước 3 (DEX): Giao dịch thử với số nhỏ để kiểm soát rủi ro. Bắt đầu bằng các giao dịch nhỏ để kiểm tra quy trình trước khi tăng quy mô; theo dõi số lượng nhận tối thiểu, tác động giá và đảm bảo hợp đồng thông minh là chính thức.
Xu hướng và dữ liệu mới nhất về sàn tập trung và phi tập trung
Trong năm qua, cấu trúc thị trường và xu hướng người dùng đã có sự phân hóa và phát triển song song.
Trong năm 2025, các báo cáo ngành (như tổng kết quý của CCData hoặc Kaiko quý 3/quý 4 năm 2025) cho thấy sàn tập trung chiếm khoảng 80%–90% khối lượng giao dịch spot, còn sàn phi tập trung giữ 10%–20%; vào các tuần biến động cao, DEX từng đạt gần 20%. Thị trường phái sinh vẫn do CEX chiếm ưu thế với hơn 95% thị phần.
Nửa cuối năm 2025, hoạt động Layer 2 tăng mạnh thúc đẩy giao dịch on-chain. Nhiều báo cáo ghi nhận các mạng Layer 2 của Ethereum có tỷ lệ giao dịch trên DEX dẫn đầu cao hơn năm 2024—một số DEX ghi nhận hơn 50% giao dịch trên Layer 2. Nguyên nhân là phí gas giảm và xác nhận nhanh hơn.
Về dòng vốn và stablecoin, tổng cung stablecoin phục hồi mạnh trong năm 2025; các stablecoin lớn tăng trưởng lưu thông mạnh so với cùng kỳ. Nhu cầu nạp/rút pháp định thúc đẩy sử dụng sản phẩm spot và tiết kiệm trên sàn tập trung. Đồng thời, airdrop on-chain và dự án mới thúc đẩy nhu cầu thanh khoản tài sản dài hạn trên DEX.
Về quản lý rủi ro, sau quý 3 năm 2025, hầu hết nền tảng tập trung lớn duy trì công bố bằng chứng dự trữ định kỳ, đáp ứng nhu cầu minh bạch tài sản ngày càng cao. Trên sàn phi tập trung, kiểm toán hợp đồng và công cụ giám sát thời gian thực ngày càng phổ biến; tuy nhiên, các sự cố hợp đồng riêng lẻ vẫn nhắc nhở người dùng cần đa dạng hóa tài sản và chia nhỏ giao dịch lớn.
Những hiểu lầm phổ biến về sàn tập trung và phi tập trung
Phóng đại ưu điểm của bất kỳ bên nào đều tiềm ẩn rủi ro.
Hiểu lầm 1: “Sàn phi tập trung tuyệt đối an toàn.” Dù hợp đồng thông minh công khai, vẫn có thể tồn tại lỗ hổng; người dùng phải bảo vệ khóa riêng—mất khóa không thể khôi phục. Khuyến nghị: sử dụng hợp đồng uy tín, chia nhỏ giao dịch, chỉ cấp quyền cần thiết.
Hiểu lầm 2: “Sàn tập trung luôn không an toàn.” Nền tảng lớn liên tục nâng cấp kiểm soát rủi ro và công bố dự trữ; tuy nhiên, rủi ro không bao giờ bằng 0. Khuyến nghị: bật đầy đủ tính năng bảo mật, thường xuyên kiểm tra cập nhật bằng chứng dự trữ, tự lưu ký một phần tài sản dài hạn.
Hiểu lầm 3: “Giao dịch on-chain luôn đắt đỏ hơn.” Đúng là phí gas có thể tăng mạnh khi mạng tắc nghẽn; tuy nhiên, giao dịch trên Layer 2 hoặc vào giờ thấp điểm có thể rẻ hơn phí maker/taker của CEX với giao dịch nhỏ. Chìa khóa là chọn lộ trình tối ưu dựa trên quy mô giao dịch và điều kiện mạng.
Hiểu lầm 4: “Phân mảnh thanh khoản càng nhiều càng tốt.” Đa dạng hóa quá mức làm tăng gánh nặng vận hành. Khuyến nghị: tập trung quản lý tài sản cốt lõi; thử nghiệm chiến lược mới với số nhỏ—cài đặt stop-loss và cảnh báo khi cần thiết.
