So sánh quy định tiền điện tử tại Nga và MiCA của EU: những khác biệt quan trọng

Nga áp dụng quy định tiền điện tử bằng cách kết hợp các luật riêng, các hạn chế và các chế độ thử nghiệm dành cho từng hoạt động cụ thể. Liên minh Châu Âu lại sử dụng cách tiếp cận thống nhất hơn với Quy định Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA), đặt ra quy tắc chung cho nhà phát hành token và nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Quy định của Nga tập trung nhiều vào việc kiểm soát thanh toán và truy cập có giám sát, còn MiCA xây dựng yêu cầu chi tiết về cấp phép, công bố thông tin và hành vi thị trường.

Tóm tắt nhanh

• Nga áp dụng các quy định riêng biệt cho quyền sở hữu, thanh toán, khai thác, quyền truy cập đầu tư và thanh toán xuyên biên giới thay vì dùng một luật tiền điện tử tổng thể.

• MiCA đưa ra yêu cầu thống nhất cho nhà phát hành tài sản tiền điện tử và nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử được cấp phép trên toàn EU.

• Nga nói chung hạn chế thanh toán tiền điện tử trong nước, dù một số giao dịch thương mại quốc tế có thể thực hiện theo chế độ thử nghiệm.

• MiCA có quy định rõ cho token tham chiếu tài sản và token tiền điện tử, còn Nga chưa có phân loại stablecoin tương đương.

• Sàn giao dịch tiền điện tử của Nga không có quyền truy cập thị trường xuyên biên giới kiểu EU như nhà cung cấp dịch vụ MiCA được cấp phép.

So sánh nhanh quy định tiền điện tử Nga và MiCA

Khác biệt chủ yếu nằm ở thiết kế quy định. MiCA đặt ra tiêu chuẩn thống nhất cho nhà phát hành tài sản tiền điện tử, đơn vị chào bán, đơn vị đăng ký giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử. Nga phân tán quy định tiền điện tử vào các luật về tiền kỹ thuật số, tài sản tài chính kỹ thuật số, khai thác, thuế, thanh toán và giao dịch thử nghiệm.

MiCA là khung gia nhập thị trường và hành vi. Nga hoạt động như hệ thống cấp phép kiểm soát, mỗi hoạt động phải được đánh giá hợp pháp riêng.

Nga quản lý tiền điện tử như thế nào?

Nga cho phép sở hữu và chuyển tiền điện tử nhất định nhưng vẫn hạn chế dùng tiền điện tử làm phương thức thanh toán trong nước. Phân biệt này rất quan trọng để hiểu tiền điện tử có hợp pháp ở Nga không.

Khung quy định của Nga phát triển qua nhiều giai đoạn lập pháp, không phải một luật tổng thể. Luật liên bang số 259-FZ thiết lập định nghĩa về tiền kỹ thuật số, tài sản tài chính kỹ thuật số; các biện pháp tiếp theo điều chỉnh khai thác, thuế và giao dịch thương mại quốc tế thử nghiệm. Quá trình này được trình bày trong dòng thời gian quy định tiền điện tử Nga.

Ngân hàng Trung ương Nga ủng hộ việc dùng tiền điện tử cho một số giao dịch thương mại quốc tế trong khuôn khổ thử nghiệm. Tuy nhiên, cơ quan này vẫn khẳng định tiền điện tử tư nhân không nên trở thành phương tiện thanh toán chung giữa các cư dân Nga.

MiCA của EU quản lý tiền điện tử như thế nào?

MiCA điều chỉnh tài sản tiền điện tử chưa được các luật dịch vụ tài chính EU khác điều chỉnh và đặt ra quy tắc chung cho phát hành, chào bán công khai, niêm yết giao dịch và dịch vụ liên quan. MiCA phân biệt tài sản tiền điện tử thông thường, token tham chiếu tài sản, token tiền điện tử.

Quy định về stablecoin bắt đầu áp dụng từ ngày 30 tháng 6 năm 2024, còn MiCA áp dụng đầy đủ từ ngày 30 tháng 12 năm 2024.

