На тлі поступового зближення глобального крипто- та фінансового регулювання Jeremy Allaire знову опинився на гребені хвилі. Відомі криптомедійні ЗМІ CoinDesk повідомляють, що співзасновник, виконавчий директор і голова Circle, днями був включений до списку Time 2026 року «100 найвпливовіших людей у світі». Це не лише символізує його особистий вплив, а й означає, що «стейблкоїн» офіційно вийшов за межі крипто-околиць і рушив у самісіньке серце глобальної фінансової системи.
За цим стоїть не просто історія про заснування бізнесу, а довготривале оповідання, що охоплює мережеву інфраструктуру, платіжні системи та валютну модель.
Від ColdFusion до on-chain долара: підприємницька історія Allaire
Професійна траєкторія Jeremy Allaire разюче відрізняється від більшості криптопідприємців. Він не походить ні з середовища біткоїна, ні з криптоспільноти, а є типовим «підприємцем у сфері мережевої інфраструктури».
У 1990-х він заснував Allaire Corporation, створивши інструменти для розробки на стороні сервера ColdFusion, і на ранньому етапі розвитку інтернету заклав екосистему для розробників. Згодом компанію було викуплено Macromedia, і він увійшов до ядра рівня ухвалення рішень на корпоративній платформі програмного забезпечення. У 2004 році він заснував відеоплатформу Brightcove, успішно привівши компанію до виходу на біржу й обслуговував тисячі вебсайтів та підприємств.
Трансформація Circle: від платіжного застосунку до доларового стейблкоїна
Circle було засновано в 2013 році. Спочатку це, по суті, була ближча до цифрової платіжної компанії модель — щось на кшталт крипто-версії PayPal. Але цей шлях дуже швидко вперся в глухий кут: регулювання було неясним, бізнес-модель — нестабільною, а конкуренція — жорсткою. Справжнім переломним моментом стало запровадження USD Coin (USDC). Дизайн USDC дуже «анти-крипто-ортодоксальний»: це не децентралізована валюта, а повністю підтримуваний доларовими резервами актив із наголосом на комплаєнс і прозорість стейблкоїна.
Це призвело до кардинальної зміни позиціонування Circle. Нині бізнес Circle можна розділити на три рівні:
По-перше, це сам USDC як on-chain долар.
По-друге, це платіжна та розрахункова мережа; останніми кварталами збори акціонерів дуже сильно підкреслювали публічний ланцюг ARC.
По-третє, це загальне бачення «Internet Financial System» — інтегрувати блокчейн, AI та платежі в нову генерацію фінансової операційної системи.
Бізнес-модель: від випуску монет до «цифрового фонду грошового ринку»
Структура доходів Circle також розкриває сутність стейблкоїна. Основним джерелом є не комісії за торгівлю, а резервні активи за USDC: насамперед готівка та короткострокові казначейські облігації США. У період зростання ставок це формує модель із надзвичайно масштабним ефектом: що більше USDC перебуває в обігу, то більші резервні активи, відповідно, тим вищі процентні доходи.
Це робить логіку бізнесу Circle ближчою до «цифрового фонду грошового ринку», а не до традиційної криптокомпанії. Водночас із впровадженням підприємствами платежів стейблкоїнами їхні доходи від API, клірингу та сервісів інфраструктури почали посилюватися, поступово формуючи другу траєкторію зростання.
Після IPO: перехід від компанії зростання до фінансової інфраструктури
У 2025 році Circle офіційно вийшла на біржу NYSE (Нью-Йоркська фондова біржа), запропонувавши ціну розміщення 31 долар США й залучивши близько 1,1 млрд доларів США. Станом на початок 2026 року обсяг USDC в обігу та on-chain використання все ще зберігають сильне зростання, а компанія також очікує, що в майбутньому темпи зростання залишаться на рівні високих двозначних показників або навіть вищих середньорічних темпів. Це означає, що логіка оцінки Circle змінилася з «криптокомпанії» на глобальну інфраструктуру ліквідності в доларах США.
Ринкова капіталізація USDC перевищила 78,8 млрд доларів США; фінзвіт за 2025 Q4 демонструє прибутковість
Згідно з даними DeFiLlama, ринкова капіталізація USDC в обігу наразі становить близько 78,867 млрд доларів США. Фінансовий звіт Circle за 2025 фінансовий рік у четвертому кварталі демонструє здатність генерувати прибуток: Q4 загальна виручка та дохід від резервів — 770 млн доларів США (рік до року +77%). Після вирахування витрат на дистрибуцію та торгівлю, розширення прибутковості основного показника RLDC (Revenue Less Distribution Costs) досягло 40%, а скоригований EBITDA стрімко зріс на 412% — до 167 млн доларів США.
Зсув у бік регулювання в США: ключове значення GENIUS Act
Справжній перелом для стейблкоїнів відбувся завдяки політиці. У 2025 році США ухвалили GENIUS Act і заклали федеральну нормативну рамку для регулювання стейблкоїнів. Це означає ключове: США не збираються забороняти стейблкоїни, а хочуть інтегрувати їх у доларову систему.
За цією логікою регулювання Circle майже «запрограмований переможець». Причина в тому, що його стратегія була з самого початку узгоджена з регуляторними вимогами.
Ця стаття Сліпка ера стейблкоїнів! Засновник Circle Jeremy Allaire потрапив до списку 2026 року «100 найвпливовіших людей у світі» вперше з’явилася в Ланкові новин ABMedia.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
