Stablecoin là gì? Những xu hướng phát triển mới nhất trên thị trường Stablecoin

Stablecoin là gì?

Stablecoin là một loại tiền mã hóa được thiết kế để giữ giá trị ổn định. Thông thường, stablecoin được neo giá vào các đồng tiền pháp định như Đô la Mỹ hoặc Euro, kim loại quý hoặc các tài sản khác. Nhiều cơ chế khác nhau được sử dụng để kiểm soát sự ổn định giá của stablecoin.

Bốn loại stablecoin chủ đạo

• Stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định: Được bảo chứng bởi dự trữ tiền pháp định như Đô la Mỹ hoặc Euro. USDT, USDC và BUSD là ví dụ điển hình của nhóm stablecoin này.
• Stablecoin bảo chứng bằng tài sản mã hóa: Được bảo chứng bằng các loại tiền mã hóa, thường với tỷ lệ bảo chứng cao hơn giá trị phát hành. DAI là ví dụ tiêu biểu, sử dụng các tài sản như Ethereum cùng hợp đồng thông minh để duy trì sự ổn định.
• Stablecoin thuật toán: Kiểm soát sự ổn định giá bằng cách điều chỉnh nguồn cung tự động dựa trên thuật toán, không có dự trữ tiền pháp định hoặc tài sản thực tế. TerraUSD (UST) từng hoạt động dựa trên cơ chế này.
• Stablecoin bảo chứng bằng hàng hóa: Được bảo chứng bằng các tài sản thực như kim loại quý. Các ví dụ gồm PAX Gold (PAXG) và Tether Gold (XAUT).

Một số stablecoin phổ biến trên thị trường

• Tether (USDT): Stablecoin có thị phần lớn nhất, bảo chứng bởi tiền pháp định, chủ yếu là Đô la Mỹ cùng các tài sản có tính thanh khoản cao.
• USD Coin (USDC): Phát hành bởi Circle và Coinbase, nổi bật với sự minh bạch và tuân thủ quy định nghiêm ngặt.
• DAI: Stablecoin phi tập trung do MakerDAO (nay đổi tên thành Sky) phát hành, được bảo chứng bằng tài sản mã hóa và điều hành thông qua hợp đồng thông minh.
• Các stablecoin có ảnh hưởng khác trên thị trường bao gồm TUSD, PAX (đã đổi tên thành USDP), sUSD, USDN và Reserve (RSV).

Những diễn biến mới nhất về stablecoin trong năm 2025

• Giai đoạn bùng nổ stablecoin: Năm 2025 được gọi là giai đoạn bùng nổ stablecoin khi vai trò của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới và kiểm tra đối chiếu thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức tài chính truyền thống.
• Stablecoin neo giá Nhân dân tệ: Trung Quốc đang xem xét phát hành stablecoin neo giá Nhân dân tệ, dự kiến thử nghiệm tại Hồng Kông để thúc đẩy quốc tế hóa đồng RMB.
• Tiến triển quy định tại Mỹ: Hoa Kỳ đã đưa ra Đạo luật về stablecoin nhằm xây dựng khung pháp lý liên bang cho stablecoin Đô la Mỹ.
• Euro kỹ thuật số do EU phát hành: Liên minh Châu Âu đang đẩy nhanh quá trình triển khai đồng Euro kỹ thuật số do EU phát hành nhằm tăng sức cạnh tranh tài chính toàn cầu cho đồng Euro.

Người mới nên lựa chọn stablecoin như thế nào?

• Ưu tiên chọn stablecoin bảo chứng bởi tiền pháp định như USDT và USDC với giá trị ổn định, tính thanh khoản cao và được thị trường đánh giá uy tín.
• Cần xem xét yếu tố minh bạch và an toàn dự trữ: USDC công bố báo cáo kiểm toán hàng tháng, còn dự trữ của USDT luôn được thị trường giám sát sát sao.
• Nếu coi trọng tính phi tập trung, bạn có thể cân nhắc DAI nhưng cần nhận thức rõ rủi ro về biến động giá trị tài sản mã hóa bảo chứng.
• Nên thận trọng với stablecoin thuật toán. Sự sụp đổ của UST từng dẫn đến tổn thất nghiêm trọng.
• Nên theo dõi sát xu hướng chính sách và quy định vì các diễn biến tại Mỹ, EU và Trung Quốc có thể ảnh hưởng lớn đến việc phát hành và sử dụng stablecoin trên thị trường.