Doanh nghiệp cung cấp dịch vụ thuộc phạm vi điều chỉnh như lưu ký, giao dịch, thực hiện lệnh và vận hành nền tảng giao dịch phải được cấp phép là nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP). MiCA còn đưa ra nghĩa vụ về quản trị, vốn, lưu ký, quản lý xung đột, xử lý khiếu nại.

Cấp phép sàn giao dịch và quyền truy cập thị trường

MiCA cung cấp lộ trình cấp phép rõ ràng cho sàn giao dịch tiền điện tử. CASP được cấp phép có thể cung cấp dịch vụ trên toàn các nước EU qua khung xuyên biên giới của MiCA, tùy quy trình thông báo và giám sát.

Nga không có hệ thống hộ chiếu tương đương. Sàn giao dịch tiền điện tử Nga có thể là nền tảng nước ngoài cho người dùng Nga, nhà vận hành trong nước xử lý tài sản kỹ thuật số được phép, hoặc tham gia chế độ thử nghiệm hạn chế. Các mô hình này không có địa vị pháp lý như nhau.

Do đó, nền tảng có sẵn không đồng nghĩa được phê duyệt quy định. Sàn giao dịch phục vụ người dùng Nga cần cân nhắc hạn chế về chào mời, sản phẩm tài chính, hoạt động thanh toán, chế tài và kiểm soát chống rửa tiền. Khung pháp lý rộng hơn về tiền điện tử tại Nga phải được phân tích theo từng dịch vụ.

Stablecoin và phát hành token

MiCA có quy định chi tiết hơn về phát hành token. Nhiều nhà phát hành tài sản tiền điện tử phải công bố sách trắng tuân thủ, tiết lộ thông tin dự án, quyền token và rủi ro trọng yếu.

Token tham chiếu tài sản và token tiền điện tử chịu thêm yêu cầu về cấp phép, dự trữ, mua lại, giám sát. MiCA còn lập sổ đăng ký và quy trình báo cáo cho nhà phát hành, sách trắng liên quan.

Nga phân biệt tiền kỹ thuật số với tài sản tài chính kỹ thuật số được điều chỉnh nhưng không có phân loại ART, EMT như MiCA. Việc xử lý pháp lý token phụ thuộc tính chất, cấu trúc phát hành, và token có là công cụ tài chính điều chỉnh hay không.

Thanh toán và thanh toán xuyên biên giới

Nga phân tách rõ giữa thanh toán trong nước và thanh toán quốc tế. Tiền điện tử không được dùng làm phương thức thanh toán thông thường cho hàng hóa, dịch vụ trong nước; doanh nghiệp được phê duyệt có thể thử nghiệm thanh toán thương mại quốc tế dựa trên tiền điện tử.

Ngân hàng Trung ương Nga cũng đề xuất cấm thanh toán tiền điện tử giữa cư dân ngoài chế độ thử nghiệm. Đề xuất này chưa phải cải cách chung đã hoàn thành nếu chưa kiểm tra văn bản ban hành cuối cùng.

MiCA không công nhận Bitcoin, stablecoin hay tài sản tiền điện tử khác là tiền pháp định. MiCA điều chỉnh phát hành và cung cấp dịch vụ. Thanh toán, chuyển tiền điện tử cũng có thể thuộc các quy định EU khác về dịch vụ thanh toán, chế tài, kiểm soát chống rửa tiền, truy xuất nguồn chuyển khoản.

Khai thác và quyền truy cập nhà đầu tư

Khai thác là lĩnh vực Nga quy định cụ thể hơn MiCA. Quy định Nga xác định ai được khai thác và cho phép hạn chế khai thác ở vùng chỉ định. MiCA không phải giấy phép khai thác toàn EU, thợ đào chủ yếu chịu luật doanh nghiệp, năng lượng, môi trường, thuế quốc gia.

Nga cũng cân nhắc kiểm soát chặt chẽ quyền truy cập đầu tư trực tiếp. Tháng 3 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Nga đề xuất chế độ thử nghiệm ba năm cho nhà đầu tư "đặc biệt đủ điều kiện", với ngưỡng hơn 100 triệu RUB chứng khoán và tiền gửi hoặc hơn 50 triệu RUB thu nhập/năm. Đây là đề xuất, không phải quy tắc truy cập phổ thông.