Thuật ngữ chính
- Sàn giao dịch phi tập trung (DEX): Nền tảng cho phép giao dịch trực tiếp qua hợp đồng thông minh, không cần bên trung gian; giao dịch minh bạch và chống kiểm duyệt.
- Sàn giao dịch tập trung (CEX): Nền tảng do tổ chức tập trung vận hành, người dùng gửi tài sản cho sàn; giao dịch nhanh nhưng tiềm ẩn rủi ro lưu ký.
- Hợp đồng thông minh: Mã tự thực thi trên blockchain; DEX sử dụng hợp đồng thông minh để khớp lệnh không qua trung gian.
- Bể thanh khoản: Cơ chế cốt lõi của DEX, nơi người dùng nạp cặp token để hỗ trợ giao dịch và nhận chia sẻ phí giao dịch.
- Phí gas: Chi phí để thực hiện giao dịch hoặc tương tác hợp đồng trên blockchain; giao dịch DEX phát sinh phí gas tương ứng.
- Trượt giá: Chênh lệch giữa giá kỳ vọng và giá thực tế khi giao dịch trên DEX—trượt giá tăng cao khi thanh khoản thấp.
Câu hỏi thường gặp
Người mới nên bắt đầu với sàn tập trung hay phi tập trung?
Sàn tập trung (như Gate) thường thân thiện hơn với người mới. Giao diện trực quan, hỗ trợ khách hàng và kênh nạp/rút tiền pháp định—tương tự ngân hàng truyền thống. DEX cho phép bạn kiểm soát tài sản hoàn toàn, nhưng yêu cầu tự quản lý ví và trả phí gas, nên không phù hợp với người mới. Khuyến nghị nên bắt đầu với sàn tập trung trước khi tìm hiểu DEX.
Sàn phi tập trung có thực sự an toàn hơn không? Hacker có thể lấy tài sản của tôi không?
Sàn phi tập trung không thể bị hack ở cấp hệ thống (không có máy chủ trung tâm), nhưng rủi ro chuyển sang ví cá nhân. Nếu khóa riêng bị lộ hoặc hợp đồng thông minh có lỗ hổng, tài sản vẫn có thể mất. Sàn tập trung cũng có rủi ro bị hack, nhưng các nền tảng lớn (như Gate) thường có quỹ bảo hiểm và quy trình bảo mật. Cả hai đều có rủi ro—điều quan trọng là bảo vệ khóa riêng hoặc chọn nền tảng uy tín.
Phí giao dịch giữa sàn tập trung và phi tập trung có khác biệt lớn không?
Sàn tập trung thường có phí thấp và minh bạch hơn (ví dụ: phí maker của Gate là 0,2%, chỉ mất vài đô la mỗi giao dịch). Trên DEX, bạn phải trả phí giao dịch cùng phí gas blockchain, có thể lên đến hàng chục hoặc hàng trăm đô la khi mạng Ethereum tắc nghẽn. Với giao dịch nhỏ, CEX thường tiết kiệm chi phí hơn.
Thanh khoản thấp có ảnh hưởng đến giao dịch không?
Thanh khoản là số lượng đối tác giao dịch—quyết định tốc độ khớp lệnh ở mức giá mong muốn. Sàn tập trung thường có thanh khoản sâu nhờ lượng người dùng lớn—giao dịch gần như tức thì. DEX thường thanh khoản thấp hơn, dễ dẫn đến trượt giá (giá thực tế lệch khỏi kỳ vọng), đặc biệt với người giao dịch thường xuyên hoặc giao dịch lớn.
Sàn tập trung có thể chiếm đoạt tài sản không? Tài sản có an toàn không?
Sàn tập trung uy tín (như Gate) hoạt động dưới sự giám sát pháp lý, kiểm soát rủi ro và quỹ bảo hiểm—rủi ro lừa đảo rút vốn gần như không có. Tuy nhiên, việc lựa chọn nền tảng rất quan trọng: cần kiểm tra giấy phép, lịch sử bảo mật và minh bạch tài sản. DEX không có rủi ro rút vốn, nhưng vẫn có thể gặp lỗ hổng hợp đồng thông minh. Chọn nền tảng hàng đầu quan trọng hơn việc chỉ chọn giữa CEX hay DEX.
Tham khảo & Đọc thêm
Bài viết liên quan
Cách thực hiện nghiên cứu của riêng bạn (DYOR)？
Phân tích kỹ thuật là gì?