MiCA không áp dụng ngưỡng tài sản tương đương cho mọi nhà đầu tư tiền điện tử. MiCA đặt trách nhiệm tuân thủ lên nhà phát hành, nhà cung cấp dịch vụ, dù quy tắc về đủ điều kiện, tiếp thị, phù hợp có thể khác nhau theo sản phẩm và luật liên quan.

Việc đối xử khác nhau với nhà đầu tư, thợ đào, sàn giao dịch, tổ chức tài chính định hình tác động thị trường rộng hơn của luật tiền điện tử Nga.

Khung nào toàn diện hơn?

MiCA toàn diện hơn với tư cách khung thống nhất cho phát hành tài sản tiền điện tử, giám sát nhà cung cấp dịch vụ. MiCA xác định dịch vụ điều chỉnh, lộ trình cấp phép, yêu cầu hành vi chung trên toàn EU.

Nga quy định chi tiết ở một số lĩnh vực, đặc biệt hạn chế thanh toán trong nước, khai thác, thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới. Tuy nhiên, những quy định này không tạo thành khung thị trường hoàn chỉnh như MiCA.

Sự khác biệt thực tế tùy đối tượng tham gia:

• Sàn giao dịch có lộ trình cấp phép rõ ràng hơn dưới MiCA.

• Nhà phát hành token chịu yêu cầu công bố, stablecoin chi tiết hơn ở EU.

• Doanh nghiệp khai thác gặp quy định riêng về tiền điện tử rõ ràng hơn ở Nga.

• Nhà đầu tư Nga có quyền truy cập hẹp, kém tiêu chuẩn hóa.

• Doanh nghiệp xuyên biên giới chỉ dùng chế độ thử nghiệm Nga khi đáp ứng điều kiện xác định.

Không khung nào loại bỏ hoàn toàn rủi ro pháp lý. MiCA phải đi kèm các quy định EU về chống rửa tiền, thuế, chế tài, dịch vụ tài chính. Hoạt động tại Nga vẫn chịu luật thứ cấp, quyết định của cơ quan quản lý, sự khác biệt giữa luật ban hành và đề xuất chính sách.

Tóm tắt

Khung pháp lý tiền điện tử của Nga điều chỉnh tiền điện tử qua luật riêng, hạn chế, chế độ thử nghiệm; còn MiCA của EU cung cấp hệ thống thống nhất cho nhà phát hành token, nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử. MiCA đưa ra quy định rõ về cấp phép sàn giao dịch, phát hành stablecoin, lưu ký, bảo vệ nhà đầu tư trên toàn EU. Nga hạn chế thanh toán tiền điện tử trong nước nhưng quy định rõ về khai thác, thanh toán xuyên biên giới có kiểm soát. Tác động thực tế tùy hoạt động, vì sàn giao dịch, nhà phát hành, thợ đào, nhà đầu tư phải tuân thủ yêu cầu pháp lý khác nhau ở từng khu vực.

Câu hỏi thường gặp

Quy định tiền điện tử của Nga có giống MiCA của EU không?

Không. Nga dùng luật riêng, hạn chế, chế độ thử nghiệm, còn MiCA đặt khung thống nhất cho nhà phát hành tài sản tiền điện tử, nhà cung cấp dịch vụ trên toàn EU.

Sàn giao dịch tiền điện tử Nga có thể được cấp phép MiCA không?

Doanh nghiệp thành lập tại Nga có thể xin cấp phép MiCA qua pháp nhân EU đủ điều kiện, đáp ứng yêu cầu về thực chất, quản trị, tuân thủ. Hoạt động tại Nga hoặc cung cấp giao diện tiếng Nga không tự động mang lại quyền truy cập thị trường EU.

MiCA có công nhận tiền điện tử là tiền pháp định không?

Không. MiCA điều chỉnh tài sản tiền điện tử, dịch vụ liên quan nhưng không công nhận Bitcoin hay tài sản tiền điện tử tư nhân là tiền pháp định ở EU.

Tiền điện tử có thể dùng để thanh toán tại Nga không?

Tiền điện tử nói chung bị hạn chế làm phương thức thanh toán cho hàng hóa, dịch vụ trong nước. Một số thanh toán thương mại quốc tế có thể thực hiện theo chế độ thử nghiệm được phê duyệt.